Anadolu Cam 2018 / 3. Çeyrek Bilanço Analizi
Şirkete ilişkin bilanço analizi ve teknik değerlendirme notumuzu aşağıda görebilirsiniz:
– Anadolu Cam, yılın üçüncü çeyreğinde hem ortalama piyasa beklentisi olan 115 mn TL’nin hem de bizim beklentimiz olan 105 mn TL’nin üzerinde yıllık bazda %165 artışla 147,3 mn TL net kar açıkladı (3Ç17’de 55,6 mn TL).
– Anadolu Cam’ın yılın üçüncü çeyreğinde daha yüksek birim fiyatların olumlu katkısı ve TL’nin ruble karşısındaki değer kaybı sonucunda güçlü ciro büyümesi açıkladığını görüyoruz.
– Güçlü hacim artışı, ihracatın olumlu katkısı ve daha iyi kapasite optimizasyonları ile Anadolu Cam’ın üçüncü çeyrekte güçlü operasyonel marjlar açıkladığını görüyoruz.
Temel Analiz: Anadolu Cam, yılın üçüncü çeyreğinde hem ortalama piyasa beklentisi olan 115 mn TL’nin hem de bizim beklentimiz olan 105 mn TL’nin üzerinde yıllık bazda %165 artışla 147,3 mn TL net kar açıkladı (3Ç17’de 55,6 mn TL). Güçlü ciro performansının yanı sıra, sabit getirili menkul kıymet portföyü yeniden değerleme kazançları ve iştiraklerinin net karından alınan paylar da dahil olmak üzere yatırım faaliyetlerinden elde edilen 99,1 mn TL’lik gelir ve kaydedilen 11,8 mn TL’lik ertelenmiş vergi geliri net karın beklentilerin üzerinde gerçekleşmesinde etkili oldu. Anadolu Cam’ın yılın üçüncü çeyreğinde daha yüksek birim fiyatların olumlu katkısı ve TL’nin ruble karşısındaki değer kaybı sonucunda güçlü ciro büyümesi açıkladığını görüyoruz. Güçlü hacim artışı, ihracatın olumlu katkısı ve daha iyi kapasite optimizasyonları ile güçlü FAVÖK büyümesi açıkladı. Ortalama piyasa beklentisi olan 205 mn TL’nin %12,2 üzerinde, bizim beklentimiz olan 220 mn TL’ye yakın yıllık bazda %65 artışla 230,5 mn TL FAVÖK açıkladı. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen üçüncü çeyrek finansallarının hisse performansına etkisini ‘pozitif’ olarak değerlendiriyoruz.
Teknik Analiz: Eylül 2016 yılından bu yana yükselen kanalda hareket eden hissede kanal desteği olan 2,90 seviyesi üzerinde kalındığı sürece toparlanma eğiliminin devam etmesini bekliyoruz. 200 günlük ortalama seviyesi olan 3,07 üzerindeki kapanışlarda 3,21 ve 3,32 direnç seviyelerini takip edebiliriz. 2,90 seviyesi altındaki kapanışlarda ise satış baskısı ile 2,84 ve 2,60 destek seviyelerine baskı yaşanabilir.