BIST100 endeksinin güne negatif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Nisan vadeli BIST30 kontratı akşam seansını 38 puan ekside kapadı.
BIST100 endeksinde satışların ikinci kez dengelendiği 13.034 seviyesi ile 12.702 boşluk (fırsat yaratabilir) seviyesi destek olarak öne çıkmaktadır. Yukarı yönlü hareketlerde dün tepkinin sınırlı kaldığı 13.269 seviyesi ile 13.380-13.456 bandı direnç olarak izlenirken, 13.718 seviyesi ise boşluk (gap) seviyesi olarak takip edilmektedir.
Bugün gündem Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına odaklanacaktır. TCMB son Enflasyon Raporu’nda Mart-Nisan döneminde enflasyondaki ana eğilimin geçen yılın Kasım-Aralık seviyelerine yaklaşabileceğini belirtmişti. Ancak Ocak-Şubat döneminde beklenenden yüksek gelen enflasyon ve son jeopolitik gelişmeler ile petrol fiyatlarındaki artışın enflasyon hedeflerinde sapmalara neden olabileceğini düşünüyoruz. Petrol fiyatlarında 10 dolarlık bir artışın yıllık enflasyona yaklaşık 150 baz puan etkisi olduğu hesaplanmaktadır.
Şubat ayı fiyat gelişmeleri raporunda, alkollü içecekler ve tütün grubunda Ocak ayındaki vergi güncellemesinin etkisinin Şubat ayında görülmesiyle tütün fiyatlarının arttığı ve bu fiyat artışının Mart ayına da sarkan etkileri olacağı belirtilmişti.
Ocak ayı PPK toplantısında enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının iyileşme işaretleri göstermekle birlikte dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam ettiği ifade edilmişti. Şubat ayında Tüketici Fiyat Endeksi beklentilere paralel şekilde aylık %2,96 ve yıllık %31,53 artarken, Eylül ayından bu yana ilk kez yıllık enflasyon yükselmişti.
Yılın ilk Enflasyon Raporu’nda ham petrol fiyatlarının 2026 yılında ortalama 60,9 dolar, 2027 yılında ise ortalama 56,0 dolar olacağı varsayılmıştı.
Ancak yılbaşından bu yana Brent petrolün ortalama fiyatı 70,5 dolar seviyesinde gerçekleşmektedir.
Bu ortamda beklenti politika faizinin sabit tutulması yönündedir. Bazı ekonomistler TCMB’nin politika faizini sabit tutarken borç verme oranını %40’ın üzerine yükseltmesini beklemektedir. Jeopolitik risklerin devam etmesi durumunda 22 Nisan tarihli PPK toplantısında da faiz indirimi gerçekleşmeme riski bulunduğunu düşünüyoruz ve TCMB’nin bir sonraki faiz indiriminin Haziran ayına sarkmasını bekliyoruz.
Ancak ABD Başkanı Trump’ın Çin Devlet Başkanı Şi’ye 31 Mart – 2 Nisan tarihleri arasında yapacağı ziyaret jeopolitik açıdan olumlu sonuçlanabilir ve bu durum TCMB’nin yeniden faiz indirim patikasına girmesine katkı sağlayabilir. Bununla birlikte enflasyon hedeflerinde olası bir değişiklik için bir sonraki Enflasyon Raporu 14 Mayıs’ta açıklanacaktır.
Bugün yurtiçinde Ocak ayı Cari Denge (önceki: 7,2 milyar dolar açık, son sekiz ayın en yüksek seviyesi) takip edilecek. Cuma günü ise ABD’de
4Ç25 büyüme verisi (önceki: %1,4), Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi (önceki: %2,9) ve Açık İş verisi (önceki: 6,7 milyon) açıklanacaktır.
Cuma günü ayrıca TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi yayımlanacaktır. Şubat ayı anketinde 2026 yıl sonu enflasyon beklentisi %24, politika faizi beklentisi %29 seviyesindeydi. Piyasada beklentiler enflasyon için %25-26 bandına, politika faizi için ise %30-31 seviyelerine yükselmiş durumdadır.
Piyasa fiyatlamaları Haziran ayından itibaren yapılacak toplantıların her birinde en fazla 100 baz puanlık faiz indirimi öngörmektedir. Bu da yılın geri kalanında toplam en fazla 500 baz puanlık faiz indirimi ve yaklaşık %32 politika faizi seviyesine işaret etmektedir.
Faiz indirimleri açısından önemli kriterlerden birinin TCMB hedefleri ile hanehalkı ve reel sektör enflasyon beklentilerinin yakınsaması olduğunu düşünüyoruz. TCMB’nin sektörel beklenti anketine göre hanehalkının %80’i önümüzdeki 12 ayda enflasyonun düşmesini beklememektedir (Ocak: %75). Reel sektörün girdi maliyetlerini yansıtan enflasyon beklentisi ise %32 seviyesinde olup mevcut yıllık enflasyonun üzerindedir.
Önümüzdeki hafta Pazartesi günü yurtiçinde Bütçe Dengesi (önceki: 214 milyar TL açık) ve ABD Sanayi Üretimi, Çarşamba günü ise PPK toplantı özeti, ABD Şubat Üretici Fiyat Endeksi, ayrıca Fed faiz kararı ve tahminleri takip edilecektir.
Ekonomistler 2026 yılında Fed’den bir faiz indirimi beklemezken, ABD ve İsrail’in İran’a yönelik saldırılarının uzaması hem ABD’de hem de AB, Japonya ve İngiltere gibi diğer büyük merkez bankalarında faiz artırımı ihtimalini gündeme getirebilir.
Borsa İstanbul’da 19 Mart Perşembe günü yarım gün işlem yapılacak ve takas gerçekleşmeyecektir. 17 Mart Salı tarihli işlemlerin takası 23 Mart Pazartesi, 18-19 Mart tarihli işlemlerin takası ise 24 Mart Salı günü gerçekleştirilecektir.
TUPRS, 2026 yılında iki taksitte toplam 17,13 TL brüt (14,56 TL net) temettü ödemeyi planlamaktadır. İlk ödemenin (8,82 TL net) 16 Mart’ta, ikinci ödemenin (5,73 TL net) ise 30 Eylül’de yapılması planlanmaktadır. Toplam net temettü verimi %5,9 seviyesindedir.
BIST100 Teknik Görünüm ve Günün Öne Çıkan Hisse Öneriler
BIST100 Teknik Görünüm ve Teknik Hisse Önerileri
BIST100 günü %0,19 yükseliş ile 13.200 puandan tamamladı.
DESTEK 12.702 12.533 12.433 12.295 11.933
DİRENÇ 13.269 13.380 13.456 13.718 13.896
Kaynak: ICBC Yatırım Günlük Bülten