BİM Hisse Yorumu
Bim (OLUMSUZ; Endekse Paralel Getiri; 12 aylık Hedef Fiyat: 48,00 TL) – 2Ç14’te 90 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar bizim beklentimiz olan 103 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 104 milyon TL’nin altında gerçekleşti. Net karda sapmanın temel sebebi, yılbaşından bugüne hızlı mağaza açılışından dolayı VAFÖK marjının beklentilerin altında kalmasından kaynaklanmaktadır. Ciro 2Ç14’te yıllık bazda %26 artarak beklentilerin hafif üzerinde 3,561 milyon TL’ye çıktı (bizim beklentimiz 3,450 milyon TL idi). Aynı şekilde, VAFÖK marjı beklentilerin altında 2Ç14’te %4.0 oldu (bizim
beklentimiz %4.5 idi). Mağaza açılışlarında, Bim 2Ç14’te yurtiçinde 189 yeni mağaza açtı (1Y14’te toplam 344 yeni mağaza açtı ve 2014 yılı hedefi 500 yeni mağaza). 2Ç14 sonuçlarından sonra, 2014 yılı ciro tahminimizi %2 arttırırken, VAFÖK marjı tahminimizi %5’ten %4.8’e düşürdük. Yapılan bu revizeler doğrultusunda, 12 aylık hedef fiyatımızı hisse başı 48.5 TL’den 48.0 TL’ye düşürürken ve hisse için Endekse Paralel Getiri
önerimizi koruyoruz.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!