Haftalık Bülten
Bu Hafta Ne Oldu…
Geride bıraktığımız haftada yurt içinde büyüme, işsizlik oranı ve enflasyon yurt dışında ise Euro Bölgesi’nde enflasyon ve büyüme verileri takip edildi. ABD-İran gerilimine ilişkin gelişmeler hafta boyunca odakta kalmaya devam etti.
Euro Bölgesi’nde tüketici fiyat endeksi, Mayıs ayında aylık %0,1 artarken Nisan ayında %3 olan yıllık enflasyon, Mayıs ayında %3,2’ye yükseldi. Euro Bölgesi ekonomisi 2026 yılının ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %0,2 daralırken yıllık bazda %0,3 büyüdü. 2026 yılının bir önceki çeyreğe göre ise %0,2 daraldı. Hafta başınsa İran’ın İsrail’in Lübnan’a yönelik saldırıları nedeniyle müzakereler kapsamında ABD’yle olan mesaj alışverişini durdurduğuna ilişkin haberler çıkarken ABD Başkanı Donald Trump, İran’ın müzakereleri askıya aldığına ilişkin kendilerine herhangi bir bilgi vermediklerini açıkladı. Sonrasında Trump, İran’la devam eden müzakerelerin çok iyi gittiğini ve hafta sonu anlaşma olabileceği yönünde açıklamada bulundu. İran Dışişleri Bakanı Abbas Erakçi, Hürmüz Boğazı’nın yönetimine ilişkin Basra Körfezi ülkeleriyle istişarelerde bulunacaklarını, ancak nihai kararın Umman ile birlikte alınacağını belirtti.
Türkiye ekonomisi, 2026 yılının ilk çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %2,5 büyüdü. 2026 yılının ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre ise %0,1 büyüme gösterdi. 15 ve daha yukarı yaştaki kişilerde işsiz sayısı Nisan ayında aylık 5 bin kişi azalarak 2 milyon 868 bin kişi oldu. İşsizlik oranı 0,1 puan artarak %8,2 seviyesinde gerçekleşti. İstihdam oranı 0,6 puan azalarak %48,1 ve işgücüne katılma oranı ise 0,6 puan azalarak %52,4 oldu. 15-24 yaş grubunu kapsayan genç nüfusta işsizlik oranı bir önceki aya göre 0,8 puan azalarak %14,5 oldu. Tüketici fiyat endeksi, Mayıs ayında %1,60 artış beklentisine karşın aylık %1,71 arttı. Nisan ayında %32,37 olan yıllık enflasyon ise Mayıs ayında %32,61’e yükseldi. Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE), Nisan ayında aylık %2,75 ve yıllık %28,93 artış gösterdi.
Haftaya yükselişle başlayan ve 14.200,20 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, hafta ortasından itibaren gelen satışların etkisiyle düşüşe geçti. Endeks, %0,23 kazançla 13.694,19 puandan haftayı tamamladı. 45,85’li seviyelerden haftaya başlayan Dolar/TL, 46,0932 ile zirvesini yenilerken Euro/TL, 53,7099 ile rekor tazeledi.
Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 22-29 Mayıs 2026 haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) ) 91,1 milyon dolar hisse senedi satışı, 134,5 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) satışı ve 0,5 milyon dolar Özel Sektör Tahvil satışı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 1.071 milyon dolar artarak 149.990 milyon dolara yükselirken, tüzel kişilerin döviz mevduatı 1.609 milyon dolar artarak 80.437 milyon dolara yükseldi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 1,6 milyon dolar azalarak 7 milyon dolar (313 milyon TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 250 sınırının altına indi.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
TCMB, 2025 yılının ilk iki toplantısında politika faizini 250’şer baz puan indirerek %42,50 seviyesine çekti. TCMB politika faizini, 17 Nisan tarihli toplantısında 350 baz puan artırarak %46,00 seviyesine yükseltirken 19 Haziran toplantısında değiştirmeyerek %46 seviyesinde sabit bıraktı. 24 Temmuz tarihli toplantıda ise 300 baz puan, 11 Eylül tarihli toplantıda 250 baz puan, 23 Ekim tarihli toplantıda 100 baz puan ve 11 Aralık tarihli toplantıda 150 baz puan indirerek %38,00’e düşürdü. TCMB politika faizini, 2026 yılının ilk toplantısında 100 baz puan indirerek %37,00 seviyesine çekerken 12 Mart ve 22 Nisan tarihli toplantılarında değiştirmeyerek %37,00 seviyesinde sabit bıraktı.
Mayıs 2026 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Mayıs ayında %1,71 artan TÜFE’nin Haziran ayında %1,52, 2026 sonunda %28,94 ve 2027 sonunda %21,07 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2026 sonunda 51,57 ve 12 ay sonrasında ise 54,69 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2026 sonunda 47,8 milyar dolar, 2027 sonunda ise 41,6 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2026 ve 2027’de sırasıyla %3,3 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin ilk toplantıda %37,00 ve 2026 yıl sonunda ise %33,96 olması beklenmektedir.
Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.
Kaynak: Bizim Menkul Haftalık Bülten