Emlak Konut GYO 2017 / 9 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (31.10.2017)

Emlak Konut GYO 2017 / 9 Aylık Bilanço Analizi

3Ç17 Finansal Sonuçlar – Nötr

Potansiyel Getiri: %33

FVAÖK beklentilerle uyumlu

 Emlak Konut GYO 3Ç17’de, beklentimiz olan 340mn TL’nin üzerinde ve piyasa beklentisi olan 521mn TL’nin altında 440mn TL net kar açıkladı.
 Açıklanan net satışlar piyasa beklentisinin üzerinde olsa da FVAÖK beklentilerle paralel gerçekleşmiştir.
 Beklentimizle gerçekleşmeler arasındaki sapma büyük ölçüde tahminlerimizin üzerinde gerçekleşen teslimlerden kaynaklanmaktadır.
 Emlak Konut GYO’nun 2Ç17 sonundaki 711mn TL düzeltilmiş net borç pozisyonu, 3Ç17 sonunda 796mn TL seviyesine yükselmiştir.
 Finansalların hisse üzerindeki etkisinin nötr olacağını düşünüyoruz.

Anahtar teslim projelerde yüksek kar marjı

 Emlak Konut GYO 3Ç17’de yaptığı teslimlerin 561mn TL’si %56 brüt kar marjı ile gelir paylaşımı projelerden ve 183mn TL’si %54 kar marjı ile anahtar teslim projelerden gelmiştir.
 Ayrıca şirket 3Ç17’de toplam 695mn TL tutarındaki arsa satışlarından 218mn TL brüt kar kaydetmiştir.

NAD’e göre olan iskonto yükseldi

 3Ç17 sonunda Emlak Konut GYO’nun Net Aktif Değeri çeyreksel bazda %3 artarak 20.1mlr TL seviyesine yükseldi. EKGYO, NAD’sine göre, son bir yıldaki ortalama %43’ün üzerinde %49 iskonto ile işlem görmektedir.

HİSSENİ SEÇ, ANALİZİ E-MAİLİNE GELSİN!

Raporun tamamı için tıklayın.
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin