4Ç16 Finansal Sonuçlar – Olumlu
Potansiyel Getiri: %-1
Beklentilerin üzerinde net kar.
Aygaz 4Ç16 sonuçlarında hem piyasa beklentisi olan 113mn TL hem de bizim beklentimizin olan 111mn TL’nin üstünde 139mn TL net kar açıklamıştır.
Operasyonel tarafta ise Aygaz piyasa beklentisi ve bizim beklentimiz ile uyumlu 108mn TL FVAÖK açıklamıştır.
Talep güçlü kalmaya devam etmektedir
4Ç16’da, LPG satışları yıllık bazda %5 artarak 514bin tona erişmiştir. Yurtiçi LPG satışları ise yıllık %3 azalmıştır. 4Ç’de otogaz satışları (183bin ton) yıllık bazda %4 azalırken, tüpgaz satışları ise 81bin ton ile yıllık %1.6 azalmıştır.
2015’in aynı dönemi ile kıyaslandığında rafineri satış fiyatları %10 daha yukarıdadır. Toplam vergi tutarı ÖTV’deki artışın etkisiyle otogazda %2, tüpgazda ise %12 artmıştır.
İştirak gelirleri beklentilerin üstünde
Aygaz çoğunluğu Tüpraş’tan olmak üzere iştirak geliri olarak 74mnTL gelir kaydetmiştir.
Net kar beklentilerden iyi
İştirak gelirlerindeki artış net karı artırmıştır.
Sonuçların hisse üzerinde olumlu etki yapmasını bekliyoruz. 2016 gerçekleşmelerine paralel olarak, Aygaz’ın 2016 net karından hisse başına 1.05TL temettü ödemesini bekliyoruz. Bu da %7.6 temettü verimine işaret etmektedir
Rapora ulaşmak için tıklayınız.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!