Akçansa 2018 / 3 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (04.05.2018)

Akçansa 2018 / 1. Çeyrek Bilanço Analizi

Mevcut Hisse Fiyatı: 9.95 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 12.33TL
Potansiyel Getirİ: %24

1Ç18 Finansal Sonuçlar – Nötr

Beklentilere paralel finansal sonuçlar

 Akçansa’nın net karı 1Ç18’de %19 artarak 41mn TL oldu. Açıklanan net kar ile birlikte, satış geliri ve faaliyet performansı da beklentilere paralel gerçekleşti. Satış gelirlerindeki büyüme net karı destekleyen başlıca faktör oldu.

 Açıklanan 388mn TL’lik net satış geliri, yıllık bazda %30’luk bir satış büyümesine işaret ediyor. Bu durum temel olarak ılık geçen kış koşulları sonrasında iç talepteki güçlü büyümeden kaynaklandı. Bununla beraber, şirketin iç pazardaki fiyat
ayarlamaları ve kademeli fiyat artışı net satış gelirini destekleyen diğer bir faktör oldu. İç pazardaki talep %35 yükselirken, ihracat gelirleri yıllık bazda %2 azaldı.

 Şirketin FVAÖK marjı 1Ç18 itibarıyla %18.1 olarak sonuçlanırken, bu sayı FVAÖK marjında yıllık bazda 2 puanlık bir artışa işaret etmektedir. Satışlardaki artış ile birlikte üretim giderlerinin satışlar içerisindeki payının azalması da faaliyet performansını olumlu yönde etkileyen bir diğer faktör oldu. Satış maliyetlerinin hasılat içerisindeki payı %84 seviyesindeyken, 1Ç18 sonunda bu oran %82 olarak sonuçlandı.

Sonuçların hisse etkisinin nötr olmasını bekliyoruz

 Beklentilere paralel hasılat, faaliyet performansı ve net kar sonuçları nedeniyle Akçansa’nın 1Ç18 finansallarının piyasa etkisinin nötr olmasını bekliyoruz.

Raporun tamamı için tıklayın.