Migros Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (19.08.2016)

2Ç16 Finansal Sonuçlar – Hafif Olumlu

Potansiyel Getiri: %31

 Migros 2Ç16 sonuçlarında kur farkı giderinin etkisiyle, bizim ve konsensüs tahmininin altında 25mn TL net zarar açıkladı. Şirket 2Ç16’da, beklentilerin hafif üzerinde, %16 satış büyümesi ve %5.5 seviyesinde FVAÖK marjı gerçekleştirmiştir.

 Migros’un faaliyetlerinin önümüzdeki dönemde de güçlü kalmaya devam etmesini bekliyoruz. Şirket’in operasyonel performansın güçlü büyüme ile birlikte sürdürülebilmesi itibariyle, sonuçların hissede hafif olumlu etki yaratmasını bekliyoruz.

 Migros 2Ç16’da 90 yeni mağaza açılışı ile 1,528 mağaza sayısına ulaşmıştır. Migros’un 2Ç16’da 2,668mn TL olan satışları, yıllık bazda %16 artmıştır. İlk çeyrekte Şirket’in yurtiçi operasyonları sektör ortalamasının oldukça üzerinde %18.6 seviyesinde büyüme kaydetmiştir.

 Migros 2016’da, çift hane satış büyümesi, 150-200 yeni mağaza açılışı ve %6.0-6.5 FVAÖK marjı gerçekleştirme hedefini korumaktadır.

 Migros 2Ç16’da 724mn TL brüt kar (yıllık %19 artış) ve 148mn TL FVAÖK kaydetti (yıllık %22 artış). Brüt kar marjı yıllık bazda 0.5 puan artarak %27.1 seviyesinde gerçekleşirken, FVAÖK marjı da buna paralel olarak yıllık bazda 0.3 puan artarak %5.5 seviyesinde gerçekleşti.

 Şirket’in 2Ç16 sonunda net borç pozisyonu 1,714mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirket 2Ç16’da yüksek Euro borç yükü nedeniyle, kurdaki hareketin etkisiyle 47mn TL net finansal gider kaydetmiştir. Şirket’in 2Ç16 sonunda net borç/FVAÖK oranı 2.7x seviyesinde (1Ç16: 3.0x)

Rapora ulaşmak için tıklayınız.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin