İş GYO 2018 / 1. Çeyrek Bilanço Analizi
1Ç18 Finansal Sonuçlar – Nötr
Mevcut Hisse Fiyatı: 1.22 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 1.52TL
Potansiyel Getiri: %25
Nötr etki bekliyoruz
İş GYO 1Ç18 finansallarında, 18mn TL olan tahminimiz ve 19mn TL piyasa beklentisinin %16 altında 16mn TL net kar açıkladı. Net kar yıllık bazda %23 düşüş göstermiştir.
1Ç18’de FVAÖK 28mn TL seviyesinde gerçekleşirken 35mn TL piyasa beklentisinin ve bizim 33mn TL altında gerçekleşmiştir.
Finansalların hisse etkisinin nötr olmasını bekliyoruz.
Kira gelirleri satılan varlıklara karşın yıllık bazda %7 arttı
İş GYO’nun toplam kira geliri 1Ç18’de çeyreksel bazda %6.7 düşerek 48.4mn TL seviyesinde gerçekleşti. Şirket’in 3Ç17’de kira geliri elde ettiği Ankara Kızılay binası, Antalya Ofis binası ve Real Hipermarket binalarını satmış olmasına karşın yıllık bazda kira geliri artış göstermiştir. Çeyreksel bazda kira gelir artışındaki en büyük katkı TUTOM projesinden gerçekleşmiştir.
İş GYO 1Ç18’de Ege Perla projesi teslimlerinden 6.8mn TL satış geliri kaydetmiştir. Teslim edilen konutların brüt kar marjı %26 seviyesindedir.
Şirket 1Ç18’de toplam 61mn TL net satış geliri elde etmiş olup yıllık bazda %1 düşmüştür.
İş GYO 1Ç18’de 14mn TL net finansal gider kaydetmiş ve net borç pozisyonu 1Ç18 sonunda 1.22mlr TL seviyesine yükselmiştir (2017-sonu: 1.10mlr TL).