AKBNK; 3Ç22 Finansal Sonuçları Değerlendirmesi / sınırlı olumlu
Akbank
Bloomberg Kodu AKBNK TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY15.78
Hedef Fiyat/Hisse TRY23.20
Getiri Potansiyeli 47%
HAO 52%
Piyasa değeri TRY82,056 mln
▪ Akbank 3Ç22 konsolide olmayan finansallarında 17.1 milyar TL net kar açıkladı. Piyasa beklentisi 16,658 milyon TL bizim beklentimiz ise 16,676 milyon TL idi. Bankanın net kar rakamı %30 ç/ç artarken, geçen yılın aynı dönemine göre ise beş kattan fazla artış kaydetmiştir. Bu dönemde öz sermaye karlılığı %59.6 olarak gerçekleşmiştir.
▪ Akbank için AL önerimizi koruyor, hedef fiyatımızı 16.80 TL’den 23.20 TL’ye yükseltiyoruz.
▪ 2023 beklentilerimizi yukarı yönlü revize ettik.
TAVHL; 3Ç22 beklentilerin üzerinde net kar / olumlu
Tav Havalimanlari
Bloomberg Kodu TAVHL TI
Tavsiye G.G.
Fiyat/Hisse TRY82.35
Hedef Fiyat/Hisse TRY76.30
Getiri Potansiyeli -7%
HAO 48%
Piyasa değeri TRY29,916 mln
Tav Havalimanları, 3Ç22’de 5.925 milyon TL satış geliri (Konsensus: 6.064 milyon TL / Deniz Yatırım: 6.188 milyon TL), 2.416 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 2.388 milyon TL / Deniz Yatırım: 2.489 milyon TL) ve 1.574 milyon TL net kar (Konsensus: 1.371 milyon TL / Deniz Yatırım: 1.480 milyon TL) kaydetti. 3Ç22 net kar rakamının beklentilerin üzerinde açıklanması ve Şirket’in 2022 beklentilerini yukarı yönlü revize etmesi dolayısıyla sonuçların hisse performansı üzerinde olumlu bir etki yapacağını düşünüyoruz.
OTKAR; 3Ç22 finansalları düşüşte / olumsuz
Otokar Otomotiv 3Ç22’de 1.471 milyon TL satış geliri (Konsensus: 1.902 milyon TL), 36 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 265 milyon TL) ve 58 milyon TL net kar (Konsensus: 250 milyon TL) açıkladı. Açıklanan sonuçlarda rakamların çeyreksel bazda azaldığı, yıllık bazda ise satışlar harici azalış gerçekleştiği görülmektedir. Bu doğrultuda, 3Ç22 finansallarının hisse performansı üzerinde olumsuz bir etki yaratacağı düşüncesindeyiz.
TOASO; 3Ç22 sonuçları beklentilerin üzerinde / olumlu
Tofas Otomobil Fab.
Bloomberg Kodu TOASO TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY104.30
Hedef Fiyat/Hisse TRY138.90
Getiri Potansiyeli 33%
HAO 24%
Piyasa değeri TRY52,150 mln
Tofaş, 3Ç22’de 16.022 milyon TL satış geliri (Konsensus: 15.583 milyon TL / Deniz Yatırım: 15.770 milyon TL), 2.682 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 2.508 milyon TL / Deniz Yatırım: 2.577 milyon TL) ve 2.059 milyon TL net kar (Konsensus: 1.821 milyon TL / Deniz Yatırım: 1.914 milyon TL) kaydetti. Üretim ve satış adetlerindeki artışla beklentilerini yukarı yönlü revize etmesi ve 3Ç22 rakamlarının beklentilerin üzerinde açıklanması dolayısıyla sonuçların hisse performansı üzerinde olumlu bir etki yapacağını düşünüyoruz.
TKFEN; 3Ç22 net karı beklentilerin hafif üzerinde / sınırlı olumlu
Tekfen Holding
Bloomberg Kodu TKFEN TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY32.06
Hedef Fiyat/Hisse TRY42.60
Getiri Potansiyeli 33%
HAO 48%
Piyasa değeri TRY11,862 mln
Tekfen Holding, 3Ç22’de 8.223 milyon TL gelir (Konsensus: 7.873 milyon TL / Deniz Yatırım: 7.594 milyon TL), 682 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 758 milyon TL / Deniz Yatırım: 702 milyon TL) ve 736 milyon TL net kar (Konsensus: 661 milyon TL / Deniz Yatırım: 687 milyon TL) açıkladı. Şirket’in net kar rakamı beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşti. Dolayısıyla, sonuçların hisse performansı üzerinde sınırlı olumlu bir etki yaratacağı düşüncesindeyiz.
EREGL; 3Ç22 sonuçları beklentilerin üzerinde / olumlu
Eregli Demir Celik
Bloomberg Kodu EREGL TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY30.80
Hedef Fiyat/Hisse TRY36.50
Getiri Potansiyeli 19%
HAO 48%
Piyasa değeri TRY107,800 mln
Ereğli Demir Çelik, 3Ç22’de 36.723 milyon TL gelir (Konsensus: 32.695 milyon TL / Deniz Yatırım: 34.966 milyon TL), 5.365 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 4.263 milyon TL / Deniz Yatırım: 4.258 milyon TL) ve 2.565 milyon TL net kar (Konsensus: 1.908 milyon TL / Deniz Yatırım: 1.803 milyon TL) açıkladı. Şirket’in 3Ç22 sonuçları hem bizim beklentimiz hem de piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Bu çerçevede, sonuçların hisse performansı üzerinde olumlu bir etki yaratacağı düşüncesindeyiz.
TTRAK; 3Ç22 finansalları beklentilerin üzerinde / olumlu
Turk Traktor
Bloomberg Kodu TTRAK TI
Tavsiye G.G.
Fiyat/Hisse TRY343.40
Hedef Fiyat/Hisse TRY322.00
Getiri Potansiyeli -6%
HAO 24%
Piyasa değeri TRY18,327 mln
▪ EREGL; 3Ç22 sonuçları beklentilerin üzerinde / olumlu
▪ Ereğli Demir Çelik, 3Ç22’de 36.723 milyon TL gelir (Konsensus: 32.695 milyon TL / Deniz Yatırım: 34.966 milyon TL), 5.365 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 4.263 milyon TL / Deniz Yatırım: 4.258 milyon TL) ve 2.565 milyon TL net kar (Konsensus: 1.908 milyon TL / Deniz Yatırım: 1.803 milyon TL) açıkladı. Şirket’in 3Ç22 sonuçları hem bizim beklentimiz hem de piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Bu çerçevede, sonuçların hisse performansı üzerinde olumlu bir etki yaratacağı düşüncesindeyiz.
GWIND; Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD) Kredi Anlaşması / olumlu
Şirket’in halka arz sürecinde taahhüt ettiği büyüme vizyonunu desteklemek ve projelerini finanse etmek üzere 26.10.2022 tarihinde Şirket ile Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD) arasında 2029 yılı vadeli 45 milyon ABD Doları tutarında bir kredi sözleşmesi imzalanmıştır. Bu krediyle Galata Wind, hali hazırda faaliyet gösteren rüzgâr santrallerinde 3 yıl içinde yapmayı planladığı kapasite artış projelerini finanse ederek, operasyonel kurulu gücünü daha da artıracaktır. EBRD’den Şirket’in temin ettiği finansman, orta ve uzun vadeli hedeflerine ulaşmak bakımından önemli bir katkı sağlayacaktır. Galata Wind toplam 269 MW’lık kurulu gücüyle Türkiye’nin önde gelen yenilenebilir yatırımcılarından biri durumundadır. EBRD’den sağlanan bu finansmanla birlikte, Şirket’in planladığı yatırımların hayata geçirilmesi ile yıllık yaklaşık 800.000 MWh elektrik üretimine ek, tahmini 150.000 MWh ilave yenilenebilir elektrik üretmesi beklenmektedir. Sürdürülebilirlik yönetim yaklaşımını tüm iş süreçlerine entegre etme ve Birleşmiş Milletler Sürdürülebilir Kalkınma Amaçları’na katkı sağlama vizyonuyla, Şirket’in yapacağı yeni yatırımlarla yenilenebilir enerji kapasitesini artırırken karbon emisyonlarının azalmasına halihazırda yaptığı yıllık 400.000 ton CO2 katkıyı da yılda tahmini 80.000 ton CO2 katkıyla artıracaktır. Galata Wind’e verilmiş olan bu kredi, EBRD’nin yenilenebilir enerji üretiminde özel sektör katılımı ile Türkiye’de temiz enerjiye hızlı geçişi teşvik etme stratejisini desteklemektedir. İlgili haberi GWIND payları açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz.
GENIL; Güneş Enerjisi Santrali Güncel Gelişme / olumlu
▪ Şirket ile Üretim Tesisinin yer aldığı ASO 2. Organize Sanayi Bölgesi (OSB) elektrik dağıtım şirketi olarak görev yapan ASO 2. OSB Başkanlığı arasında üretim tesisinde üretilecek enerjinin dağıtım sistemine bağlanması konulu bir anlaşma imzalanmıştır. Söz konusu anlaşmanın konusu, 26.09.2022 tarihli Özel Durum Açıklaması’nda belirtilen iki aşamalı olarak gerçekleştirilmesi planlanan Güneş Enerjisi Santrali projesinin 1,6 MW’lik kısmını oluşturan üretim tesisinde üretecekleri elektrik enerjisinin dağıtım sistemine bağlanmasıdır. Anlaşma’nın imzalanmasıyla Üretim Tesisine güneş panellerinin yerleştirilmesi sürecine geçilmiş olup, 26.09.2022 tarihli duyuruda belirtilen zaman içerisinde 1,6 MW kapasite ile üretimin gerçekleştirileceği öngörülmektedir.
▪ 26.09.2022 tarihli Özel Durum Açıklaması: 11.08.2022 tarihli Resmi Gazete’de yayınlanan EPDK (Enerji Piyasası Düzenleme Kurulu) Yönetmeliği kapsamında bugüne kadar çatı uygulamalı gerçekleştirilen ve tüketim tesisiyle aynı ölçüm noktasında yer alan üretim tesisleriyle, mevcuttaki tüketim tesisi değişmemek kaydıyla ilgili kişilerce herhangi bir kurulu güç ve dağıtım bölgesi sınırı olmaksızın, kendilerine ait aynı tarife grubundaki tüketim tesisleri ilişkilendirilebilir hale gelmiştir. Bu çerçevede, Şirket’in iki aşamalı olarak güneş enerjisi yatırımı yapmasına karar verilmiştir. Birinci aşamada, Ankara’da bulunan üretim tesisindeki uygun alanlar güneş panelleri ile kaplanacaktır. Bu proje çerçevesinde yaklaşık 10.349,00 metrekare alana güneş paneli yerleştirilecek olup, sonucunda 1,6 MW elektrik üretimi gerçekleştirilecektir. İkinci aşamada ise, Şirket tarafından Ankara ili Bala ilçesinde bulunan 110.399,03 metrekare büyüklüğünde bir arazi satın alınmış olup, bu arazinin güneş panelleri ile kaplanması ve bunun sonucunda 4 MW üretim kapasiteli bir elektrik üretim santrali kurulması hedeflenmektedir. Üretim tesisinde kurulacak elektrik üretim alanı kurulumların yapılması sonucunda, 2023 yılı birinci çeyreği içerisinde faaliyete geçecektir. Bala ilçesinde yer alan arsa üzerine kurulacak elektrik üretim tesisine ilişkin ise, gerekli başvurular yapılmış olup, gerekli yatırımın yapılması ve izinlerin alınması sonucunda 2023 yılı içerisinde faaliyete geçmesi planlanmaktadır. İki alanda elektrik üretilmesi için toplam 90.000.000,00 – 100.000.000,00 TL arasında yatırım yapılması öngörülmekte olup, üretilen elektriğin üretim tesisinin tükettiği toplam elektriğin yaklaşık %90-100’ü mertebesinde olacağı değerlendirilmektedir. Yapılacak bu yatırımla, Şirket açısından önemli bir maliyet kalemi olan elektrik enerjisi, yatırım maliyeti dışında herhangi bir maliyeti bulunmayan yenilenebilir enerji kaynaklarından karşılanacaktır. Böylece, Şirket’in enerji maliyetlerinin azalması ve bunun sonucunda karlılığının artması beklenmektedir. Söz konusu Güneş Enerjisi Santrali (GES) projesinin bir önemli sonucu ise, Şirket’in karbon salınımını arttıran enerji tüketiminin yenilenebilir enerji kaynaklarından karşılanması sonucunda karbon salınımının azaltılmasıdır. Projenin faaliyete geçmesi ile şirketin hassasiyet gösterdiği konuların başında gelen çevrenin korunması konusunda önemli bir ilerleme kaydedilecektir. Öte yandan, bu proje Şirket’in gelecek vizyonunun önemli bir parçası olan Sürdürülebilirlik alanındaki faaliyetlerinden birini oluşturmaktadır. Bu projenin hayata geçmesi sonucunda, Birleşmiş Milletler Sürdürülebilir Kalkınma Amaçlarından birisi olan “Erişilebilir ve Temiz Enerji” amacına katkı sağlanacaktır.
▪ İlgili haber bir önceki açıklamanın devamı niteliğinde olup, GENIL payları açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz.
TCELL; Turkcell, karasal olmayan şebekeler konusunda Aselsan ile ortak çalışmalar yürütecek / olumlu
Turkcell
Bloomberg Kodu TCELL TI
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY24.72
Hedef Fiyat/Hisse TRY32.60
Getiri Potansiyeli 32%
HAO 54%
Piyasa değeri TRY54,384 mln
Turkcell, geleceğin teknolojilerinde aktif rolünü sürdürmek amacıyla yerli yazılım veya ürünler geliştiren sektör paydaşlarıyla yeni iş birlikleri geliştirmeye devam ediyor. Bu sayede ülkemizdeki milli teknoloji ekosisteminin gelişimine katkı sağlamayı hedefleyen Turkcell, karasal olmayan şebekeler konusunda ASELSAN ile mutabakat imzaladı. Turkcell ile ASELSAN’daki iş birliği kapsamında düşük ve orta yörünge uydular üzerinde kullanılabilecek yeni nesil haberleşme teknolojileri ile karasal şebekelerin entegrasyonuna yönelik ortak çalışmaların geliştirilmesi amaçlanıyor. Teknoloji alanındaki iki öncü kurum arasında imzalanan mutabakatın, karasal olmayan şebekeler alanındaki ortak faaliyetlere zemin oluşturmanın yanı sıra kablosuz haberleşme teknolojilerinin uydu sistemleriyle entegrasyonu üzerine yapılan standartlaşma ve ürünleşme çalışmalarına da katkı sağlanması hedefleniyor. İlgili haberi TCELL payları açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten