Ford Otosan Hisse Yorumu
Hisseyi neden beğenmiyoruz?
Ford Otosan zayıf TL’nin olumsuz etkilerini önümüzdeki dönemde en fazla yaşayacak şirketlerden birisi olabilir. Şirket ihracatçı olarak TL’nin zayıflamasından faydalansa da, yurtiçi karlılıkta karşılaşılacak sorunların daha büyük olacağını düşünüyoruz. Şirket toplam cirosunun %40’ını yurtiçinden yaparken, hali hazırda düşük ticari araç talebi ve yaşlanan araç portföyü nedeniyle marj kaybı yaşıyordu. Bunun üzerinde kur nedeniyle artan maliyetler eklendiğinde zayıf marjların devam etmesi oldukça olası.
Potansiyel Katalistler
Aylık yurtiçi/ihracatsatış adetleri, finansallar ve temettü açıklamaları. Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler Yeni ihracat anlaşmaları artı değer yaratabilir. Aşağı yönlü risk olarak otomotiv satışlarında oluşabilecek zayıflık ve marj baskısı gösterilebilir.
Değerleme
FROTO 2014 tahmini 9.7x FD/FAVOK çarpanı ile benzer ortalaması olan 7.0x’e göre primli işlem görmektedir.
Raporun tamamı için tıklayın.
OYAK Yatırım 2013 Ağustos 1. Yarı Portföyü
Tüm Ford Otosan hisse yorumları için tıklayın!
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!
Hisse senetleri ve piyasalar konusunda sormak istediklerinizi piyasa uzmanımıza aşağıdaki form yardımıyla iletebilirsiniz.
İletişim Formu
İletişim formu için buraya tıklayın