AYGAZ; Aygaz, kargo işi için McKinsey ile ortaklığa gidiyor / nötr
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY14.72
Hedef Fiyat/Hisse TRY15.50
Getiri Potansiyeli 5%
Dünya Gazetesi’nde yer alan habere göre, Aygaz, McKinsey ile iş birliği anlaşması imzalayarak “Aykargo” adı altında ile kargo sektörüne adım attı. Aykargo’nun, Aygaz’ın mevcut bayi ağı ve eve teslimat tecrübesini kullanarak, e-ticaret ve büyüyen kargo dağıtım sektöründe faaliyetlerini geliştirmesi ve daha etkin yürütmesi amacıyla Aygaz, Aykargo ve McKinsey & Company arasında Ortaklık Çerçeve Sözleşmesi imzalandı. Taraflarca Aykargo’ya ilk 5 yılda toplam 75 milyon USD’ye kadar yatırım yapılması ve ortaklık yapısının %80 Aygaz, %20 McKinsey & Company olarak belirlenmesi öngörülüyor. Aygaz’ın güçlü bayi ve lojistik ağı (81 ildeki 4 bine yakın tüpgaz bayisi) dikkate alındığında mevcut pozisyonunun kargo işinde önemli bir avantaj sağlayabileceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte operasyonel sonuçlara katkısının özellikle ilk dönemde oldukça düşük oranda olacağını ve hisse üzerinde nötr bir etkiye neden olacağını tahmin ediyoruz.
Aygaz’ın genel operasyonel durumuna bakıldığında tüpgaz pazarı daralan satışlarla doyum noktasına doğru ilerlerken, otogaz pazarında rekabetçi büyüme devam ediyor. Aygaz ayrıca %50 iştiraki olan Entek üzerinde elektrik üretimi alanında faaliyet göstermektedir; Entek’in 1 adet doğalgaz çevrim santrali, 8 adet HES olmak üzere toplam 362MW kurulu gücü bulunmaktadır.
Aygaz yılın ilk 9 aylık döneminde yıllık %6 azalışla 7,2 milyar TL satış geliri, yıllık %4 azalışla 306 milyon TL FAVÖK ve 103 milyon TL zarar açıkladı.
Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten