Anadolu Cam Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (16.08.2016)

2Ç16 Finansal Sonuçlar – Olumlu

Beklentilerden daha güçlü net kar

 Anadolu Cam 2Ç16’da beklentilerin üzerinde 129mn TL net kar açıklamıştır.

 Karın yıllık olarak artışında, 18.8mn adet Soda hissesi satışı (Soda Sanayii’nin ödenmiş sermayesinin %2.84’ü) sebebiyle oluşan 81mn TL’lik yatırım faaliyetleri geliri ve 2Ç15’teki 24mn TL net finansal gidere karşın bu çeyrekte kaydedilen 26mn TL’lik net finansal gelir etkilidir.

 Bir önceki çeyreğe göre, gelirler ve FVAÖK’teki %42 ve %61’lik artışa ve 26 mn TL net finansal gelire karşın, net kar daha düşük gerçekleşen yatırım faaliyetleri geliri nedeniyle %49 azalmıştır. Hatırlatmak gerekirse, Anadolu Cam 1Ç162da 64mn adet Soda hissesi satışı (Soda Sanayii’nin ödenmiş sermayesinin %9.69’u) sebebiyle 272mn TL’lik yatırım faaliyetleri geliri kaydetmişti.

 Gelir rakamı beklentilerimizle uyumlu olmasına karşın, açıklanan net kar ve beklentimiz arasındaki farkın temel sebebi operayonel olmayan gelirlerden kaynaklanmaktadır.

 Anadolu Cam 2Ç16’da yıllık %10 ve çeyreksel %42 artışla 489mn TL gelir kaydetmiştir. 2Ç16 FVAÖK rakamı yıllık %5 ve çeyreksel 61% artarak 96mn TL olmuştur 19.6% olan FVAÖK marjı ise faaliyet giderlerindeki artış nedeniyle yıllık 0.9 puan daralırken, çeyreksel bazda SMM/satışa oranındaki düşüş nedeniyle 2.3 puan iyileşmiştir.

Olumlu piyasa etkisi bekliyoruz.

 Anadolu Cam’ın 2Ç16 finansalları net kar ve FVAÖK marjı tarafında beklentilerin üzerinde gerçekleşmiştir. Bu sebeple sonuçlarının hisse etkisini olumlu olarak değerlendiriyoruz.

 Şirket için tahminlerimizi 2Ç16 sonuçları ışığında revize edeceğiz.

Rapor için tıklayın.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin