Haftalık Bülten
Geride bıraktığımız haftada ABD – İran cephesi küresel piyasaların ana gündem maddesi olmaya devam etti. İran’ın ABD ile olan iletişimini durduracağı haberleri ve İsrail’in Lübnan’a saldırıları doğrultusunda piyasalar haftaya negatif seyirde başladı. ABD Başkanı Trump’ın İran ile temasların hızlı şekilde sürdürdüğünü açıklaması bir miktar toparlanmaya sebep olurken, hafta ortasında yeni saldırıların gerçekleşmesiyle yeniden risk iştahının düştüğü gözlendi. Haftanın sonlarına yaklaşırken ise müzakere sürecinin olumlu gittiğine yönelik açıklamalar risk iştahını destekledi. Böylelikle hafta içerisinde 98 dolar seviyelerini gören Brent petrol 93,5 dolar seviyelerine geriledi. Makro tarafta ise ISM İmalat ve hizmet endeksleri ile ADP özel sektör istihdam verileri takip edildi. Mayıs ayında ISM İmalat PMI 52,7’den 54,0 seviyesine yükselerek Mayıs 2022’den bu yana en yüksek değerini aldı. Hizmet endeksi ise 53,6’dan 54,5 seviyesine yükselerek beklentilerin üzerinde gerçekleşti. ADP özel sektör istihdamı ise Mayıs ayında 122 bin kişi artış gösterirken yıllık ücret artışının %4,4 seviyesine gerçekleşmesi iş gücü maliyetlerinden doğan enflasyonist baskılara işaret etti. Diğer yandan teknoloji / yarı iletken hisselerinde pozitif fiyatlamalar gözlendi. Yeni PC işlemcisini tanıtmasıyla Nvidia tarafında yükselişler takip edilirken, alım iştahı Dell, HP ve Marvell Technology hisselerine de yansıdı. Böylelikle haftayı S&P 500 ve Nasdaq Composite yatay negatif seyirle, Dow Jones ise değer kazanımlarıyla kapatmaya hazırlanıyor.
Bayram tatili dönüşünde Borsa İstanbul, hafta genelinde dalgalı bir seyir izlerken, haftanın ana gündem maddesi bugün açıklanan Mayıs ayı TÜFE verileri oldu. TÜİK verilerine göre, Mayıs 2026’da tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık bazda %1,71 artarken, yıllık enflasyon %32,61 seviyesine yükseldi. Açıklanan veri, Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak %1,28 seviyesindeki beklentimizin ve %1,6 piyasa konsensüsünün üzerinde gerçekleşti. Harcama grupları bazında incelendiğinde, giyim ve ayakkabı grubu aylık enflasyona 0,75 puan ile en yüksek katkıyı sağlarken, ulaştırma grubu 0,35 puan, lokanta ve konaklama grubu ise 0,21 puan katkı verdi. Buna karşılık, gıda ve alkolsüz içecekler grubunda aylık bazda %0,48 oranında düşüş yaşanması, uzun bir aranın ardından manşet enflasyonu 0,12 puan aşağı çekti. Diğer yandan makro tarafta 1. çeyrek büyüme verileri ve Mayıs ayı işsizlik verileri takip edildi. TÜİK verilerine göre Türkiye ekonomisi ilk çeyrekte yıllık bazda %2,5, çeyreklik bazda ise %0,1 büyüme kaydetti. Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak 2026 yılı büyüme beklentimizi %3,7’den %3,4’e revize ediyoruz. İstihdam tarafında ise mevsim etkisinden arındırılmış işsizlik oranı %0,1 artışla %8,2 oldu. TCMB verilerine göre yurt dışı yerleşikler 22 Mayıs haftasında hisse senedi piyasasında 293 milyon dolar ve DİBS piyasasında 335 milyon dolar satış gerçekleştirdi. 26 Mayıs haftasında ise hisse senedi ve DİBS piyasalarında sırasıyla 91 milyon dolar ve 134,5 milyon dolar satış takip edildi. 2 haftalık periyotta TCMB brüt rezervleri 168 milyar dolardan 159 milyar dolara geriledi. Haftaya sınırlı pozitif başlangıç yapan endeks, Salı günü %3,62’lik artışla 14,000 seviyelerine geri dönüş yaparken, bir sonraki günkü %1,83’lük düşüş sebebiyle 14,000 üzerinde kalıcılık bulunamadı. Bu doğrultuda endeks haftayı yatay seyirde tamamlamaya hazırlanıyor.
Beklenti Üstü Enflasyon Verisi Sonrası Piyasalar PPK Toplantısını Bekliyor…
Önümüzdeki haftada da küresel piyasalarda genel gidişatın ABD – İran ekseninde şekillenmesini bekliyoruz. Piyasalar müzakere haberlerine olumlu tepkiler verse de haber akışları sürecin kırılganlığının hala çok yüksek olduğunu gösteriyor. Nihai bir anlaşma piyasalardaki risk iştahını hızlı bir şekilde hareketlendirebileceği gibi, sürecin iki uçluluğu temkinli seyrin korunması gerektiğine işaret ediyor. ABD’de makro tarafta Çarşamba günü açıklanacak olan TÜFE verileri yakından takip edilecek. Piyasa beklentileri Mayıs ayında enflasyonun aylık ve yıllık bazda %0,5 ve %4,2 artması yönünde şekilleniyor. Diğer yandan Salı günü açıklanacak olan ticaret dengesi ve Perşembe günü açıklanacak ÜFE verileri de önem teşkil ediyor olacak.
Yurt içinde ise küresel haber akışlarına olan hassasiyet sürerken, haftanın ana gündem maddesi Perşembe günkü PPK toplantısı olacak. Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak TCMB’nin politika faizini sabit tutmasını bekliyoruz. Diğer yandan makro cephede Pazartesi günü açıklanacak Reel Efektif Döviz Kuru, Çarşamba günü açıklanacak Perakende Satışları ve Sanayi Üretimi ile Cuma günü açıklanacak Cari Denge verilerini yakından takip ediyor olacağız. Cari açık için piyasa beklentileri 5,63 milyar dolar seviyesinde şekillendi. Ayrıca önümüzdeki hafta Salı günü takip listemizde bulunan Mavi’nin ilk çeyrek finansallarını da karşılayacağız.
BIST 100 endeksinin teknik görünümünde ise 14,000 üzerinde kalıcılık sağlanamamasının ardından, bu bölgenin endeks açısından önemli bir eşik olduğunu değerlendiriyoruz. Satışların derinleşmesi halinde 13,720 ve 13,500 destek seviyelerinin altını çizerken, yukarı yönlü hareketlerde 13,800 ve 14,000 seviyelerinin takip edilmesi gerektiğini belirtiyoruz. 14,000 üzerinde kalıcılık sağlanması halinde ise ilk olarak 14,100 ve 14,250 direnç seviyelerini gözlemliyoruz.
Rapor için tıklayınız.
Kaynak: Kuveyt Türk Yatırım