Anadolu Cam 2017 / 9 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (08.11.2017)

Anadolu Cam 2017 / 9 Aylık Bilanço Analizi

3Ç17 Finansal Sonuçlar – Olumlu

Beklentilerin üstünde net kar ve devam eden marj iyileşmesi

 Anadolu Cam 3Ç17’de piyasa beklentisin %93 üstünde 56mn TL net kar açıklamıştır.
 Gelir ve FVAÖK rakamı beklentilerimizle uyumlu olmasına karşın, açıklanan net kar ve beklentimiz arasındaki farkın temel sebebi operasyonel olmayan kalemlerden kaynaklanmaktadır.
 Yıllık olarak net karın %53 artışında, gelirlerdeki yıllık %18 ve FVAÖK’teki %23’lük artış ve FVAÖK marjındaki yıllık 1.0 puanlık iyileşme ile birlikte, 3Ç16’daki 12mn TL’lik vergi giderine karşın 3Ç17’de kaydedilen 8mn TL’lik vergi geliri etkilidir.
 Anadolu Cam’ın toplam üretim hacmi 3Ç17’de yıllık %2 azalarak 466bin ton olmuştur. Yurtiçi üretim yıllık %10 artmasına karşın yurtdışı üretim %14 azalmıştır.
 Anadolu Cam 3Ç17’de yıllık %18 artışla 580mn TL satış geliri elde ederken, gelirlerin %61’i Türkiye ve kalan %39’luk kısım Rusya, Ukrayna ve Gürcistan’dan elde edilmiştir.
 Anadolu Cam 3Ç17’de beklentilerin üstünde 140mn FVAÖK ve %24.1 FVAÖK marjı elde etmiştir. Faaliyet giderlerindeki yıllık %38 artışa karşın, verimlilik artışı ve daha yüksek kapasite kullanım oranı nedeniyle, satılan malların maliyetlerinin satışlara oranının 3Ç17’de %73.6’ya gerilemesi (3Ç16 – %76.2) FVAÖK marjının yıllık 1 puan ve çeyreksel 3.6puan artmasını sağlamıştır.

Olumlu piyasa etkisi bekliyoruz.

 Anadolu Cam’ın 3Ç17 sonuçları güçlü ve beklentilerin üzerindedir. 3Ç17 sonuçlarının hisse etkisinin olumlu değerlendiriyoruz.
 Şirket için tahminlerimizi 3Ç17 sonuçları ışığında revize edeceğiz.

HİSSENİ SEÇ, ANALİZİ E-MAİLİNE GELSİN!

Raporun tamamı için tıklayın.
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin