Beklentilerin Üzerinde Güçlü Sonuçlar
Alarko Holding 2022 üçüncü çeyreğinde 2.34 milyar TL ciro, 242 milyon TL FAVÖK açıklarken net kar bizim beklentimizin %25 piyasa beklentisinin ise %41 üzerinde üzerinde 4.22 milyar TL olarak gerçekleşti. Böylelikle şirketin 2022 2. çeyreğine kıyasla değişimleri, satışlar tarafında +%33, FAVÖK -%27, ve net kar +%89 olurken, bu büyüme oranları geçen sene ile kıyaslandığında sırasıyla %273, %61 ve %1,098 oldu. Holdinglerin genel yapısı gereği ve şirketin ana gelir kaynağı olan enerji segmenti özkaynak değerleme yöntemi ile muhasebeleştirildiği için net kar değişimi ana odak noktası olacaktır.
Elektrik üretim faaliyetlerinden elde edilen gelir 3Ç 2022’de %322 oranında artmıştır. 3Ç 2022’de ortalama elektrik fiyatı megawatt başına 3.074 TL ve 171 USD olarak gerçekleşirken, geçen senenin aynı dönemine göre sırasıyla %478’lik ve %174’lük artış kaydetmiştir. Elektrik üretim işinden elde edilen FAVÖK 3Ç 2022’de 6.1 milyar TL olarak gerçekleşirken, geçen sene aynı döneme kıyasla %937 oranında artmıştır. Ciroya kıyasla FAVÖK’te yaşanan daha kuvvetli artışta CENAL’da gerçekleşen verimli üretim stratejisi ve maliyet kontrolü önemli bir rol oynarken, geçen seneye kıyasla üretimde ciddi bir artış yaşanan Karakuz HES’de bu gelişimi desteklemiştir.
Açıklan finansalları olumlu buluyor, hisse önerileri listemize eklediğimizden beri (13 Nisan 2020) %1,803 getiri sağlayan Alarko Holding için 103 TL hedef fiyat ve AL tavsiyemizi sürdürüyoruz.
Rapor için tıklayın.
Kaynak: İnfo Yatırım