Coca-Cola İçecek 2018 / 1. Çeyrek Bilanço Analizi
Mevcut Hisse Fiyatı: 35.06 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 43.30TL
Potansiyel Getiri: 23%
1Ç18 Finansal Sonuçlar – Olumlu
Coca-Cola İçecek 1Ç18 konsolide finansallarında, operasyonlardaki iyileşmenin etkisiyle beklentilerden daha olumlu 46mn TL net zarar açıkladı.
Güçlü yurtiçi hacimler ve yurtdışı operasyonların etkisiyle satış büyümesi yıllık bazda %20 seviyesinde gerçekleşmiştir. FVAÖK marji ise beklentilerin üzerinde %14.3 olarak gerçekleşmiştir.
Coca Cola İçecek’in faaliyet gösterdiği pazarlarda gerçekleştirdiği iyileşmeyi olumlu değerlendiriyoruz ve finansallar sonrasında bugün hisse etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz.
Yurtiçinde %14, yurtdışında %11 hacim büyümesi
İç pazarda satış hacmi yıllık bazda %14 oranında artarken, uluslararası operasyonların toplam satış hacmi 11% oranında artmıştır. Konsolide satış hacim büyümesi yıllık bazda %12 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Yurtdışı pazarladan Pakistan’da yıllık bazda %7, Orta Doğu’da %8 ve Orta Asya’da %19 (Kazakistan’da %23, Azerbaycan’da %42) hacim büyümesi gerçekleşmiştir.
FVAÖK marjı 2.7 puan iyileşme ile 14.3% seviyesinde
1Ç18’de Şirket’in brüt marjı yurtdışı operasyonlardaki hammadde maliyetlerinin iyileşmesinin etkisiyle yıllık bazda 2 puan artarak %32.9 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Konsolide FVAÖK marjı operasyonel maliyet yönetimi sayesinde brüt kardaki iyileşmenin üzerinde yıllık bazda 2.7 puan artarak %14.3 olarak gerçekleşmiştir. Şirket, ilk çeyrekte operasyonel giderlerin satışlara oranında yıllık bazda 1.5 puanlık iyileşme kaydetmiştir.