Haftalık Bülten
Bu Hafta Ne Oldu…
Geride bıraktığımız haftada yurt içinde işsizlik oranı yurt dışında ise İngiltere ve Euro Bölgesi’nde enflasyon ile Almanya’da büyüme verileri takip edildi. ABD-İran gerilimine ilişkin gelişmeler hafta boyunca odakta kalmaya devam etti.
İngiltere’de tüketici fiyat endeksi, Nisan ayında aylık %0,7 artarken Mart ayında %3,3 olan yıllık enflasyon Nisan ayında %2,8’e geriledi. Euro Bölgesi’nde tüketici fiyat endeksi, Nisan ayında aylık %1 arttı. Mart ayında %2,6 olan yıllık enflasyon ise Nisan ayında %3’e yükseldi. Euro Bölgesi’nde çekirdek enflasyon ise aylık %0,9 ve yıllık %2,2 oldu. Almanya ekonomisi, 2026 yılının ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe kıyasla %0,3 büyürken geçen yılın aynı dönemine göre ise %0,4 büyüme gösterdi.
ABD Başkanı Donald Trump, İran’a Salı günü saldırı planı yaptıklarını açıklarken sonrasında Katar, Suudi Arabistan ve BAE liderlerinin talebi üzerine İran’a yönelik planlanan saldırının gerçekleştirilmeyeceğini duyurdu. Çarşamba günü ABD’nin Pakistan aracılığıyla İran’a yeni bir teklif metni ilettiği, İranlı yetkililerin metni değerlendirdiği ancak yanıt vermediği belirtildi. Perşembe günü İran lideri Mucteba Hamaney’in yüksek düzeyde zenginleştirilmiş uranyum stokunun yurt dışına çıkarılmaması yönünde talimat verdiğine ilişkin haberler piyasaları olumsuz etkilerken İran Dışişleri Bakanlığı Sözcüsü İsmail Bekayi, iddiaların gerçeği yansıtmadığını belirtti.
Türkiye’de 15 ve daha yukarı yaştaki kişilerde işsiz sayısı 2026 yılının ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre 52 bin kişi azalarak 2 milyon 894 bin kişi oldu. İşsizlik oranı ise 0,1 puanlık azalış ile %8,2 seviyesinde gerçekleşti. İstihdam oranı 0,5 puanlık azalış ile %48,3 ve işgücüne katılma oranı 0,7 puanlık azalış ile %52,6 olarak gerçekleşti. 15-24 yaş grubunu kapsayan genç nüfusta işsizlik oranı bir önceki çeyreğe göre değişim göstermeyerek %15,2 oldu. Haftaya düşüşle başlayan ve hafta genelinde satıcılı bir seyir izleyen BİST100 Endeksi, Perşembe günü kapanışa doğru gelen haber akışının etkisiyle sert düştü. Haftanın son işlem gününde kayıplarının bir kısmını telafi etse de Endeks, %3,89 kayıpla 13.808,20 puandan haftayı tamamladı. Dolar/TL, 45,7737 ile rekor tazelerken Euro/TL, 52,59-53,34 aralığında hareket etti.
Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 8-15 Mayıs 2026 haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 284,6 milyon dolar hisse senedi satışı, 1,3 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) alımı ve 110,2 milyon dolar Özel Sektör Tahvil alımı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 3.139 milyon dolar azalarak 149.964 milyon dolara gerilerken, tüzel kişilerin döviz mevduatı 161 milyon dolar artarak 79.064 milyon dolara yükseldi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 21,6 milyon dolar azalarak 9 milyon dolar (0,4 milyar TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 250 sınırının üzerine çıktı.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
TCMB, 2025 yılının ilk iki toplantısında politika faizini 250’şer baz puan indirerek %42,50 seviyesine çekti. TCMB politika faizini, 17 Nisan tarihli toplantısında 350 baz puan artırarak %46,00 seviyesine yükseltirken 19 Haziran toplantısında değiştirmeyerek %46 seviyesinde sabit bıraktı. 24 Temmuz tarihli toplantıda ise 300 baz puan, 11 Eylül tarihli toplantıda 250 baz puan, 23 Ekim tarihli toplantıda 100 baz puan ve 11 Aralık tarihli toplantıda 150 baz puan indirerek %38,00’e düşürdü. TCMB politika faizini, 2026 yılının ilk toplantısında 100 baz puan indirerek %37,00 seviyesine çekerken 12 Mart ve 22 Nisan tarihli toplantılarında değiştirmeyerek %37,00 seviyesinde sabit bıraktı.
Mayıs 2026 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Nisan ayında %4,18 artan TÜFE’nin Mayıs ayında %1,89, 2026 sonunda %28,94 ve 2027 sonunda %21,07 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2026 sonunda 51,57 ve 12 ay sonrasında ise 54,69 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2026 sonunda 47,8 milyar dolar, 2027 sonunda ise 41,6 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2026 ve 2027’de sırasıyla %3,3 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin ilk toplantıda %37,00 ve 2026 yıl sonunda ise %33,96 olması beklenmektedir.
Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.
Kaynak: Bizim Menkul Haftalık Bülten