Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
“SABAH STRATEJİSİ”
Veri bombardımanıyla geçecek bir güne pozitif risk iştahını koruyarak uyanıyoruz. Katalizör: FED Başkanı Yellen’ın ABD ekonomisinin güçlendiğini vurgulaması. Yellen, dünkü Senato savunmasında dizginleri FED’in elinden bırakmadı. Para politikasını ekonominin seyrine göre şekillendirdiklerini belirtmesi ve Trump’ın olası maliye politikalarından bağımsız iktisadi faaliyetin mevcut halinin faiz arttırımlarını desteklediğini ifade etmesi risk iştahının korunmasını sağladı. S&P500 rekor seviyedeki değer kazançlarını sürdürebildi ve günü 2.337 puandan %0,4 oranında primle tamamladı. Yellen bugün yine aynı saatte (TSİ 18:00) bu sefer Millet Meclisi’nde (House) milletvekillerinin (representative) sorularına karşı FED’in politikalarını savunacak.
Bugün haftanın yeni bilgi özelliği taşıyan en kıymetli verisi açıklanacak: Ocak ayı bütçe gerçekleşmesi (TSİ 11:00). Maliye bakanlığının açıklayacağı verilerde gelir tarafının detaylı incelenmesi gerekiyor. Böylece Ocak ayında hizmet sektörünün ne ölçüde canlı kalabildiğini anlamaya çalışacağız. TSİ 10:00’da TÜİK Kasım ayı işsizlik verisini açıklayacak. İstihdam Şubat – Mart döneminde toparlanabilir. Ancak işsizlik verisindeki sıkıntı, verinin ciddi bir gecikmeyle açıklanması. Şubat – Mart dönemi verilerini görebilmek için Mayıs – Haziran dönemini beklememiz gerekecek ki o zaman da ekonomi bambaşka bir konjonktüre girmiş olacaktır. İşsizlik oranındaki yüksek seyre rağmen Aralık ayı ölçümlerinin de dahil edildiği veride istihdamın özellikle sanayi tarafında arttığını görmeyi bekleriz. ABD’de ise öğleden sonra veri bombardımanı şeklinde geçecek. TSİ 16:30’da FED’in New York Şubesi tarafından takip edilen Kuzey eyaletlere yönelik Empire İmalat Endeksi, Ocak ayı enflasyonu, Ocak ayı perakende satışlar ve ardından TSİ 17:15’de Ocak ayı sınai üretim ve kapasite kullanım verileri açıklanacak. ABD grubundaki en kıymetli veri perakende satışlar olacak. Zira FED’in faiz arttırım planının arkasında durması enflasyondaki artış eğiliminin (manşetin yıllık %2,4 çekirdeğin de yıllık %2,1 oranlarında açıklanması bekleniyor) piyasa etkisini sınırlamakta. Buna karşın para politikasında iktisadi faaliyet vurgusu yapması, perakende satış verisindeki (GSYİH hesaplamasına girdi sağlayan kontrol grubunda %0,3 artış bekleniyor) dinamiklerin piyasa tarafından detaylı incelenmesine neden olacaktır. Sanayi tarafında ise geçtiğimiz yılın son çeyreğindeki momentumun yeni yıla taşınması beklenmekte. Öğlen saatlerinde yine İngiltere’de veri akışı söz konusu. İngiltere bugün Türkiye gibi istihdam verilerini açıklayacak. Diplomatik taraftaki gelişme ise İsrail Başbakanı Benjamin Netanyahu’nun ABD Başkanı Donald Trump’ı ziyareti.
Bu sabah S&P500 vadeli işlemlerde yatay, Avrupa borsaları ise vadeli işlemlerde Asya piyasaları gibi değer kazanıyorlar. Dolar / TL kotasyonları ise 3,65’in hemen altından geçmekte.
ŞİRKET HABERLERİ
Ford Otosan (FROTO, Öneri “EKLE”, Sınırlı Pozitif): Ford Otosan’ın 2016 yılı 4. çeyrek net dönem karı 317,3mn TL ile bizim beklentimiz olan 303mn TL’nin hafif üzerinde, 241mn TL olan piyasa beklentisinin ise oldukça üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir. Ford Otosan’ın 4Ç2015’teki net dönem karı 284,8mn TL idi. Net kar artışının ana belirleyicisi olan satış gelirleri 4Ç2016’da bir önceki yılın aynı dönemine göre %12,6 oranında artmış ve 5.649mn TL olmuştur. Satış gelirlerindeki artış özellikle yurtiçi satış gelirlerindeki yükselişten kaynaklanmıştır. Yurtiçi satışlar 2015’in aynı çeyreğine göre adetsel bazda %7,7 artarken, yurtdışı satışlar ise %6,8 düşüş kaydetmiştir. Satışların maliyeti, gelirlerdeki artıştan daha düşük, %12,4 oranında artmıştır. Buna bağlı olarak brüt kar marjı 0,2 puan iyileşme ile %11,2 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderlerdeki artış %27,7 olmuş ve olumsuz bir görüntü sergilemiştir. Diğer faaliyetlerden 4Ç2015’te 5mn TL gider yazılırken, 4Ç2016’da 66mn TL gelir kaydedilmiştir. Bu gelişmeler neticesinde, faaliyet karı %28 artışla 367,5mn TL’ye yükselmiştir. Finansman tarafında ise giderler geçen sene aynı döneme göre bir miktar artarak 49mn TL seviyesini göstermiştir. Şirket 4. çeyrekte ufak da olsa 3mn TL’lik vergi geliri yazmıştır. Bu gelişmeler neticesinde 4. çeyrek net dönem karı 2015 son çeyreğe göre %11,4 artış kaydetmiştir. 4. çeyrek rakamlarıyla birlikte Ford Otosan’ın 12 aylık net dönem karı 955,3mn TL olmuştur. Geçen sene aynı dönemde şirket 841,9mn TL net kar açıklamıştı.
Ford Otosan ayrıca 2017 yılı beklentilerini açıklamıştır. Buna göre şirketin toplam otomotiv pazarı beklentisi 850-900 bin adet aralığında olup, Ford Otosan’ın perakende satış adedi beklentisi 105-115bin adet bandında öngörülmektedir. Perakende satış beklentisine göre pazar İhracat beklentisi 270-280 bin adet olup, geçen seneye göre %5-9 civarı bir artışa işaret etmektedir.
Logo Bilgisayar (LOGO, Sınırlı Negatif): Logo Bilgisayar’ın 4. çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %29,1 azalarak 366bin TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin karındaki azalmanın sebebi diğer faaliyet giderleri ve AR&GE harcamalarındaki artış olmuştur. 4.çeyrekte satış gelirleri %101,1 oranında artan şirketin brüt karı ise %99,8 oranında yükselerek 77,2mn TL olmuştur. Diğer taraftan operasyonel giderler %17’5’lik artışla 45,9mn TL’ye ulaşmıştır. 4Ç2015’te 2,6mn TL diğer faaliyet gideri yazan LOGO, 4Ç2016’da 20,7mn TL diğer faaliyet gideri kaydetmiştir. Bu durum sonucunda, şirketin faaliyet karı 2,6mn TL olmuştur. Finansmandan da 4Ç2016’da 854bin TL gider yazan şirket vergi gideri sonrasında sadece 366bin TL’lik dönem karı yazabilmiştir. 4. çeyrek karıyla birlikte 2016 yılı net dönem karı 45,3mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen sene aynı dönemdeki net kar 39,9mn TL idi.
Pegasus (PGSUS, Sınırlı Pozitif): Pegasus Ocak ayı yolcu verilerini açıkladı. Buna göre Pegasus’un yolcu sayısı Ocak ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre %4,2 oranında artarak 1,88mn olurken, yolcu doluluk oranı da %77,9’dan %79’a yükseldi. İç hatlardaki yolcu sayısı %2’lik artışla 1,19 milyon olurken, dış hatlarda ise %8,2’lik artışla 0,69 milyon olarak gerçekleşti. Şirketin iç hatlarda Ocak ayı yolcu doluluk oranı %85,1, dış hatlarda ise %70,4 olarak gerçekleşti.
Akbank (AKBNK, Öneri “EKLE”, Nötr): Banka, uygun piyasa koşullarının oluşması durumunda 1 yıllık dönem içerisinde yurt dışında toplamda 1 milyar Avro veya muadili yabancı para veya TL tutarına kadar, halka arz edilmeksizin birden fazla İpotek Teminatlı Menkul Kıymet ihracının yapılması için SPK ve diğer yetkili merciler nezdinde başvuruların yapılarak gerekli izinlerin alınmasını ve diğer her türlü yasal işlemin ikmalini teminen Genel Müdürlüğe yetki verilmesine karar verildiğini duyurmuştur.
6 Şubat 2016 Tarihli Akbank Raporumuz için Tıklayınız…
Vakıfbank (VAKBN, Öneri “EKLE”, Nötr): Vakıfbank’ın GMTN programı kapsamında hazırladığı 23mn USD tutarındaki ihraç belgesi SPK tarafından onaylanmıştır.
SEKTÖR HABERLERİ
Birleşme & Satın Alma: Limar Liman ve Gemi İşletmeciliği A.Ş.’nin Mardaş Marmara Deniz İşletmeciliği A.Ş.’yi devralması işlemi ile ilgili Rekabet Kuruluna başvuruldu.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Kron Telekomünikasyon (KRONT, Pozitif): Şirketin 4Ç2016’da net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre 3,2 katına çıkarak 9,6mn TL’ye yükselmiştir. 4. çeyrekteki kar rakamı ile birlikte 2016 yılı net dönem karı 12,6mn TL olarak gerçekleşirken, 2015 yılında 6,2mn TL kar rakamı kaydedilmişti.
Datagate Bilgisayar (DGATE, Sınırlı Negatif): Datagate Bilgisayar’ın 2016 4. çeyrek net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %15,3 azalarak 5,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin karındaki azalmanın sebebi satışların maliyetindeki artışa paralel olarak brüt karın gerilemesi olmuştur. 4. çeyrek karıyla birlikte 2016 yılı net dönem karı 18,1mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin 2015 yılı net dönem karı 22,1mn TL idi.
Sarkuysan (SARKY, Sınırlı Pozitif): Şirketin 125mn TL olan çıkarılmış sermayesinin, 50,5mn TL’si Sermaye Düzeltmesi Olumlu Farkları hesabından, 24,6mn TL’ sinin Olağanüstü Yedekler hesabından olmak üzere tamamı iç kaynaklardan karşılanarak 75mn TL artırılarak 200mn TL’ye çıkarılmasına, %60 oranında gerçekleştirilecek sermaye artırımında ortaklarımıza sahibi oldukları payları oranında yeni payların bedelsiz olarak verilmesine karar verilmiştir.