BİM Hisse Yorumu
Önümüzdeki Dönemlerde Marjlarda Daralma Yaşanması Muhtemel…”
Öneri “TUT” Hedef Hisse Fiyatı : 49,00TL
Bim Birleşik Mağazaları yurtiçi ve yurtdışı toplam 4.968 adet mağazası ile yüksek indirim mağazacılığı segmentinde Türkye’deki en büyük şirket konumundadır. 1995 yılında kurulan ve 2005 yılında Borsa İstanbul’a kote olan Bim’in geniş mağaza ağı, şirkete önemli bir satın alma gücü sağlayarak yoğun fiyat rekabetinde avantaj sağlamaktadır. Bim’in 2014 yılında cirosu 14.463mn TL’ye ulaşmıştır. Süpermarketlere kıyasla müşterilerine daha düşük perakende satış fiyatları sunmak üzere fiyat odaklı yaklaşım içinde bulunan şirket; ürün portföyü ve hizmet bakımından maliyetleri asgarileştirmesinin yanında markalı ürünlere kıyasla daha düşük maliyetle tedarik edilebilen, özel markalı (private label) ürünleri tüketicilere sunmaktadır. Şirket, organik olarak büyümeye devam ederken, sektörde 2013 yılından bu yana devam eden birleşme ve satın alma faaliyetlerine katılmamıştır. Bim, FILE mağaza konseptiyle süpermarket segmentine de adım atmıştır. FILE marketleri metrekare olarak normal Bim mağazalarına göre daha büyük olacak şekilde tasarlanırken, taze sebze-meyve, et-şarküteri reyonu, pastane-fırın mamulleri ve dondurulmuş gıda satışları ile ürün gamı aralığını genişleterek yüksek gelire sahip tüketicilere hizmet vermeyi hedeflemektedir. 2015 yılının ilk çeyreğinde şirketin net dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %14,6 oranında artış göstererek 123mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bim’in tahmini değeri indirgenmiş nakit akımları yöntemi ve piyasa çarpanları yöntemine göre ağırlıklandırarak (%80 İNA, %20 Piyasa Çarpanları) 14.877mn TL olarak hesaplamaktayız. Şirket hisse senetleri bulduğumuz hedef piyasa değerine göre sadece %2,6 oranında iskontolu işlem görmektedir. Bu nedenle, Bim hisseleri için “TUT” önerisinde bulunuyor ve hedef hisse fiyatını 49,00TL olarak belirtiyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!