Güncelleme: ŞOK eklendi, Migros çıkarıldı
ŞOK’u hisse öneri listemize ekliyor, Migros’u çıkarıyoruz. 2Ç26’da enflasyon muhasebesi etkisi hariç kârlılıkta beklediğimiz iyileşmenin, mevsimselliğin desteğiyle serbest nakit akışındaki toparlanma, özellikle hissenin yılbaşından bu yana BIST-100 endeksine göre %24 daha zayıf performans göstermesi dikkate alındığında, orta vadeli katalizörler olacağını düşünüyoruz. ŞOK, 2027 tahmini (dolar bazlı) 11x F/K çarpanıyla işlem görmekte olup, uluslararası benzerlerine göre %25 iskontolu işlem görmektedir.
Migros’a ilişkin olumlu görüşümüzü korumakla birlikte, uluslararası benzerlerine göre 2026 tahmini F/K iskontosunun daralması ve 2Ç’de kâr büyümesi potansiyelini sınırlı görmemiz nedeniyle hisseyi model portföyümüzden çıkarmayı tercih ediyoruz. Migros, model portföyümüze dahil edildiği tarihten bu yana BIST-100 endeksine göre %12,8 daha zayıf performans göstermiştir.
Son güncellemenin ardından performansımız endekse paralel geldi. Hisse öneri listemiz 8 Temmuz’daki son güncellemeyi takiben %0,5 değer kaybetti. Aynı dönemde BIST-100 toplam getiri endeksi de %0,8 geriledi. Böylece hisse öneri listemizin YbG getirisi %14,5 oldu ve gösterge endeksle getiri farkımız ise %9,5’e geriledi.
Bu dönemde en yüksek getiri sağlayan BIST-100 hisseleri Sasa, Odine Teknoloji ve Kardemir ve endekse en güçlü katkı verenler Tüpraş, Odine Teknoloji ve Sasa oldu. Aynı dönemde öneri listemizde görece iyi performans gösteren hisseler Tüpraş, Koç Holding ve Rönesans GYO oldu. Buna karşılık geçtiğimiz ay portföye pozitif katkı veren banka hisselerinde son bir haftada belirgin negatif ayrışma vardı. Bu dönemde ayrıca Migros ve Anadolu Hayat da portföy getirimizi belirgin aşağı çeken hisseler oldular.
* Ak Yatırım Araştırma Birimi’nin yayınladığı Model Portföy’de yer alan hisse senetlerine yatırım yapan ve Ak Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından yönetilen Ak Portföy BİST 100 Endeksi Model Portföy Hisse Senedi Yoğun Borsa Yatırım Fonu (APMDL) için gösterge niteliğinde 12 aylık hedef fiyat ve getiri potansiyeli hesaplanmaktadır. Hesaplama, Model Portföy’de yer alan hisse senetlerinin 12 aylık hedef fiyat, getiri beklentisi ve portföy ağırlıkları dikkate alınarak ve APMDL’nin yıllık %2’lik fon yönetim ücreti düşülerek yapılmaktadır. Model Portföy’de yer alan hisse senetlerinin ve/veya bu hisse senetlerinin Model Portföy’deki ağırlıklarının değişmesi durumunda APMDL’nin hedef fiyatı da değişebilecektir.
Rapor için tıklayın.
Kaynak: Ak Yatırım Hisse Senedi Portföy Önerisi