Haftalık Bülten
Bu Hafta Ne Oldu…
Yurt içinde sanayi üretimi yurt dışında ise İngiltere ile Euro Bölgesi’nde enflasyon verileri takip edildi. Hafta boyunca Japonya Merkez Bankası (BoJ), ABD Merkez Bankası (Fed) ve İngiltere Merkez Bankası (BoE), faiz kararları ön plana çıkarken ABD-İran müzakere sürecine ilişkin gelişmeler piyasaların odağındaydı.
İngiltere tüketici fiyat endeksi, Mayıs ayında %0,2 artarken Nisan ayında %2,8 olan yıllık enflasyon, Mayıs ayında da %2,8 oldu. Euro Bölgesi’nde tüketici fiyat endeksi, Mayıs ayında %0,1 arttı. Nisan ayında %3 olan yıllık enflasyon ise Mayıs ayında %3,2’ye yükseldi.
Japonya Merkez Bankası (BOJ), Salı günü gerçekleştirdiği toplantısında politika faizini 25 baz puan artırarak %1’e yükseltti. Japonya’da politika faizinin %1 seviyesine çıkarılması 1995 yılından bu yana ilk kez gerçekleşti. ABD Merkez Bankası (Fed), Çarşamba günü gerçekleştirdiği toplantısında, politika faizini beklentiler doğrultusunda değiştirmeyerek %3,50-3,75 aralığında sabit bıraktı. Fed Başkanı Kevin Warsh, göreve gelmesinin ardından ilk kez başkanlık ettiği toplantının ardından yaptığı değerlendirmede, enflasyonun hâlâ Fed’in %2’lik hedefinin belirgin şekilde üzerinde seyrettiğinin farkında olduklarını belirterek, fiyat baskılarını kalıcı olarak kontrol altına almak için gerekli adımların atılacağını ifade etti. Warsh, Fed’in para politikası çerçevesini güçlendirmek amacıyla birçok alanda görev gücü oluşturacağını açıkladı. İngiltere Merkez Bankası (BoE), Perşembe günkü toplantısında politika faizini beklentilere paralel değiştirmeyerek %3,75’te tuttu. Banka, enflasyon konusunda gerekirse harekete geçmeye hazır olduğu mesajını verirken açıklamada petrol fiyatlarındaki son düşüşün cesaret verici olduğu belirtildi.
Hafta başında Pakistan Başbakanı Şahbaz Şerif, ABD ve İran arasında barış anlaşmasına varıldığını açıklarken anlaşmanın resmi imza töreninin 19 Haziran’da İsviçre’de düzenleneceğini duyurdu. ABD Başkanı Donald Trump ve İran Dışişleri Bakan Yardımcısı Kazım Garibabadi de anlaştıklarını doğruladı. Trump, İran ile varılan mutabakatın ardından ticari petrol tankerlerinin Hürmüz Boğazı’ndan geçiş yapmaya başladığını belirtti. ABD Başkan Yardımcısı JD Vance, Washington ve Tahran yönetimleri arasında sağlanan mutabakatın yalnızca geniş bir çerçeve sağladığını ve önemli ayrıntıların sonraki müzakerelerde belirleneceğini söyledi. Perşembe günü ise İsviçre Dışişleri Bakanlığı, ABD ile İran arasında Cuma günü yapılması planlanan görüşmelerin gerçekleşmeyeceğini açıkladı. Anlaşmaya varıldığına yönelik açıklamaların ardından petrol fiyatları düşüşe geçerken Brent tipi petrolün varili 76,58 dolara kadar geriledi.
Türkiye’de sanayi üretimi, Nisan ayında aylık %3,7 artarken yıllık %6 artış gösterdi. Haftaya yükselişle başlayan ve hafta genelinde pozitif bir seyir izleyen BİST100 Endeksi, %5,71 kazançla 14.734,50 puandan haftayı tamamladı. Dolar/TL, 46,5140 ve Euro/TL, 53,9787 ile rekor kırdı.
Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 5-12 Haziran 2026 haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 117,8 milyon dolar hisse senedi satışı, 428,8 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) alımı ve 2,2 milyon dolar Özel Sektör Tahvil alımı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 4.631 milyon dolar azalarak 142.726 milyon dolara gerilerken, tüzel kişilerin döviz mevduatı 375 milyon dolar artarak 79.280 milyon dolara yükseldi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 0,7 milyon dolar azalarak 6 milyon dolar (280 milyon TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 250 sınırının altına kalmaya devam etti.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
TCMB, 2025 yılının ilk iki toplantısında politika faizini 250’şer baz puan indirerek %42,50 seviyesine çekti. TCMB politika faizini, 17 Nisan tarihli toplantısında 350 baz puan artırarak %46,00 seviyesine yükseltirken 19 Haziran toplantısında değiştirmeyerek %46 seviyesinde sabit bıraktı. 24 Temmuz tarihli toplantıda ise 300 baz puan, 11 Eylül tarihli toplantıda 250 baz puan, 23 Ekim tarihli toplantıda 100 baz puan ve 11 Aralık tarihli toplantıda 150 baz puan indirerek %38,00’e düşürdü. TCMB politika faizini, 2026 yılının ilk toplantısında 100 baz puan indirerek %37,00 seviyesine çekerken 12 Mart, 22 Nisan ve 11 Haziran tarihli toplantılarında değiştirmeyerek %37,00 seviyesinde sabit bıraktı.
Mayıs 2026 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Mayıs ayında %1,71 artan TÜFE’nin Haziran ayında %1,36, Temmuz ayında %1,52, 2026 sonunda %29,14 ve 2027 sonunda %21,39 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2026 sonunda 51,47 ve 12 ay sonrasında ise 55,72 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2026 sonunda 49,2 milyar dolar, 2027 sonunda ise 42,5 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2026 ve 2027’de sırasıyla %3,2 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin ilk toplantıda %37,00 ve 2026 yıl sonunda ise %34,72 olması beklenmektedir.
Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.
Kaynak: Bizim Menkul Haftalık Bülten