Yatırım Stratejimiz
Küresel piyasalar yeni haftaya, ABD–İran görüşmelerinin petrol ve jeopolitik risk primi üzerinden sağladığı rahatlama ile Fed’in daha şahin bir çizgiye yönelebileceğine ilişkin endişelerin dengelendiği bir görünümle başladı. Petrol fiyatlarındaki düşüş enflasyon beklentileri açısından destekleyici olsa da kısa vadeli faizlerin yükselmesi ve doların güçlenmesi, özellikle yüksek değerlemeli teknoloji ve yapay zekâ hisselerinde kâr satışlarını tetikledi. ABD’de Dow Jones 148,01 puan ve %0,29 yükselişle 51.712,71’den kapanırken, S&P 500 27,79 puan ve %0,37 düşüşle 7.472,79’a, Nasdaq 351,33 puan ve %1,32 kayıpla 26.166,60’a geriledi. Russell 2000 ise düşük değerlemeli ve iç talebe duyarlı şirketlere yönelen rotasyonun desteğiyle %0,82 yükselerek 3.004,40 puana çıktı. Endeksler arasındaki ayrışmada teknoloji hisselerinden döngüsel ve defansif sektörlere yönelen para akımı belirleyici oldu. Alphabet %5, Amazon %4,75, Microsoft %3,20, Meta %2,32 ve Nvidia %0,97 gerilerken; sanayi, sağlık, enerji ve finans hisseleri pozitif ayrıştı. Gayrimenkul ve enerji en güçlü, iletişim hizmetleri ise %3,8 düşüşle en zayıf sektör oldu. JPMorgan’ın %2,01 ve Caterpillar’ın %3,70 yükselmesi Dow Jones’u destekledi. ABD– İran görüşmelerinde tarafların 60 gün içinde nihai anlaşmaya ulaşmayı hedeflemesi ve ABD’nin İran petrol satışlarına sınırlı izin vermesi, enerji arzına ilişkin risk primini düşürdü. Brent petrol %3,38 gerileyerek 77,90 dolardan kapanırken, WTI 74 doların altına indi. Petrol fiyatlarındaki geri çekilme küresel enflasyon görünümünü desteklese de yatırımcıların odağı hızla Fed politikasına döndü. Fed’in geçen haftaki toplantısında faizleri sabit tutmasına rağmen enflasyonla mücadelede daha şahin bir çerçeve çizmesi tahvil satışlarını hızlandırdı. ABD 2 yıllık tahvil faizi yaklaşık 6 baz puan yükselerek %4,23’e, 10 yıllık faiz ise %4,51’e çıktı. Getiri eğrisindeki yükseliş büyüme hisselerinde değerleme baskısını artırırken, CME FedWatch fiyatlamasında yıl sonuna kadar en az iki adet 25 baz puanlık faiz artırımı olasılığı %54’e yükseldi. Dolar Endeksi 101 seviyesinde güçlü kalırken, ons altın %0,2 düşüşle 4.180 dolar civarında işlem görüyor. VIX %3,3 artışla 17,33’e yükselse de 20 seviyesinin altında kalarak kontrollü temkinliliğe işaret ediyor. Asya’da teknoloji hisselerindeki satışlar ve Fed endişeleri risk iştahını sınırladı. MSCI Asya Pasifik Endeksi Japonya hariç %0,5, Nikkei %0,6 ve KOSPI yaklaşık %5 gerilerken, Tayvan yarı iletken hisselerinin desteğiyle %0,9 yükseldi. Yenin dolar karşısında 161,5 seviyesine gerilemesi müdahale beklentilerini artırdı. ABD vadeli endeksleri sınırlı negatif, Avrupa vadeli işlemleri ise karışık ve hafif satıcılı bir açılışa işaret ediyor.
BIST 100 haftaya %0,03 sınırlı düşüşle 14.729,65 puandan başladı. Dün gün içinde 14.871,49 seviyesine kadar yükselen endeks, 14.697,76 seviyesini test ederken toplam işlem hacmi 147,74 milyar TL oldu. Hacmin son yükseliş dönemine göre belirgin biçimde zayıflaması, yatırımcı katılımındaki azalmaya işaret etti. İşlem hacmi, son 5 günlük işlem hacmine göre %25,0, son 10 günlük işlem hacmine %21,5, son 20 günlük işlem hacmine göre ise %20,1 altında kaldı. Bu görünüm, geri çekilmenin yüksek hacimli ve genele yayılan bir satıştan çok, ağırlığı yüksek hisselerdeki kâr realizasyonuyla şekillendiğini gösterdi. ASELS %1,93, TUPRS %2,73, BIMAS %1,11 ve THYAO %0,61 gerilerken, endeks üzerinde ASELS’in yaklaşık 33,18 puan, TUPRS’ın 21,07 puan, BIMAS’ın ise 12,51 puan negatif etkisi oluştu. Bu üç hissenin toplam baskısı yaklaşık 66,8 puana ulaştı. Buna karşılık ASTOR’daki %5,68, KCHOL’daki %0,97, YKBNK’taki %1,06, ISCTR’deki %0,39 ve AKBNK’taki %0,18 yükselişler kaybı sınırladı. Böylece yatay kapanış, hisse bazında dengeli bir görünümden çok, yüksek ağırlıklı pozitif ve negatif hisselerin birbirini dengelemesiyle oluştu. Sektörel tarafta XBANK %0,37, XUSIN %0,55 yükselirken; XHOLD %0,30, XULAS %0,34 ve XUTEK %1,17 geriledi. Sanayi tarafındaki olumlu görünümde petrol fiyatlarında yaşanan düşüşünde olumlu katkısıyla metal eşya endeksindeki %2,40, taş-toprak endeksindeki %1,17 ve metal ana sanayi endeksindeki %1,09 artış etkili oldu.
BIST 100’ün 14.600/14.650 üzerinde konsolide olmaya devam ettiği, işlem hacminin son 5, 10 ve 20 günlük ortalamaların belirgin altında kalması ile geçen hafta yaşanan yükselişin kısa vadede sindirildiğini görüyoruz. Diğer yandan, geçen hafta aşılamayan 14.850 seviyesinden yeniden satış gelmesi, bugün de yatay ve sıkışık bir seyrin öne çıkabileceğini gösteriyor. Kısa vadede bankacılık ile sanayi hisseleri arasındaki rotasyonun sürüp sürmeyeceği ve ASELS, TUPRS ile BIMAS gibi endeks ağırlığı yüksek hisselerde satış baskısının zayıflayıp zayıflamayacağı yön açısından belirleyici olacaktır.
Günlük Hisse Fikirleri
TAVHL’yi yolcu trafiğindeki büyüme ve döviz bazlı gelir yapısıyla, GUBRF’yi İran’a yönelik petrol ve petrokimya ihracat yasakların kalkması nedeniyle, AKBNK ile YKBNK’yi ise faiz indirimi beklentilerinin bankacılık kârlılığına ve sektör çarpanlarına sağlayabileceği destek nedeniyle günlük önerilere dahil ediyoruz.
Kaynak: Destek Yatırım Günlük Bülten