BRISA; 3Ç21 net karı beklentilerin altında kaldı / sınırlı olumsuz
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY23.20
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 10%
Brisa, 3Ç21’de 1.532 milyon TL gelir (Konsensus: 1.526 milyon TL), 326 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 323 milyon TL) ve 170 milyon TL net kar (Konsensus: 190 milyon TL) açıkladı. Şirket’in 3Ç21 FAVÖK rakamı beklentilere paralel gelirken net kar konsensusun hafif altında gerçekleşti. Sonuçların hisse performansı üzerinde sınırlı olumsuz bir etki yapabileceğini düşünüyoruz
Brisa’nın satış gelirleri 3Ç21’de yıllık %32 oranında artışla 1.532 milyon TL oldu. 3Ç20’de ihracatın ciroya oranı %44 iken 3Ç21’de bu oran %37’ye gerilemiştir. Şirket’in 3Ç21’de FAVÖK rakamı yıllık %4 artışla 326 milyon TL düzeyinde gerçekleşti. Aynı dönemde FAVÖK marjı yıllık bazda 570 baz puan daralarak %21,3 seviyesinde gerçekleşti. Brüt kar rakamındaki yükselişe ragmen operasyonel ve finansman giderlerindeki artış net karı baskıladı ve Şirket yıllık %22 düşüşle 170 milyon TL net kar kaydetti.
Şirketin, 2020 sonunda 1.628 milyon TL olan net borç rakamı 3Ç21’de 1.553 milyon TL seviyesindedir.
Brisa’nın İzmit fabrikası 9A21 döneminde %97.5 kapasite ile çalışırken Aksaray fabrikası %111 kapasite ile çalıştığını belirtmek gerekiyor.
Genel değerlendirme: Hisse, yıl başından itibaren %15 negatif relatif getiri sağlamıştır. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 7.9x F/K ve 6.3x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
CIMSA; 3Ç21 sonuçları beklentilerin altında / olumsuz
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY30.70
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 40%
Çimsa, 3Ç21’de 891 milyon TL satış geliri (Konsensus: 850 milyon TL / Deniz Yatırım: 840 milyon TL), 153 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 159 milyon TL / Deniz Yatırım: 161 milyon TL) ve 49 milyon TL net kar (Konsensus: 97 milyon TL / Deniz Yatırım: 71 milyon TL) açıkladı. 3Ç21 sonuçlarında operasyonel karlılık ve net karın beklentilerin altında açıklanması dolayısıyla sonuçların hisse üzerinde olumsuz bir etki yaratacağını düşünüyoruz.
Şirket, 3Ç21’de yıllık bazda %82 artışla 891 milyon TL satış geliri kaydetti. Gelirlerin artmasında yurt dışı satışların güçlü büyüme kaydetmesi etkili oldu. 9 aylık dönemde ise toplam satış gelirleri yıllık bazda %88 artmış olup 2.533 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
3Ç21’de FAVÖK yıllık bazda %1 oranında artarak 153 milyon TL’ye yükseldi. Satışlardaki güçlü artışa karşılık FAVÖK’ün ılımlı düzeyde artmasında zayıflayan operasyonel performans etkili oldu. FAVÖK marjı yıllık bazda 13,7 puan düşüş ile %17,2 seviyesinde gerçekleşti. Ayrıca, FAVÖK marjında çeyreksel bazda da düşüş söz konusu.
3Ç21’de net kar yıllık bazda %49 azalarak 49 milyon TL’ye geriledi. Sırasıyla 4 milyon TL ve 30 milyon TL seviyelerinde kaydedilen diğer faaliyetlerden net giderler ve net finansman gideri net karda baskı yaratan unsurlar oldu.
3Ç21 sonunda Şirket, 805 milyon TL net borç pozisyonunda bulunuyor. Net borç pozisyonu 2Ç21 sonunda 701 milyon TL seviyesinde bulunuyordu.
2020 yılı sonunda 1,5x seviyesinde, 2Ç21’de de 1,1x seviyesinde bulunan net borç/FAVÖK rasyosu ise 3Ç21’de 1,2x seviyesine hafifçe yükseldi.
Genel değerlendirme: Yükselen enerji maliyetlerine karşılık Şirket’in son dönemde gerçekleştirdiği maddi duran varlık satışları hisse performansını destekliyor. Hisse son 3 ve 6 ayda relatif olarak sırasıyla endeksin %16 ve %24 üzerinde getiri sağlamıştır. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 6,2x F/K ve 7,7x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
ISMEN; 3Ç21 net rakamı beklentilerimizle uyumlu geldi / nötr
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY15.99
Hedef Fiyat/Hisse TRY22.60
Getiri Potansiyeli 41%
HAO 28%
İş Yatırım 3Ç21 finansallarında 246 milyon TL net kar açıkladı. Şirketin kar rakamı bir önceki döneme göre %4 artarken, geçen yılın aynı dönemine göre ise %5 oranında daralırken bu dönemde özsermaye karlılığı ise %42 seviyesinde gerçekleşti. 3Ç21 için piyasada bir beklenti yoktu, bizim beklentimiz ise 245 milyon TL seviyesinde idi.
iş Yatırım için AL önerimizi koruyoruz, hedef fiyatımız ise 22.60 TL’dir. Bölümlere göre raporlamaya baktığımız zaman şirketin kar rakamının tamamına yakın kısmının aracı kurum karından kaynaklandığı görülüyor. Ancak 1Ç21’de 383 milyon TL ile zirve yapmasının ardından işlem hacmindeki zayıflama ile birlikte aracı kurum tarafındaki kar rakamı 2Ç21 ve 3Ç21’de sırası ile 238 milyon TL ve 214 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Bu dönemlerde işlem hacmi gerek sezonsallıktan gerekse de piyasadaki fiyatlama dinamiklerinden dolayı gerilemiş olsa da özellikle yaz ayları sonundan itibaren tekrar BIST’e yerli yatırımcı ilgisinin arttığı görülmektedir. Faiz oranlarındaki gerileme ile birlikte alternatif getiri arayışı artarken kredili işlem hacimlerinde de toparlanma beklenebilir. Bununla birlikte borsalardaki genel fiyat seviyelerinin yükseliyor olması da doğal olarak bir hacim artışını beraberinde getirebilir. İş Yatırım 3Ç21’de BİST’te halka arz işlemlerinden belirgin bir gelir sağlamadı ancak önümüzdeki dönemlerde bu alanda da bir ivmelenme görülebilir. Birleşme ve satın alma faaliyetlerindeki olası artış da karlılığa destek sağlayabilir. İş Yatırım’ın 2021 ve 2022 yıllarında sırası ile %23 ve %28 kar artışı elde edebileceğini tahmin ediyoruz. 2022 tahminlerimize göre %46 özsermaye karlılığına ulaşmasını beklediğimiz şirketin hisseleri 1.52x F/DD ve 3.82x F/K çarpanları ile işlem görmektedir. Uzun vadede sürdürülebilir %35 özsermaye karlılığı, %23 sermaye maliyeti ve %12.5 seviyesinde sürdürülebilir büyüme ile İş Yatırım hisseleri için hedef fiyatımız 22.60 TL’dir.
KOZAL; 3Ç21 FAVÖK rakamı beklentilerin hafif üzerinde gelmesine rağmen net kar beklentilerin hafif altında kaldı / sınırlı olumsuz
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY106.60
Hedef Fiyat/Hisse TRY138.70
Getiri Potansiyeli 30%
HAO 29%
Koza Altın, 3Ç21’de 891 milyon TL gelir (Konsensus: 1.014 milyon TL / Deniz Yatırım: 889 milyon TL), 570 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 527 milyon TL / Deniz Yatırım: 462 milyon TL) ve 522 milyon TL ana ortaklık net karı (Konsensus: 596 milyon TL / Deniz Yatırım: 567 milyon TL) açıkladı. 3Ç21 FAVÖK rakamı beklentilerin hafif üzerinde açıklanmasına rağmen net kar rakamının beklentilerin hafif altında gelmesi dolayısıyla sonuçların hisse performansı üzerinde sınırlı olumsuz bir etki yapacağını düşünüyoruz.
Koza Altın’ın satış gelirleri 3Ç21’de yıllık bazda yatay kalarak 891 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Şirket’in FAVÖK rakamı yıllık bazda %8 azalarak 570 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 3Ç21’de FAVÖK marjında da yıllık bazda 5,4 puanlık bir azalış olmuştur.
Genel değerlendirme: Mevcutta KOZAL hissesinde 12-aylık hedef fiyatımız 138,70 TL seviyesinde, önerimiz de AL yönünde bulunuyor. Hisse, yıl başından itibaren %6 relatif getiri sağlamıştır. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 7,3x F/K ve 4,3x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
PETKM; Etilen-nafta makası haftalık bazda düşüş gösterdi / sınırlı olumsuz
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY6.56
Hedef Fiyat/Hisse TRY7.30
Getiri Potansiyeli 11%
HAO 37%
Petkim tarafından paylaşılan verilere göre, etilen-nafta makası 29 Ekim 2021 tarihi itibariyle haftalık bazda 43,2 USD (%-8,5) düşüş ile 463 USD seviyesine geriledi. Etilen fiyatlarında önceki 1.282 USD seviyesinden 1.222 USD seviyesine düşüş görülürken (%-4,7), nafta fiyatında 16,8 USD’lik bir düşüş (%-2,2) yaşandı. Hatırlanacağı üzere, makas bir önceki hafta 488 USD seviyesinden 506,2 USD’ye toplamda 18,2 USD yükseliş göstermişti. Etilen-nafta makasının geçen haftaki yükselişin ardından bu hafta 463 USD’ye düşmüş olmasını Petkim açısından sınırlı olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
Etilen-nafta makasının ortalaması yılın ikinci çeyreğinde yıllık bazda %153, çeyreksel bazda %4 artışla 646,2 USD seviyesinde oluşmuştu. Haziran ayında başlayıp Temmuz başında görülen azalışın etkisiyle 3Ç21’de etilen-nafta makasının ortalaması 544,6 USD düzeyinde gerçekleşti.
Etilen-nafta makası petrokimya endüstrisi için genel bir karlılık metriği olmakla birlikte karlılık görünümü ile ilgili daha sağlıklı yorum yapmak için nihai ürün fiyatlarının takip edilmesi gerekmektedir. Belirli petrokimya ürünlerinin fiyatlarının endeksi olması açısından Platts endeksi da bu açıdan izlenebilir. Ancak söz konusu endeksin Petkim’in ürettiği ürün gamı ile birebir örtüşmediğini belirtelim.
SASA; 3Ç21’de yıllık bazda satışlar artarken net kar rakamı güçlü toparlandı /
sınırlı olumlu
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY30.02
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 18%
Sasa Polyester, 3Ç21 döneminde 3.649 milyon TL satış geliri, 526 milyon TL FAVÖK ve 765 milyon TL net kar açıkladı. 3Ç21 sonuçlarında hem satış geliri, hem de kar rakamları yıllık bazda artış gösterdi. 3Ç20’de izlenen net zarar görünümü bertaraf edilerek güçlü bir kar rakamı paylaşıldı. Bunun yanı sıra özellikle hammadde maliyetlerinde izlenen artışın baskısıyla brüt kar marjı ve FAVÖK marjı bir miktar daraldı. Sonuçları Şirket açısından sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz.
3Ç21’de satış gelirleri yıllık bazda %198 ile güçlü artarak 3.649 milyon TL seviyesine ulaşmıştır. Özellikle yılın ilk yarısında dünya genelinde hammadde fiyatlarında, lojistik sektöründeki gemicilik ve navlun maliyetlerinde artış izlenmiştir. 3Ç21 itibariyle ise enerji krizi nedeniyle enerji tasarrufu ortamı oluşmuştur. Lojistik sektöründe yaşanan konteyner krizi taşıma maliyetlerinde ciddi oranlarda artışa neden olmuştur. Ancak Sasa, artan maliyetlere rağmen 2021 yılının 9 aylık sonuçlarında geçen yılın aynı dönemine göre artan bir performans paylaşmıştır. Öte yandan ön plana çıkan enerji tasarrufu sebebiyle özellikle Çin Halk Cumhuriyeti’nde üretim kısıtlamasına gidilmesi, artan navlun fiyatları yüzünden fiyat bazında rekabet avantajında kayıp yaşayan Çin Halk Cumhuriyeti’nde yaşanabilecek tedarik zinciri aksaklıkları üzerinden ticaretin yönünde değişiklikler olabileceğine işaret etmiştir. 3Ç21’de Sasa Polyester’in ihracatının ciroya oranı yıllık bazda 7,4 puan artarak %29,4 olmuştur.
Şirket’in 9A21’de satış gelirlerinin %76’sı USD, %23’ü EUR ve %1’lik kısmı da TL cinsindendir. 9A21’de ihracat tutarı 274 milyon USD olarak gerçekleşmştir.
9A21’de ürün gruplarının üretiminde ton bazında, polyester elyaf için %24, polyester cips için %117, poy için %329, dmt için %15 ve polyester iplik için %34 oranında olmak üzere yıllık bazda artışlar gerçekleşmiştir. Şirketin 1.085.000 ton/yıl’ı PTA bazlı üretim kapasitesi, 280.000 ton/yıl DMT üretim kapasitesi, 510.000 ton/yıl elyaf, 397.000 ton/yıl poy, 178.000 ton/yıl iplik ve 548.500 ton/yıl polyester cips ve 24.000 ton/yıl SSP cips kapasitesi mevcuttur.
9A21’de polimerizasyon kapasite kullanım oranı % 78 olarak gerçekleşmiştir. (2020 yılı: %75)
3Ç21’de, FAVÖK yıllık bazda %91 ile güçlü artarak 526 milyon TL seviyesine ulaşmıştır. Öte yandan yıllık bazda FAVÖK marjı 8 puan daralarak %14,4 olmuştur. Bu daralmada öncelikle satılan mal maliyetinin yıllık bazda %77,5’tan %83’e artmasının etkileri görülmüştür.
Şirket 3Ç21’de, 3Ç20’de izlenen net zarar görünümünü geride bırakarak 765 milyon TL net kar açıklamıştır. Net kar marjı %21 ile güçlü izlenmiştir. Net kar, 3Ç21’de teşvik belgesi dahilinde ertelenmiş vergi geliri olan 432.7 milyon TL’den destek almıştır. İlgili tutar PTA ve Polimer Cips Üretim Tesisleri Yatırımları ile ilgili teşviklerden kaynaklanmaktadır.
2020 yılsonunda 5.3x seviyesinde olan Net borç /FAVÖK rakamı, finansal borçlanmada artış izlenmesine rağmen, artan FAVÖK rakamının desteği ile 3Ç21’de 3.7x seviyesine gerilemiştir (2Ç21’de 3.6x). 3Ç21’de net borç rakamı 7.750 milyon TL’dir. Bu borcun 7.079,6 milyon TL’lik kısmı EUR cinsindendir (670.4 milyon EUR).
Genel değerlendirme: Sektördeki büyüme Şirket’in büyüme ivmesini desteklemektedir. Ticaret yönünde yaşanabilecek değişiklikler gelecek dönemler için yeni pazar kazanımları ihtimalini beraberinde getirmektedir. İhracatın ciroya oranının 3Ç21’de de artmaya devam ettiği görülmüştür. 3Ç21’de Şirket’in satış gelirlerinde ve operasyonel karlarındaki nominal bazda yıllık güçlü büyüme dikkat çekmiştir. Geçtiğimiz yıl aynı dönemde izlenen zarar görünümünden kurtulan Sasa Polyester, yatırımları kapsamında yüksek montanlı devlet teşviklerinden de aldığı destekle güçlü bir net kar görünümüne ulaşmıştır. Finansal borçlarının büyük çoğunluğu EUR cinsinden olan Şirket, 7.536 milyon TL net döviz açığı pozisyonundadır. Bu nedenle oluşan kur riskinin ise mevcutta izlenen yüksek ihracat rakamları ve bu rakamlarda izlenmeye devam edebilecek artışlar ile dengelenebileceğini düşünmekteyiz. SASA hissesi son 12 ayda relatif olarak endeksin %93 üzerinde, son 1 ayda ise %5 üzerinde getiri sağlamıştır. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 19,6x F/K ve 20,1x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
TSKB; 3Ç21 net rakamı beklentilerin üzerinde gerçekleşti / pozitif
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY1.34
Hedef Fiyat/Hisse TRY1.90
Getiri Potansiyeli 42%
HAO 39%
TSKB 3Ç21 konsolide olmayan finansallarında 296 milyon TL net kar açıkladı. Bankanın karı %16.9 ç/ç ve %44.8 y/y artarken dönemsel özsermaye karlılığı %18.0 olarak gerçekleşti. Net kar 265 milyon TL’lik beklentimizin üzerinde gerçekleşti (konsensus: 276 milyon TL). Beklentimizden daha düşük swap giderleri ve beklentimizden daha yüksek iştirak gelirleri net kar tahminimizdeki sapmanın ana nedenleridir. TSKB bu dönemde ayırdığı 115 milyon TL ile toplam serbest karşılık tutarını 400 milyon TL’ye yükseltmiştir.
TSKB için AL önerimizi ve 1.90 TL hedef fiyatımızı koruyoruz. 2022 kar tahminimizi korurken, TÜFE’ye endeksli bonoların getirisindeki artış ve döviz cinsi kredi karşılık giderlerindeki artış nedeniyle 2021 yılı kar tahminimizde %3 kadar yukarı yönlü bir revizyon yaptık. 2022 tahminlerimize göre 0.47x F/DD ve 3.27x F/K çarpanları ile işlem gören TSKB’nin 2022 özsermaye karlılığını ise %15.4 olarak tahmin ediyoruz. YP kredilerinin yüksek olması ve 4Ç21’de şu ana kadarki TL değer kaybı bankanın sermaye yeterlilik oranlarını baskılayabilecek olsa da %18.7 SYR ve %12.5 Çekirdek SYR’nin oldukça kuvvetli olduğunu düşünüyoruz. Bankanın 2021 yılı içerisinde sürekli artan karşılık oranları ise (2020 sonundan bu yana 30 puan) olası riskleri önemli ölçüde karşılamaktadır. Grup 2 ve Grup 3 krediler için karşılık oranları sırası ile %18.8 ve %54.9 seviyesinde, takipteki krediler için toplam karşılık oranı ise %134 seviyesindedir (serbest karşılıklar hariç).
YKBNK; 3Ç21 net rakamı beklentilerin üzerinde geldi / pozitif
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY2.80
Hedef Fiyat/Hisse TRY4.20
Getiri Potansiyeli 50%
HAO 30%
Yapı Kredi Bankası 3Ç21 konsolide olmayan finansallarında 3,247 milyon TL net kar açıkladı. Bankanın karı %45.4 ç/ç ve %75.2 y/y artarken dönemsel özsermaye karlılığı %24.0 olarak gerçekleşti. Net kar 3,025 milyon TL’lik beklentimizin üzerinde gerçekleşti (konsensus: 2,871 milyon TL). Beklentimizden daha düşük karşılıklar ve beklentimizden daha yüksek net faiz geliri net kar tahminimizdeki sapmanın ana nedenleridir.
Yapı Kredi Bankası için AL önerimizi korurken hedef fiyatımızı 4.20 TL’ye yükseltiyoruz (Önceki: 3.50 TL). 2021 kar tahminlerimizi enflasyona endeksli bonoların getirilerindeki yükselişe ve kredi risk maliyetinin daha düşük seyrine bağlı olarak 7.6 milyar TL’den 9.0 milyar TL’ye yükselttik. 2022 kar tahminimizi ise yaklaşık 8.1 milyar TL’den 10.0 milyar TL seviyesine revize ettik. 2022 tahminlerimize göre 0.35x F/DD ve 2.37x F/K çarpanları ile işlem gören Yapı Kredi Bankası hisseleri önemli bir değer sunmaktadır. Bankanın güçlü sermaye oranları (SYR:%17.5 ve Çekirdek SYR:%15.0), yüksek karşılık oranları (Grup 2 ve 3 krediler için sırasıyla %18.4 ve %71.6) olası riskleri önemli ölçüde karşılarken, sektörden daha hızlı kredi büyümesine de alan açmaktadır.
YKSLN; 3Ç21 sonuçlarında satış geliri ve operasyonel kar marjları yıllık bazda
güçlü arttı / olumlu
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY5.40
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 29%
Yükselen Çelik, 3Ç21’de 157 milyon TL satış geliri, 38 milyon TL FAVÖK ve 21 milyon TL net kar açıkladı. 3Ç21 sonuçlarında hem satış geliri, hem de operasyonel kar marjları yıllık bazda oldukça güçlü artışlar gösterdi. Sonuçların hisse üzerinde olumlu bir etki yaratacağı beklentisindeyiz.
Şirket’in satış gelirleri, 3Ç21’de tamamına yakını yurt içi operasyonlarından kaynaklanmak üzere yıllık bazda %243’lük güçlü artış ile 157 milyon TL seviyesine yükselmiştir. İlk 9 aylık dönemde ise toplam satış gelirleri yıllık bazda %228 artış göstererek 397 milyon TL seviyesine ulaşmıştır. Gelirlerin güçlü artmasında, reel tonaj artışı ve katma değeri yüksek ürünlerin satışı etkili oldu. 9A21’de 2020 yılının aynı dönemine nazaran satış tonajı % 115,4 artarak 2,2 katına çıkmıştır. Yine 9A21’de ton başına gelir % 52,1 artmıştır.
Reel tonaj büyümesini destekleyen temel nedenler: şube sayısının artması, pazar payı artışı, pandemi sonrası emtia satışlarındaki artış, yeni tedarikçilerle yapılan anlaşmalar ve yeni işbirlikleri, 3. Çeyrek itibarıyla ihracata başlanması, yeni ürün lansmanlarının olumlu sonuçları olarak karşımıza çıkmıştır.
3Ç21’de FAVÖK rakamı yıllık bazda %567 artarak yaklaşık 6,7 katına ulaşmıştır. FAVÖK marjı yıllık bazda 11,7 puan artarak %24,1 olmuştur. FAVÖK rakamı ve marjının artışında, katma değerli ürünlerin toplam satış içindeki payının artması, hammadde alımlarında daha rekabetçi fiyat elde etmek için yerlileştirme ve çeşitlendirme faaliyetlerinin yürütülmesi, reel tonaj büyümesi ve çelik fiyatlarındaki küresel artışın katkıları izlenmiştir.
3Ç21’de net kar rakamı yıllık bazda %451 artarak yaklaşık 5,5 katına ulaşmıştır. Net kar marjı yıllık bazda 5,1 puan artarak %13,5’e ulaşmıştır. Net kardaki artışta maliyetlerin etkin yönetimi etkili olmuştur.
3Ç21’de net borcu 123 milyon TL seviyesinde olan Şirket’in Net Borç / FAVÖK rasyosu makul olup 1,3x seviyesindedir. Güçlü özkaynak yapısı sayesinde Net Borç/Özsermaye rasyosu 0,29x olarak izlenmiştir. 3Ç21 itibariyle 18 milyon TL net döviz fazlası bulunmaktadır.
Genel Değerlendirme: Katma değerli ürünlerin satışı, reel tonaj büyümesi, hammadde alımlarında daha rekabetçi fiyat elde etme çalışmaları, yurtiçinde çelik talebinde izlenen artış karlılığı desteklemiştir. Makul bir borçluluk oranı ve döviz fazlası olması dolayısıyla mevcut durumda kur hassasiyeti yüksek değildir. Hisseleri 14 kasım 2019’da işlem görmeye başlamış olan YKSLN, son 12 ayda endeks göreceli %10 değer kaybetmiş olup, yılın başından beri ise endekse paralel performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 11,49x F/K, 8,23x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten