Haftalık Bülten
ABD’de açıklanan veriler, iş gücü piyasasında momentum kaybına rağmen genel dayanıklılığın korunduğu karma bir görünüme işaret etti. Tarım dışı istihdam haziran ayında 57 bin kişi ile beklentilerin oldukça altında kalırken, önceki iki aya ilişkin toplam 74 bin kişilik aşağı yönlü revizyon istihdamdaki ivme kaybını belirginleştirdi. Buna karşın işsizlik oranının %4,2 seviyesinde kalması, iş gücü piyasasında bozulmanın henüz keskinleşmediğine işaret etti. Ortalama saatlik kazançların aylık %0,3, yıllık %3,5 artması ise ücret enflasyonunda kontrollü seyrin sürdüğünü gösterdi. İstihdam verilerine ek olarak JOLTS açık iş pozisyonları verisi 7,59 milyon ile beklentilerin üzerinde gerçekleşerek iş gücü talebinin güçlü kalmaya devam ettiğini ortaya koydu. ADP özel sektör istihdamı ise 98 bin kişi artışla beklentilerin altında kalarak istihdam tarafındaki yavaşlamayı destekleyen bir diğer veri oldu. Büyüme ve güven tarafında Conference Board tüketici güveni haziran ayında 90,6’dan 91,2’ye yükselmesine rağmen beklentilerin altında kalarak sınırlı bir toparlanma sinyali verdi. Makro veri akışı sonrasında Fed cephesinde yetkililerin enflasyon risklerine yönelik temkinli söylemlerini koruması ve %2 hedefi vurgusunu sürdürmesi, para politikasında veri odaklı yaklaşımın devam edeceğine işaret etti. Jeopolitik tarafta ise ABD ile İran arasında Doha’da gerçekleştirilen dolaylı görüşmelerden kalıcı bir barışa yönelik somut ilerleme sağlanamaması, risk iştahında temkinli görünümün korunmasına katkı sağladı. İlgili haftada S&P 500 %1,7 yükselirken, Nasdaq 100 endeksinde %0,4’lük değer kaybı görüldü.
Yurt içi piyasalarda haftanın en önemli gündem maddesi, Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklanan Haziran ayı enflasyon verisi oldu. Haziran ayında TÜFE aylık %0,99, yıllık %32,11 olarak açıklanırken veri beklentilere yakın gerçekleşti. Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak beklentimiz %0,89 düzeyinde bulunuyordu. ÜFE tarafında yıllık düşüş eğilimi devam etti. Genel görünüm, enflasyonda kademeli iyileşmeye işaret etmekle birlikte hizmet ve yönetilen fiyat kaynaklı risklerin sürdüğünü gösterdi. Para politikası tarafında TCMB’nin 23 Temmuz PPK toplantısında politika faizini %37 seviyesinde sabit tutmasını bekliyoruz. Likidite tarafında repo ihalelerinin yeniden başlaması normalleşme adımı olarak öne çıkarken, faiz indirim sürecinin 10 Eylül toplantısıyla başlaması yönündeki beklentimizi koruyoruz. Haftanı diğer önemli verileri arasında yer alan İstanbul Sanayi Odası (İSO) İmalat PMI Haziran’da 49,8’den 47,1’e gerileyerek 50 eşik değerinin altına indi ve imalat sanayinde faaliyet koşullarında zayıflamaya işaret etti. İstanbul Ticaret Odası (İTO) verilerine göre İstanbul’da enflasyon Haziran ayında aylık %1,14, yıllık %35,94 seviyesinde gerçekleşerek fiyat baskılarının sürdüğünü gösterdi. TÜİK verilerine göre Mayıs ayında dış ticaret açığı yıllık bazda %15,6 gerilerken 5,6 milyar dolar seviyesine indi. İhracatın ithalatı karşılama oranı %80’e yükseldi. İşsizlik oranı ise %8,2 seviyesinde yatay seyrini sürdürdü. Ekonomik güven endeksi Haziran’da 98,9’a yükselerek sınırlı bir toparlanma sinyali verdi. Tüm gelişmeler ışığında BIST 100 endeksi haftayı %1,4 ve Katılım 100 endeksi ise %1,1’lik yükselişle tamamlamaya hazırlanıyor.
Piyasalarda Gözler FOMC Toplantı Tutanakları ve NATO Toplantısı Yatırımcıların Odağında Olacak.
Makroekonomik veri tarafında açıklanacak hizmet PMI verileri ile dış ticaret dengesi rakamları da ekonomik aktivitenin seyri hakkında önemli sinyaller sunacak. Hizmet sektöründeki görünüm büyüme beklentileri açısından yakından izlenirken, ticaret dengesi verileri ise küresel talep koşulları ve dış ticaret dinamiklerine ilişkin değerlendirmelerde belirleyici olacaktır. Jeopolitik tarafta ise gerçekleştirilecek NATO Zirvesi ön plana çıkıyor. Zirvede alınacak kararlar ve liderlerden gelecek açıklamalar, başta güvenlik politikaları olmak üzere küresel jeopolitik risk algısı açısından yakından takip edilecek. Özellikle Rusya-Ukrayna savaşı, Orta Doğu’daki gelişmeler ve savunma harcamalarına yönelik mesajların piyasa fiyatlamaları üzerinde etkili olabileceğini düşünüyoruz. Genel görünümde ise önümüzdeki haftada FOMC toplantı tutanakları, hizmet PMI verileri (Önceki: 51,3), ticaret dengesi (önceki:55,9 milyar dolar – beklenti: 78,8 milyar dolar) rakamları ve NATO Zirvesi’nden gelecek haber akışının küresel piyasalarda yön arayışını belirleyen temel başlıklar olmasını bekliyoruz. Bu süreçte volatilitenin yüksek seyrini koruyabileceğini, yatırımcıların ise makro veri akışı ve jeopolitik gelişmelere bağlı olarak daha temkinli ve seçici bir pozisyonlama eğilimi sergileyebileceğini değerlendiriyoruz.
Önümüzdeki hafta yurt içinde veri akışının odağında TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru (Önceki: 105,55), NATO görüşmeleri, sanayi üretimi ve hazine nakit dengesi (önceki: 252,3 milyar TL) yer alıyor. TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru, Türk lirasının enflasyon etkisinden arındırılmış değerini yansıtması açısından yakından takip ediliyor. Sanayi üretimi verisi, ekonomik aktivitenin seyrine ilişkin temel gösterge olmaya devam ederken, üretim tarafındaki ivmenin korunup korunmadığı ve dış talep koşullarının etkisi yakından izlenecek. Jeopolitik tarafta ise NATO görüşmeleri ön plana çıkarken, Türkiye’nin diplomatik temasları ve güvenlik politikalarına ilişkin mesajlar piyasa fiyatlamaları açısından yakından takip edilecek. Özellikle, küresel jeopolitik risklerin seyrine ilişkin verilecek mesajlar, kısa vadeli risk iştahı üzerinde etkili olabilir. Genel olarak değerlendirildiğinde, yurt içinde önümüzdeki hafta TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru ve sanayi üretimi verisi ekonomik görünüm açısından, hazine nakit dengesi mali disiplin açısından, NATO görüşmeleri ise jeopolitik risk algısı açısından belirleyici başlıklar olacaktır.
BIST100 tarafında ise 14.000 bölgesinden gerçekleşen tepki hareketlerini değerli buluyoruz. Kısa vadede 14.700’lü bölgeyi direnç olarak izlemeyi sürdürüyoruz. Bu bölgenin aşılarak üzerinde kalıcılığın sağlanması durumunda yeni zirve seviyeleri göreceğimizi düşünüyoruz. Olası kar satışlarında ise 14.400 – 14.250 ve 14.000 seviyelerini destek olarak izliyoruz.
Rapor için tıklayınız.
Kaynak: Kuveyt Türk Yatırım