Ülker Hisse Yorumu
Hisseyi neden beğenmiyoruz?
Yoğun rekabetin yaşandığı şekerleme sektöründe yeniden yapılanma sürecinden geçen Ülker pazar payı kaybetmeye devam ediyor. Şirketin geçtiği dönüşüm sürecini ve operasyonel performansını başarılı bulsak da pozitif gelişmelerin fiyata yansıdığını düşünüyoruz.
Yukarı Yönlü Riskler
ULKER’in satış gelirlerinin %20’den fazlası Dolar bazında, giderlerinin ise TL bazında olması nedeniyle Dolar’a karşı zayıflayan TL’den olumlu etkilenebilir. Bunun yanında şeker, kakao ve palm yağı fiyatlarının yılbaşından bugün sırasıyla %16, %5 ve %8 oranında düşmesi bir başka yukarı yönlü risk olarak değerlendirilebilir.
Değerleme
Ülker yılbaşından bugüne BIST100 endeksinin %53 üzerinde seyrederken 15.5x FD/FAVÖK ve 21.2x F/K çarpanlarıyla benzerlerine oranla sırasıyla %25 ve %7 primli işlem görüyor.
Raporun tamamı için tıklayın.
OYAK Yatırım 2013 Ağustos 1. Yarı Portföyü
Tüm Ülker hisse yorumları için tıklayın!
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!
Hisse senetleri ve piyasalar konusunda sormak istediklerinizi piyasa uzmanımıza aşağıdaki form yardımıyla iletebilirsiniz.
İletişim Formu
İletişim formu için buraya tıklayın