BIST100 endeksinin güne yatay pozitif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Şubat vadeli BIST30 kontratı, akşam seansında %0,01 ile %0,37 aralığında işlem gördü.
BIST100 endeksinde 13.998 ve 13.912 bandına doğru geri çekilmeler normal karşılanabilirken (stop-loss olarak izlenmeli), satış baskısında 13.804 ve 13.521 boşluk ön plana çıkabilir. Yukarı yönlü hareketlerde dün kapanan boşluk sonrası tepkinin sınırlı kaldığı 14.340 ve 14.532, 14.908-15.060 aralığı (dolar bazında Aralık 2024 tepe noktası) sonraki direnç seviyeleri olarak öne çıkmaktadır.
Bugün 225 bin beklenen ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları, %-0,3 azalış sonrası ABD Öncü Göstergeler verisi açıklanacak. Cuma günü yurt içinde Şubat ayı Kapasite Kullanım Oranı (Ocak: %74,1) ile %2,8 beklenen ABD 4. çeyrek büyüme verisi (3. çeyrek: %4,4) ve yıllık bazda %2,8 beklenen Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi (önceki: %3,0) izlenecektir. ABD basını İran’a yönelik saldırı ihtimali konusunda hafta sonunu işaret etti. Zelenskiy, Rusya ile ateşkes belgesinin yakın olduğunu belirtirken, Trump, İran konusunda Çarşamba günü üst düzey yetkililerle görüştü.
Önümüzdeki hafta Pazartesi günü ABD Fabrika Siparişleri, Perşembe günü yurtiçinde Ticaret Dengesi, Cuma günü yurtiçinde 4.Çeyrek Büyüme verisi (önceki: %3,7), ABD Üretici Fiyat Endeksi izlenecektir.
Fed’in 27-28 Ocak tarihli FOMC toplantı tutanaklarında, bazı Fed yetkilileri, yeni indirimlerin ancak enflasyonda daha fazla ilerleme sağlandıktan sonra gündeme alınabileceğini belirtti. Haziran’da faiz indirim beklentisi %49 olasılıkla fiyatlanmaya devam ediyor. 2026 yılı Ocak ayında Fed’in para politikasında değişikliğe gidilmemesi yönünde 10’a 2 oyla alınan karar sürpriz olmamıştı. Ancak karar metnindeki ifadeler dikkat çekiciydi: “iş kazanımları düşük seviyede kaldı… işsizlik oranında bir miktar istikrar belirtisi görüldü.”. Ayrıca, Fed önceki üç açıklamasında yer alan istihdama ilişkin artan aşağı yönlü risklere vurgu yapan ifadelerden de vazgeçmişti. Para politikası yapıcıları, Ekim ayından bu yana kullanılan “ılımlı hızda büyüyen ekonomi” tanımı yerine, ekonomik büyümeyi “sağlam” olarak nitelendirmişti.
TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi’ne göre Şubat ayı TÜFE artış beklentisi %2,54, yıl sonu enflasyon beklentisi %24,1 ve Mart ayı PPK toplantısı için politika faizi beklentisi %36 (100 baz puan indirim) seviyesindedir.
TCMB, 2026 yılı ilk Enflasyon Raporu’nda 2026 yılı için ara hedefini %16 seviyesinde korurken bant aralığını %15-21 olarak güncellemiştir. Gıda enflasyonunda Şubat ayı sonrasında en kötü dönemin geride kalacağı, Ramazan etkisiyle Şubat ve Mart aylarında gıda fiyatları üzerindeki baskının hissedileceği; iklim koşulları ve eğitim kaleminin ise dezenflasyona katkı sağlayacağı belirtilmiştir. Ana eğilimin Mart-Nisan döneminde geçen yılın Kasım-Aralık seviyelerine yaklaşacağı öngörülmektedir.
TCMB’nin güncellenmiş tahminleri ile piyasa beklentileri arasında belirgin bir fark bulunmaktadır. Şubat ayı enflasyonunun yaklaşık %3 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz. Mart-Nisan aylarında enflasyonun geçen yılın Kasım-Aralık seviyelerine (%0,9) gerilemesi varsayımıyla, TCMB’nin üst bant hedefi olan %21’e ulaşılabilmesi için yılın kalan sekiz ayında aylık enflasyonun ortalama %1,20 olması gerekmektedir. Bu durum, 2025’in aynı dönemine kıyasla yaklaşık 550 baz puan daha düşük kümülatif enflasyona işaret etmektedir. TCMB Başkanı Karahan, faiz indirimlerinde adım büyüklüğünün kısa vadede artırılması için gereken eşiğin görece yüksek olduğunu belirtmiştir. Bu nedenle yakın dönemde 100 baz puanın üzerinde bir faiz indirimi beklemiyoruz. Finansal piyasalarda da yılın kalan yedi toplantısının her birinde en fazla 100 baz puanlık indirim fiyatlanmaktadır.
Bugün AKSA (Konsensüs: 11,2 milyar TL net satış, 1,3 milyar TL FAVÖK, 105 milyon TL net kar) ve EBEBK (Konsensüs: 6,9 milyar TL net satış, 937 milyon TL FAVÖK, 93 milyon TL net kar) 4Ç25 finansal sonuçlarını açıklayacak.
Cuma günü HALKB 4Ç25 finansal sonuçlarını açıklayacak. Bir önceki çeyrekte 7,5 milyar TL net kâr açıklayan bankanın bu çeyrekte 6,2 milyar TL net kâr açıklaması beklenmektedir. TTKOM 4Ç25 finansal sonuçlarını 4 Mart tarihinde açıklayacaktır (Konsensüs: 62,5 milyar TL net satış, 24,8 milyar TL FAVÖK, 3,0 milyar TL net kar).
TAVHL Sınırlı yolcu artışı, artan tarifeler, Antalya’daki yeni yeme-içme operasyonları ve Ankara’daki yeni imtiyaz sözleşmesi gelir artışının ana unsurları oldu. Ancak euro’nun TL ve ABD doları karşısındaki güçlü seyri ile geçen yıla kıyasla artan vergi giderleri kârlılığı baskıladı. Yönetim, 2026 yılına ilişkin yolcu ve ciro beklentilerini (her ikisi de yıllık bazda %3-9 artış) ve FAVÖK beklentisini (%5-16 artış) açıkladı. Tahminlerimiz yönetim beklentilerinin bir miktar üzerinde olduğu için gelir tahminimizi %7, FAVÖK tahminimizi ise %9 aşağı yönlü revize ettik. Buna bağlı olarak 12 aylık hedef fiyatımızı 400 TL’den 390 TL’ye düşürürken, NÖTR görüşümüzü koruduk. Hisse son bir yılda %36 yükseldi ancak BIST100 endeksine görece %7 daha zayıf bir performans gösterdi. 2026 tahminlerimize göre hisse 38x F/K ve 6,8x FD/FAVÖK çarpanlarıyla ucuz görünmemektedir.
THYAO 329,00 TL- 330,25 TL fiyat aralığından toplam 305.000 TL nominal değerli THYAO payları 100,5 milyon TL bedelle geri alınmıştır.
BIST100 Teknik Görünüm ve Günün Öne Çıkan Hisse Öneriler
BIST100 Teknik Görünüm ve Teknik Hisse Önerileri
BIST100 günü %0,23 yükseliş ile 14.260 puandan tamamladı.
DESTEK 13.998 13.912 13.804 13.680 13.521 13.402
DİRENÇ 14.532 14.908 15.060 15.607 16.128
Kaynak: ICBC Yatırım Günlük Bülten