Aselsan 2018 / 12 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (27.02.2019)

Net kar piyasa beklentisinin %14 altında kaldı

Mevcut Hisse Fiyatı: 25.64 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 30.45TL
Potansiyel Getiri: %19

 Aselsan 4Ç18 finansallarında, piyasa beklentisi olan 681mn TL net kar’ın %14 altında 583mn TL net kar açıkladı.

 Açıklanan net satışlar ve FVAÖK piyasa beklentisinin sırasıyla %6 ve %14 üzerinde gerçekleşirken, 4Ç18 FVAÖK marjı da piyasa beklentisinden 1.3 puan daha iyi %21.4 seviyesinde gerçekleşti.

 Aselsan’ın 4Ç18’de net nakit pozisyonu 3Ç18 sonundaki 2.2mlr TL seviyesinden 4Ç18 sonunda 2.3mlr TL seviyesine çıktı.

Bakiye siparişler 9.1mlr ABD$ seviyesinde

 Aselsan’ın 2018’de yeni aldığı toplam 4.1mlr ABD$ tutarındaki iş ile 2017 sonundaki 6.8mlr ABD$ seviyesinde olan bakiye siparişleri 2018 sonunda 9.1mlr ABD$ seviyesine çıkmıştır.

2019 öngörüleri

 Aselsan 2018 yılında %40 üzeri satış büyümesi ve %19-21 FVAÖK marjını yakalarken 2019 için %40-50 satış büyümesi ve %19-21 aralığında FVAÖK marjı hedeflemektedir. Tahminlerimi şirket ile uyumludur.

Nötr etki bekliyoruz

 Piyasa beklentisinin üzerinde gelen FVAÖK’e karşın beklentinin altında kalan net kar nedeniyle hisse etkisinin nötr olmasını bekliyoruz.

Tavsiyemizi EP olarak belirliyoruz

 Şirket için Gözden Geçiriliyor (GG) tavsiyemizi Endekse Paralel Getiri (EP) olarak değiştiriyoruz. 12 aylık hedef fiyatımız olan 30.45 TL %19 artış potansiyel sunmaktadır.

 Şirket bugün saat 13:00’da bir analist toplantısı düzenleyecektir.

Raporun tamamı için tıklayın.
Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN