Yatırım Stratejimiz
Yurtdışı piyasalarda bugün, ABD–İran ara anlaşmasının petrol ve enflasyon kanalı üzerinden yarattığı rahatlama ile Fed’in beklenenden şahin mesajlarının tahvil faizleri ve büyüme hisseleri üzerinde oluşturduğu baskı arasındaki denge fiyatlanıyor. ABD borsalarında dün Fed toplantısı sonrası satışların belirginleştiği görüldü. Dow %0,98, S&P 500 %1,21, Nasdaq %1,34 değer kaybederken, Russell 2000 küçük ölçekli hisselerde faiz hassasiyetinin devam etmesiyle %0,72 düşüşle 2.917,98 seviyesinde kapandı. Satışın temel nedeni Fed’in faizi beklendiği gibi %3,50–%3,75 aralığında sabit bırakmasına karşın, yeni projeksiyonlarda 19 üyeden 9’unun yıl içinde en az bir faiz artışı öngörmesi oldu. Fed Başkanı Kevin Warsh’ın fiyat istikrarı vurgusunu öne çıkarması ve faiz indirimi ihtimaline açık kapı bırakan dilin metinden çıkarılması, piyasanın “indirim” senaryosundan “yeniden artırım riski” senaryosuna geçmesine neden oldu. Bu fiyatlama ABD 2 yıllık tahvil faizini %4,20’nin üzerine taşırken, 10 yıllık tahvil faizi %4,46–%4,47 bandında kaldı. Dolar endeksi Fed sonrası iki ayın zirvesine yakın 100,31–100,32 bandında seyrederken, yen tarafında 160 seviyesinin üzeri Japonya’da olası müdahale beklentilerini yeniden gündeme taşıdı. Altın ise petrol fiyatlarındaki geri çekilmenin enflasyon endişelerini sınırlaması ve kısa pozisyon kapamalarının etkisiyle %1’in üzerinde yükselerek 4.316 dolar civarına toparlandı; ancak Fed’in faiz artırımı ihtimalinin güçlenmesi altının yukarı yönlü hareketini sınırlayan ana unsur olmaya devam ediyor. Sektörel tarafta S&P 500’ün 11 ana sektörünün tamamı ekside kapandı. En zayıf sektör yaklaşık %3 düşen iletişim hizmetleri olurken, sanayi sektörü sınırlı kayıpla görece dirençli kaldı. Bölgesel bankalar, konut hisseleri ve yüksek çarpanlı teknoloji şirketleri faiz baskısından negatif etkilendi. Buna karşılık Asya’da Japonya ve Güney Kore, yarı iletken ve yapay zekâ temasının desteğiyle pozitif ayrıştı. Jeopolitik tarafta ABD–İran ara anlaşması Brent petrolü 78 dolar, WTI petrolü 76 dolar civarına çekerek enflasyon beklentileri açısından rahatlama sağladı. Ancak anlaşmanın kırılganlığı güvenli liman talebini tamamen ortadan kaldırmıyor. DXY 100,3 seviyesinde güçlü kalırken, altın 4.316 dolar civarında toparlandı. Bugün piyasaların odağında İngiltere Merkez Bankası kararı, ABD verileri, Fed sonrası mesajlar ve petrol fiyatlarındaki jeopolitik risk primi olacak.
Borsa İstanbul’da son iki işlem gününde görülen teknik zayıflık sonrasında endeks 14.600 seviyesini bir kez daha aşmakta zorlanırken, Fed kararı öncesinde hafta başından bu yana devam eden yükseliş yerini dün sınırlı kâr realizasyonuna bıraktı. BIST 100 endeksi günü %0,50 düşüşle 14.421,15 puandan tamamlarken, gün içinde 14.604,61 seviyesine kadar yükselmesine rağmen bu bölgeden gelen satışlarla 14.375,38 seviyesine kadar geri çekildi. İşlem hacminin 174,4 milyar TL düzeyinde gerçekleşmesi, düşüşün hacimsiz ve önemsiz bir geri çekilmeden ziyade Fed öncesi pozisyon azaltma eğilimiyle desteklendiğini gösterdi. Endeksin haftalık bazda hâlâ pozitif bölgede kalmasına karşın, son iki günde yukarı denemelerin kapanışlara taşınamaması kısa vadede 14.550–14.650 bandının direnç olarak çalıştığını ortaya koydu. Bankacılık endeksi XBANK günü %0,54 yükselişle pozitif ayrışırken, sanayi endeksi XUSIN %1,02, holding endeksi XHOLD %0,72 ve ulaştırma endeksi XULAS %1,38 geriledi. BIST 100 içinde 29 hissenin yükselip 68 hissenin gerilemesi, risk iştahının genele yayılmadığını ve endeksin sınırlı sayıdaki güçlü hisseyle dengelenmeye çalıştığını gösterdi. Bu nedenle günün ana hikâyesi, endeks seviyesinde sınırlı düşüşe rağmen iç dağılımda zayıflayan piyasa genişliği oldu. Haber akışında Halkbank davasının ABD’de resmen sonuçlanması, bankacılık sektörü açısından günün en önemli başlıklarından biri olarak öne çıktı. ABD’de 2019’dan bu yana devam eden ceza davasının yargıç onayıyla düşürülmesi, herhangi bir finansal ceza veya suç kabulü içermemesi ve uyum sürecinde ihlal tespit edilmemesi, Halkbank özelinde hukuki iskonto unsurunun önemli ölçüde azalması anlamına geliyor. Bu gelişme yalnızca Halkbank hissesi açısından değil, kamu bankaları ve genel olarak bankacılık endeksi açısından da yabancı yatırımcı algısını destekleyebilecek bir başlık niteliğinde. Özellikle dış finansmana erişim, sendikasyon maliyetleri ve Türkiye-ABD ilişkilerindeki risk primi kanalı üzerinden bakıldığında, davanın kapanması bankacılık sektöründe orta vadeli değerleme çarpanları açısından pozitif okunabilecek bir gelişme olarak öne çıkıyor. ABD-İran arasında mutabakat anlaşmasının imzalanması ve petrol fiyatlarında düşüşün devam etmesi, kısa vadede Fed’in faiz artırımı sinyalinin yarattığı soru işaretlerini giderecektir. Bugün ve yarınki işlemlerde 14.600 ön plana çıkacak. 14.600 kırılırsa 15.200 tarihi zirveye yönelim başlayabilir.
Günlük Hisse Fikirleri
Jeopolitik risklerin azalması ile birlikte dünyada cruise şirketlerinde yaşanan toparlanma nedeniyle GLYHO’yu, İran’a yönelik yaptırımlar kalkması durumunda en fazla olumlu etkilenecek GUBRF’yi, güçlü prim üretimini sürdüren TURSG’yi, mevcut konjenktürde güçlü toparlanma gördüğümüz bankacılık sektöründen YKBNK’ı günlük önerilere dahil ediyoruz.
Kaynak: Destek Yatırım Günlük Bülten