Halk GYO 2017 / 9 Aylık Bilanço Analizi
3Ç17 Finansal Sonuçlar – Nötr
Potansiyel Getiri: %34
Net kar beklentimizle uyumlu
3Ç17’de Halk GYO’nun net karı bizim 13mn TL net kar beklentimizle uyumlu, yıllık bazda %48 artarak 12mn TL seviyesinde gerçekleşti.
Halk GYO’nun kira geliri yıllık bazda %11, çeyreksel bazda %1 artarak 3Ç17’de 12.8mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Halk GYO 3Ç17’de beklentimizin altında gerçekleşen teslimler nedeniyle beklentimizin hafif altında 12mn TL FVAÖK kaydetmiştir (yıllık bazda aynı seviyede)
Şirket için konsensüs tahmini bulunmadığı için ve yıllık bazda stabil FVAÖK nedeniyle finansalların hisse etkisinin nötr olacağını düşünüyoruz.
Teslimler 3Ç’de yavaşladı
3Ç17’de Şirket teslim ettiği gayrimenkullerinden %52.9 brüt marj ile 4.4mn TL satış geliri kaydetmiştir.
NAV çeyreksel bazda %3.4 daraldı
Halk GYO’nun 2Ç17 sonu itibariyle hisse başı 2.28TL olan NAD, 3Ç17 sonu itibariyle hissebaşı 2.12TL’ye düşmüştür. Cuma kapanışına göre hisse NAD’sine göre son 1 yıl ortalaması olan %57’nin altında %52 iskontolu işlem görmektedir.