Haftalık Bülten
Küresel piyasalarda haftanın gidişatını ABD ve İran arasındaki ‘’kırılgan’’ barış sinyalleri belirledi. Haftanın ilk gününde ABD cephesinden gelen tehditkar açıklamalar ve İran’ın Hürmüz Boğazı’nda ABD bağlantılı gemilere saldırdığı haberleri fiyatlamalarda baskı oluşturdu. Sonrasında Birleşik Arap Emirlikleri’nin İran’dan gelen füzeleri engellediği haberiyle beraber brent petrolde 115 dolar seviyeleri yeniden test edildi. ABD’nin Hürmüz’de mahsur kalan ticari gemilerin geçişini hedefleyen Özgürlük Projesi’nin belirsizliği de süregelen soru işaretlerini güçlendirdi. Devam eden günlerde diplomatik barış ihtimaline ilişkin artan beklentiler küresel piyasalardaki riski bir miktar düşürürken, brent petrol tarafında 95-100 dolar aralığına keskin geri çekilmeler görüldü. Bu kapsamda İran’ın ABD tarafından yapılan anlaşma teklifini değerlendirdiği gelişmesi küresel piyasalarda pozitif yönde tetikleyici oldu. Haftanın son işlem gününe girilirken gelen çelişkili haberler, devam eden ateşkes sürecine ilişkin kırılgan görünümün sürdüğünü ortaya koydu. Sanayi tarafında ABD Başkanı Donald Trump, AB’ye ticaret anlaşmasındaki yükümlülüklerini yerine getirmesi için 4 Temmuz tarihine kadar süre verirken aksi halde AB menşeili otomobillere yönelik tarife oranını %15’ten %25’e yükseltebileceğini ifade etti. Makro tarafta ise Salı günü açıklanan verilere göre Hizmet PMI 53,6, Bileşik PMI ise 51,7 seviyelerinde gerçekleşti. Ayrıca ABD’de Dış Ticaret Açığı Nisan ayında 57,8 milyar dolardan 60,3 milyar dolara yükseldi. Diğer yandan ADP Özel Sektör İstihdam verisi 109 bin kişi ile beklentilerin üzerine çıkarken, İşsizlik Maaşı Başvuruları 200 bin kişi seviyesinde gerçekleşti. Böylelikle istihdam piyasasında dirençli bir görünüm izlendi. Böylelikle haftayı S&P 500 ve Nasdaq değer kazanımlarıyla, Dow Jones ise yatay bölgede tamamlamaya hazırlanıyor.
Yurt içinde ise BIST 100 endeksinin azalan küresel riskler eşliğinde rekor kırdığı bir hafta geride kaldı. Haftaya 14,300 – 14,500 aralığında başlangıç yapan endeks, Çarşamba günü gelen güçlü alımlarla önce 14,917, sonrasında da 15,040 seviyelerinde rekor kapanışlar gerçekleştirdi. Görece azalan jeopolitik risklere endeksin pozitif duyarlılığının yüksek olduğu görüldü. Bu süreçte bankacılık endeksi güçlü değer kazanımlarıyla alımlarda başı çekerken, devam eden 1Ç26 bilanço dönemi sebebiyle bilanço bazlı pozitif / negatif ayrışmalar gözlendi. Haftanın bir diğer ana gündem maddesi Pazartesi günü açıklanan TÜFE verileri oldu. TÜİK verilerine göre Nisan’da TÜFE aylık ve yıllık bazda %4,18 ve %32,37 seviyesine yükseldi. Böylelikle açıklanan veri %3,14 beklentimizin ve %3,21 piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Bu kapsamda Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak yıl sonu enflasyon beklentimizi %24,1’den %28,8’e, politika faizi beklentimizi ise %32’den %34’e revize ediyoruz. Diğer yandan makro veri tarafında PMI ve Reel Efektif Döviz Kuru verileri öne çıktı. İSO verilerine göre İmalat PMI Nisan ayında 45,7 seviyesine gerileyerek imalat sanayinde Eylül 2024’ten bu yana en hacimli yavaşlamaya işaret etti. Reel Efektif Döviz Kuru ise 1,59 puan artışla 106,30 seviyesinde gerçekleşti. Öncü veriler jeopolitik gerginliklerin makro ekonomik görünüme yansımalarının hızlandığını gösteriyor. TCMB verilerine göre 30 Nisan haftasında yabancı yatırımcılar hisse senedi ve DİBS piyasalarında sırasıyla 228 ve 282 milyon dolar satış gerçekleştirerek 3 haftanın ardından satış tarafında yer aldı. TCMB rezervleri ise bir miktar geri çekilmeyle brüt rezervlerde 165,5 milyar dolar, swap hariç net rezervlerde ise 36,3 milyar dolar seviyelerine geriledi. BIST 100’ün 15,000 seviyelerine merhaba demiş olduğu haftada yurt içi piyasalar haftayı güçlü değer kazanımıyla tamamlamaya hazırlanıyor.
15,000 Bölgesinde Tutunma Çabası Sürerken, Gözler Yeniden Hürmüz Boğazı’nda Olacak…
Küresel piyasalarda yeniden gözler ABD – İran arasındaki diplomatik süreçte olacak. ABD – İran cephesinden gelebilecek barış haberleriyle brent petrolde tekrar keskin düşüşler izlenme ve küresel piyasalarda risk iştahının artma olasılığı bulunuyor. Ancak hafta kapanışına doğru gelen haberler, pozitif beklentiler yüksek seyretmesine rağmen gündemin renginin çok hızlı değişebildiğini bizlere hatırlatıyor. Bu noktada yüksek yakıt maliyetlerinin küresel çapta makro ekonomik bozulmaya sebep olmaya başladığının altını çizerek, temkinli iyimser görünümümüzü koruyoruz. Makro tarafta ise önümüzdeki hafta Salı günü açıklanacak enflasyon verileri ile Cuma günü açıklanacak Sanayi Üretimi verileri ön plana çıkıyor.
Yurt içinde ise görece daha sakin bir veri akışı bizleri bekliyor. Endeksin yönünde jeopolitik haber akışlarına paralel görünüm devam ederken, Çarşamba günü açıklanacak Cari Denge, Perşembe günü açıklancak Enflasyon raporu ve Cuma günü açıklanacak Bütçe Dengesi verileri yurt içi piyasalarda yakında yakından takip edilecek. Bu çerçevede TCMB’nin 14 Mayıs’ta Enflasyon Raporu’nda (ER) 2026 yılı için %15-%21 tahmin aralığı ve %16 seviyesindeki ara hedefin yukarı yönlü revize edilebileceğini düşünüyoruz. Orta Doğu’da çatışmanın seyrine bağlı olarak petrol fiyatlarındaki görünüm, küresel sermaye akımlarına duyarlılık, emtia fiyatları ve iç talep kaynaklı ithalat eğilimi cari dengenin seyri açısından belirleyici olmaya devam etmesini bekliyoruz. Mevsimsel etkiler nedeniyle yılın ilk aylarında dış dengedeki zayıf görünümün sürmesi ve öncü verilerdeki bozulma dikkate alındığında, cari açığın Mart ayında da yüksek seviyelerde devam etmesi bekliyoruz. Mart ayına ilişkin carı açık beklentisi 9,7 milyar dolar seviyesinde şekilleniyor. Diğer yandan devam eden 1Ç26 bilanço dönemi doğrultusunda Model Portföyümüzde yer alan AlBaraka Türk , Hitit Bilgisayar , BİM ve Pegasus bilançolarını takip ediyor olacağız. Teknik görünümde ise, 15.000 puan seviyesine ulaşan endekste öncelikli olarak bu bölgedeki kalıcılığın önemini vurguluyoruz. Bu seviyenin üzerinde kalıcılık sağlanması halinde 15.250 ve 15.400 seviyeleri kısa vadeli direnç olarak öne çıkarken, olası geri çekilmelerde 14.800 ve 14.600 seviyeleri destek konumunda izlenebilir.
Rapor için tıklayınız.
Kaynak: Kuveyt Türk Yatırım