2Ç16 Finansal Sonuçlar – Hafif Olumsuz
Potansiyel Getiri: %30
Net kar beklentilerle uyumlu
Doğuş Otomotiv 2Ç16 sonuçlarında piyasa tahmini olan 70mn TL’nin %6 altında 66mn TL net kar açıkladı. Açıklanan rakam bizim beklentimiz olan 65mn TL ile uyumludur. Bu dönemde iştiraklerden elde edilen gelir 36mn TL olmuş, net karı desteklemiştir.
Net kar rakamı beklentilerle genel olarak uyumlu gelmiş olsa da operasyonel karlılık yoğun rekabet, model eksikliği, EUR/TL seviyesinin fiyat artışlarını kısıtlaması ve yüksek pazar payı hedefi, artan personel maliyetleri sebepleriyle beklentilerin altında kalmıştır. Bu dönemde FVAÖK 109mn TL, FVAÖK marjı %3.5 olarak gerçekleşmiştir.
Doğuş Otomotiv’in pazar liderliği bu çeyrekte de devam etmiştir.
2Ç16’da 2Ç15’e göre iç pazar satışları %4 artarken Doğuş Otomotiv’in satışları da aynı dönemde %2 artmıştır. Yine aynı dönemde rekabet daha da yoğunlaşmış, yeni ürün lansmanları da bu dönemde gerçekleşmiştir.
Bu dönemde Doğuş Otomotiv pazar payını korumaya devam ederek, 2Ç16’yı %20.7 pazar payıyla lider olarak tamamlamıştır.
Operasyonel sonuçlar beklentilerin altında kalmıştır.
Net satışlar 2Ç16’da yıllık %4 artış göstermiştir. Bazı binek modellerde FOB fiyatlarına yapılan artışlar, satılan malın maliyetinde artışa neden olmuştur.
FVAÖK 2Ç16’da 2Ç15’e göre %3 düşüş göstermiştir. Yeni model lansmanları nedeniyle pazarlama giderleri artış göstermiştir. Genel yönetim giderlerindeki artışın nedenleri personel sayısındaki artıştır.
Sonuçların hisse etkisini, FVAÖK beklentilerin altında kaldığı için hafif olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Doğuş Otomotiv bugün saat 10:00’da 2Ç16 sonuçları ile ilgili bir analist toplantısı düzenleyecektir.
Rapora ulaşmak için tıklayınız.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!