BİST100 endeksinde alıcılı başlangıç gerçekleşmesini bekliyoruz.
Bu haftanın yurt içi açısından en önemli veri akışı TCMB Başkanı Hafize Gaye Erkan’ın sunumu ve başkanlığında bugün Ankara’da 10:30’da gerçekleşecek olan yılın üçüncü Enflasyon Raporu Toplantısı olacak. TCMB’nin ikinci enflasyon raporunda yıl sonu enflasyon beklentisi %22,3’tü. III. Enflasyon Raporunda yıl sonu enflasyon tahmini beklentisinin %45 – 50 aralığına yükseltilmesini bekliyoruz. Yukarı yönlü revize beklentimizin nedeni ise;
Seçim belirsizliğinin sona ermesi ile politikalara bağlı olarak kur tarafında yükseliş görüyoruz. Kura müdahale edilmeyeceğinin açıklanması ve para politikasına ilişkin faiz beklentilerinin piyasa beklentisinin altında açıklanması ile kur tarafı yıl başından itibaren sepet kur %45’in üstünde yükseldi. (Dolar / TL %43,5, Euro / TL %49,4) Kurdaki yükseliş enflasyonu en önemli tetikleyici unsur arasında yer alıyor. Asgari ücrete gelen zam, memur zammı, emekli zammı gibi yapılan ücret artışları refah açısından önemli olsa da KKM’nin Hazine olan yükü ile birleştirildiğinde dolaşımdaki paranın artması ve arz talep dengesizliğine bağlı olarak artan fiyatlar ile fiyatlar genel düzeyini artırıyor.
Yukarı yönlü revizyonumuzun bir diğer nedeni ise geçtiğimiz hafta sonu gelen akaryakıta ÖTV zammı. Yaklaşık 6 TL yapılan zam, dezenflasyon sürecinin başladığı düşünülen bu dönemde Temmuz ayı enflasyonunu çift hanelere yükseltebilir. Bu konu ile ilgili dün gerçekleşen TCMB karar metninde de vurgu vardı. Karar metninde ”Kurul, bu unsurlara ek olarak vergi düzenlemeleri ve fiyatlama davranışlarındaki bozulmanın enflasyon üzerinde ilave olumsuz etki yapacağını öngörmektedir” denildi. Yıl sonu bizim enflasyon beklentimiz ise %55 – 60 aralığında.
Kaynak: İnfo Yatırım Hisse & VİOP Günlük Bülten