SABAH STRATEJİSİ
Çin’de ortaya çıkan ve ilk kez Çin dışında ölüme sebep olan koronavirüs salgını ile ilgili gelişmeler küresel piyasaların odağında kalmaya devam ediyor. Çin Merkez Bankası’nın piyasalara olan desteğine karşın Çin Şanghay endeksi bu sabah %9’a yakın düşüş gösteriyor. Çin piyasası 23 Ocak’tan beri yeni yıl tatili nedeniyle kapalıydı. Bu süreçte Hong Kong borsası ise %6’ya yakın değer kaybetmişti. Uzun tatil ve virüsün akıbeti hakkındaki belirsizliğin devam etmesi Çin borsasındaki sert düşüşü açıklıyor. Öte yandan, Asya’da birkaç borsa artıda seyrederken, ABD vadelileri de alıcılı. Şu aşamada, yayılma hızı görece yüksek olan virüsün akıbeti ile ilgili net bir öngörü yok. Ayrıca, Çin’de 10 Şubat’a kadar iş yapılmaması Çin otoriteleri tarafından duyuruldu. Bu kapsamda, piyasalardaki temkinli mod devam edebilir. ABD vadelilerindeki yükseliş ve TL’deki sakin görüntüye bağlı olarak BIST100 endeksi güne hafif artıda başlayabilir. Küresel piyasalarda koronavirüs odakta kalırken, yurtiçinde İdlib ile ilgili haber akışı da yakından izleniyor. Milli Savunma Bakanlığı, İdlib’de Rejim unsurlarınca yapılan yoğun topçu atışı neticesinde, 4 askerin şehit olduğunu, biri ağır 9 askerin de yaralandığını bildirdi. Veri tarafında ise bu sabah açıklanacak ocak ayı enflasyonu ve PMI verisi öne çıkıyor.
MAKROEKONOMİ
Çin borsalarının uzatılmış tatilden %9’a yakın düşüşle dönmesiyle Asya borsalarında bugün satıcılı bir görünüm mevcut. ABD vadelilerinde ise alıcılı bir seyir görmekteyiz. Çin Merkez Bankası, finansal piyasaları desteklemek için kısa vadeli faizi 10 baz puan indirdi ve piyasaya 21,7 milyar dolar likidite sağladı. Yuan dolar karşısında %1’in üzerinde değer kaybederek 7 seviyesinin üzerine çıkmış durumda. Emtia fiyatlarında da aşağı yönlü bir baskı dikkat çekmekte, Brent petrolün varil fiyatı, %0,6 düşüşle 56,2 dolar seviyesinde. Salgında hayatı kaybedenlerin sayısı ise 361’e yükseldi.
Bugün ocak ayına ilişkin imalat PMI günü. Euro Bölgesi ülkelerindeki imalat PMI’lar ile ABD ISM imalat günün öne çıkan verileri. Bugün ayrıca TSİ 16’da Rusya’da 2019 yılı GSYH büyüme verisi takip edilecek. 2018’de yıllık %2,3 oranında büyüyen Rusya’da GSYH’ın, geçen yıl ise %1,2 oranında büyüme sergilemesi bekleniyor. Öte yandan, bugün ECB Başkan Yardımcısı Luis de Guindos’un konuşması bulunmakta. Yurt içi tarafında ise bugün ocak ayına ilişkin PMI ve enflasyon açıklanacak.
Haftanın dikkatle izlenecek gelişmeleri ise PMI verilerinin yanı sıra cuma günkü ABD tarım dışı istihdam ile Çin dış ticaret verileri olacak. Bu hafta Avustralya ve Rusya Merkez Bankası faiz kararı için toplanacak. ABD’de bugün Demokratların aday seçim süreci başlıyor.
- ABD piyasalarında data açısından önemli bir hafta olacak. Pazartesi günü ocak ayına ilişkin ISM imalat açıklanacak. Çarşamba günü ise imalat-dışı PMI açıklanacak. İkisinin de artması beklenirken, imalat PMI’ın 50’nin altında gelerek daralma bölgesinde kalması beklenmekte. Ayrıca işgücü piyasasına ilişkin veriler de açıklanacak. Cuma günü ABD tarım dışı istihdam verisi açıklanacak. İşgücü piyasası güçlü olmasına rağmen son dönemlerde bazı zayıflık emareleri de göstermekte. Örneğin, reel ücretler yükselmiyor ve JOLTS verisi düşüşte. Bu gibi göstergeler bu haftaki verileri daha da önemli kılmakta ve Fed’in faiz indirme olasılığında kısmi etkili olabilir. Ayrıca ABD’de bugün Demokratların aday seçim süreci başlıyor. Demokrat Parti’de başkan adaylığı için 12 isim yarışıyor.
- Çin’de ise bugün Caixin imalat PMI açıklandı, çarşamba günü ise hizmet PMI verileri açıklanacak. İmalat PMI, 5 ayın en düşüğüne gerilese de 50 eşik değerinin üzerinde kaldı ve 51,1 gerçekleşti. Cuma günü ise ocak ayına ilişkin dış ticaret verileri açıklanacak. Virüs bu dataları fazla etkilemeyecektir, çünkü virüsün ortaya çıkışı ocak ayının son haftasına denk gelmekte. Büyük firmaların Çin’deki üretimlerini durdurmasının da etkisiyle şubat ayı verilerinde negatif anlamda büyük hareketler görebiliriz. Bugün açıklanan verilere göre 2019 yılında sanayi karları, 4 yıl aradan sonra ilk kez yıllık düşüş gösterdi ve %3,3 geriledi. 2015 yılında sanayi karları %2,3 gerilemişti. Geçici faaliyetlerini durduran firmaları düşündüğümüzde koronavirüsün sanayi karlarına da baskı yapması beklenebilir.
- Euro Bölgesi’nde Almanya’nın sanayi üretimi ve fabrika siparişleri dataları öne çıkmakta. Piyasalar Alman ekonomisi için dipten dönüş sinyalleri yorumu yapmakta ve 2020 yılı için momentum kazanacağına işaret etmekte, fakat ülke ekonomisi hala somut bir işaret verememekte.
Yurt içi tarafında ise bugün TSİ 10’da ocak ayına ilişkin PMI ve enflasyon açıklanacak. Cuma günü ise Hazine nakit dengesi açıklanacak. Geçen sene TL’deki istikrarlı seyir, arz yönlü faktörler, baz etkisi ve talep enflasyonun sınırlı olması enflasyonun %20 seviyelerinden %11,84 seviyesine gerilemesine sebep olmuştu. Bloomberg anketine göre, ocakta aylık bazda TÜFE’nin %0,97 oranında ve yıllık bazda ise %11,81 seviyesinde gerçekleşmesi beklenmekte.
- Bu senenin ilk çeyreğinde ise enflasyonun %11-12 bandında seyretmesini beklenmekteyiz, yılın ikinci yarısı itibarıyla enflasyonda tek haneli seviyelere doğru yöneliş mümkün gözükmekte. Bu arada alkollü içki ve sigaraya 6 ayda bir enflasyon oranında yapılan vergi artışı, Ocak-Haziran 2020 dönemi için uygulanmayacak. Bu durumun ilk yarıda enflasyonu destekleyeceği düşünülmekte. Ayrıca mobilyadaki KDV indiriminin de enflasyondaki düşüşe destekleyici olacağını değerlendiriyoruz. Öte yandan, virüs salgının etkisiyle talep kaynaklı azalışla petrol fiyatlarının ılımlı seyri de enflasyon göstergelerini destekleyecektir.
- İSO Türkiye imalat sektörü PMI, aralıkta bir önceki aya göre değişmeyerek 49,5 seviyesinde gerçekleşmişti. Reel kesim güven endeksi gibi sektör güven endekslerinde ocak ayında toparlanma görmüştük. Benzer şekilde diğer bir öncü gösterge olarak takip ettiğimiz imalat PMI verisinin, finansal koşullardaki iyileşme ve döviz kurlarındaki ılımlı seyrin de desteğiyle yeni yıla olumlu bir görünüm sergileyerek başlamasını bekleyebiliriz.
İhracat, 2019 yılı Aralık ayında, bir önceki yılın aynı ayına göre %6,4 artarak 14,7 milyar dolar, ithalat %14,9 artarak 19 milyar dolar olarak gerçekleşti. Dış ticaret açığı 2019 yılı Aralık ayında, bir önceki yılın aynı ayına göre %57,6 artarak 2,74 milyar dolardan, 4,33 milyar dolara yükseldi. Yıllık bazda ise, ihracat 2019 yılında bir önceki yıla göre %2,1 artarak 171,5 milyar dolar, ithalat ise %9,1 azalarak 202,7 milyar dolar olarak gerçekleşti. Dış ticaret açığı 2019 yılında, bir önceki yıla göre %43,5 azalarak 55,1 milyar dolardan, 31,2 milyar dolara geriledi.
Türkiye 2019’da, bir önceki yıla göre %14,11 artışla 45,06 milyon yabancı ziyaretçi ağırladı. Türkiye’nin turizm geliri de %17 arttı ve 2019 yılında toplam 34,5 milyar dolar, kişi başı ortalama harcama 666 dolar oldu. Türkiye’ye en çok ziyaretçi gönderen ülkeler sıralamasında Rusya, %17,65 artış ve 7 milyon ziyaretçi sayısı ile birinci sırada yer aldı. Sıralamada Almanya %11,42 artış ve 5 milyon ziyaretçi ile ikinci, Bulgaristan %13,68 artış ve 2,7 milyon ziyaretçi ile üçüncü oldu. Bulgaristan’ı sırasıyla İngiltere ve İran izledi.
S&P, Türkiye’nin notunu ve görünümünü teyit ederek kredi notunu “B+” ve görünümünü değiştirmeyerek “durağan” olarak bıraktı.
ŞİRKET HABERLERİ
Akbank (AKBNK, Sınırlı Pozitif): Akbank’ın 2019 yılının üçüncü çeyreğindeki net dönem karı bir önceki çeyreğine göre %4,9 oranında azalarak 1.330mn TL’ye gerilemiş; ancak hem piyasa beklentisi olan 1.291mn TL’nin, hem de bizim beklentimiz olan 1.278mn TL’nin biraz üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada, net faiz gelirlerinin beklentimizin üzerinde gelmesi etkili olmuştur.
Güneş Sigorta (GUSGR, Pozitif): Güneş Sigorta 4Ç2019’da 36,1mn TL net kar elde etmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde Şirket 24,9mn TL net zarar kaydetmişti. Diğer yandan, Şirket’in genel teknik bölüm dengesi ise 4Ç2019’da 60,1mn TL gerçekleşerek, 2018 yılının son çeyreğindeki 2,6mn TL genel teknik bölüm dengesinin oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Dördüncü çeyrek karı sonrasında Şirket’in 2019 yılındaki net dönem karı 123,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket’in 2018 yılındaki net dönem karı 10,9mn TL idi.
Tüpraş (TUPRS, Nötr): Tüpraş paylarıyla ilgili olarak 113,1666TL fiyat aralığından 35.924 adet satış işlemi BlackRock tarafından 30 Ocak’ta gerçekleştirilmiş ve bu işlemle birlikte BlackRock’ın Tüpraş’taki payı %5,00’dan %4,99’a gerilemiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Demir-Çelik: Oyak Holding’in uzun süre peşinde olduğu İngiliz çelik devi British Steel’in satışı Avrupa’da gündem oldu. British Steel’de masada olan Çinli Jingye Group görüşmelerini devam ettirirken bir başka Türk şirketi Cengiz Holding devreye girmiş, Çinli şirketin alternatifi olabileceğini açıklamıştı. Brexit ile birlikte Avrupa Birliği’nden ayrılan İngiltere’nin en büyük ikinci çelik şirketi British Steel’in satış süreci şimdi daha da karmaşık bir hale geliyor. Fransa, İngiliz devinin Çinliler’e satışını veto etmeye hazırlanıyor. (Kaynak: Dünya)
Otomotiv: Alman otomobil üreticisi Volkswagen AG’nin ticari kamyon birimi Traton ABD’li kamyon üreticisi Navistar International’ın hisselerini satın almak için 2.9 milyar USD değerinde teklif verdiğini açıkladı. (Kaynak: Reuters)
Turizm: Turizm Bakanlığı’nın açıkladığı verilere göre, Türkiye’ye gelen yabancı ziyaretçi sayısı Aralık’ta %10,11 artışla 2,15 milyon olurken 2019 yılı genelinde %14,11 artışla 45.06 milyona ulaştı.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Katmerciler Araç Üstü Ekipman (KATMR, Sınırlı Pozitif): Şirket, Yurtdışı kaynaklı 8,6mn Euro tutarında Güvenlik Araçları siparişi almıştır. Teslimatlar 2020 yılı içerisinde gerçekleştirilecektir.
FAİZ PİYASALARI
Cuma günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %10,93 seviyesinden %10,97 seviyesine sınırlı yükseldi. Merkez Bankası piyasayı toplamda 43,9 milyar TL ile 31,5 milyar TL’si haftalık repo ihalesinden karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan 12,4 milyar TL ise %10,25 seviyesinden piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, cuma günü %1,58 seviyesinden işlem görmeye başlarken, gün içerisinde %1,50-%1,60 bandında hareketin ardından, şu sıralarda %1,52 seviyelerinde seyrediyor.
Yurtiçi tahvil piyasasında, Çin kaynaklı virüs salgını nedeniyle küresel çapta risk iştahının baskılanması, birçok GOÜ para biriminin dolar karşısında baskı altında kalması ve TL’nin kısmi değer kaybetmesine karşın, TCMB’nin yılın ilk enflasyon raporunun sunumunda TCMB Başkanı Murat Uysal’ın enflasyonla ilgili yaptığı olumlu açıklamaların ve Türkiye CDS priminin ılımlı seyrinin etkisiyle verim eğrisinin özellikle orta ve uzun vadelerinde düşüşler gözlendi. 5 yıllık gösterge kağıdın faizi, haftalık bazda 26 baz puanlık düşüşle %10,24 ve 10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise haftalık bazda 7 baz puanlık sınırlı düşüşle %10,23 seviyesine geriledi. 2 yıllık gösterge kağıdın faizi ise haftalık bazda 13 baz puanlık sınırlı artışla %10,20 seviyesine yükseldi.
Hazine’nin bugün ve yarınki ihaleleri izlenecek. Bugün düzenlenecek ihalede, 5 yıl vadeli, 6 ayda bir kupon ödemeli TÜFE’ye endeksli devlet tahvilinin ilk ihracı gerçekleştirilecek. Yarınki ihalede ise 14 ay vadeli, kuponsuz devlet tahvili yeniden ihraç edilecek.