BİM Mağazalar (BIMAS)
Öneri: “AL”
Fiyat: 304,25 TL
Hedef Fiyat: 450,00 TL
Potansiyel Getiri: 48%
Güçlü Yönler
➢ Enflasyonist ortamda güçlü 2023 beklentileri
➢ Aynı mağaza sepet hacmi artış trendinin güçlü görüntüsünü koruması
➢ 2023 Eylül sonu verilerine göre 10.817 adet Türkiye mağaza sayısı ile yaygın mağaza ağı
➢ Süpermarket alanındaki iş modeli «FİLE»’nin 26 ilde 223 mağazaya ulaşması
➢ Nakit toplama gücü ve kendi finansmanını iç kaynaklardan sağlaması
➢ Operasyonlarının büyük çoğunluğunu TL üzerinden gerçekleştirmesi sebebiyle yabancı para riskine maruz kalmaması
Riskler
➢ Yeni mağaza açılışlarında yüksek inşaat maliyetleri
➢ Tedarikçi riski
➢ Sektörde rekabetin sertleşmesi
➢ Regülasyonlara bağlı ortaya çıkabilecek cezalar
➢ Faaliyet gösterdiği diğer ülkelerdeki ekonomik konjonktüre bağlı oluşabilecek belirsizlikler
BİM’in İNA ve benzer şirket çarpanlarına göre hesapladığımız hedef değeri 273.242mn TL’dir.
Kaynak: Ziraat Yatırım