PETKM; Etilen-nafta makası haftalık bazda azalış gösterdi / olumsuz
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY10.22
Hedef Fiyat/Hisse TRY13.40
Getiri Potansiyeli 31%
▪ Petkim tarafından paylaşılan verilere göre, etilen-nafta makası 03 Haziran 2022 tarihi itibariyle haftalık bazda 74,8 USD (%15,6) azalış ile 406,2 USD seviyesine geriledi. Etilen fiyatlarında önceki 1.413,0 USD seviyesinden 1.444,0 USD seviyesine artış görülürken (%2,2), nafta fiyatında 105,8 USD’lik bir yükseliş (%11,4) yaşandı. Hatırlanacağı üzere, makas bir önceki hafta 514,5 USD seviyesinden 481,0 USD’ye toplamda 33,5 USD azalış göstermişti. Etilen-nafta makasının geçen haftaki azalışının ardından bu hafta da azalış göstermiş olmasını Petkim açısından olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
▪ Etilen-nafta makası petrokimya endüstrisi için genel bir karlılık metriği olmakla birlikte karlılık görünümü ile ilgili daha sağlıklı yorum yapmak için nihai ürün fiyatlarının takip edilmesi gerekmektedir. Belirli petrokimya ürünlerinin fiyatlarının endeksi olması açısından Platts endeksi da bu açıdan izlenebilir. Ancak söz konusu endeksin Petkim’in ürettiği ürün gamı ile birebir örtüşmediğini belirtelim.
PGSUS; Dört adet B737-800NG ticari yolcu uçağının satışı / olumlu
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY145.60
Hedef Fiyat/Hisse TRY173.00
Getiri Potansiyeli 19%
Pegasus, şirket aktifleri içerisinde yer alan dört adet B737-800NG ticari yolcu uçağının 73.500.000 ABD Doları (03/06/2022 TCMB USD/TRY kuru karşılığı 1.211.022.750 TL) bedelle satılmasına karar verdi. Satışa konu uçakların tamamının 31.07.2022 tarihine kadar teslimi öngörülmektedir. Maddi duran varlık satışından kar elde edilmesi öngörülmekle birlikte kar tutarı satışa konu uçakların teslim tarihi itibarıyla kesin olarak hesaplanarak şirket kayıtlarına yansıtılacaktır. Filo kapasitesine yönelik yürütülen yönetim aksiyonları kapsamında gerçekleştirilecek işlemin şirketin likiditesine olumlu etkisi beklenmektedir. Dolayısıyla ilgili haberi PGSUS payları açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz.
TOASO; Doblo model üretimi hakkında bilgilendirme / sınırlı olumsuz
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY78.75
Hedef Fiyat/Hisse TRY106.20
Getiri Potansiyeli 35%
FIAT (Stellantis Grubu) tarafından, 6 Haziran 2022 tarihli basın açıklaması ile Yeni Fiat Doblo modelinin, Stellantis’in İspanya’daki Vigo fabrikasında üretileceği kamuoyuyla paylaşılmıştır. Diğer taraftan, 23.10.2020 tarihli şirket özel durum açıklamasında 2022 yılı sonuna kadar TOFAŞ fabrikasında devam edeceği açıklanan mevcut Fiat Doblo modelinin üretiminin ihracat pazarlarından gelen talep doğrultusunda Türkiye, Kuzey Amerika, Kanada, Orta Doğu ve Afrika için 2023 yıl sonuna kadar uzatılması dahil, Tofaş fabrikasında üretilecek yeni ürünler konusundaki çalışmalar ve değerlendirmeler devam etmekte olup, kesinleşen önemli bilgiler kamuoyu ile paylaşılacaktır. 2021 yılı rakamlarına göre, Doblo modelinin Şirket’in toplam iç satışlar içerisindeki payı %24, ihracat içerisindeki payı %34, toplam satış hacmi içerisindeki payı ise %28 seviyesinde bulunuyor. Üretimin başka bir fabrikaya kaydırılıyor olmasına karşılık hem Tofaş’ın üretim kabiliyeti hem de Türkiye’nin üretim konusundaki avantajları dolayısıyla fabrikada oluşan kapasite boşluğunun Stellantis çatısı altındaki yeni marka ve modellerle doldurulabileceğine yönelik olası beklentilerin ilgili haberin TOASO payları üzerinde yaratabileceği olumsuz etkiyi sınırlandırabileceğini düşünüyoruz.
Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten