AKBANK YÖNETIMI 2016 IÇIN OLUMLU BEKLENTILER AÇIKLADI.
• Akbank 2016 beklentilerini paylaştığı analist toplantısında kredi ve mevduat tarafında sektörün üzerinde büyüme tahmini verdi.
• Net faiz marjı açısından ise önceki yıla paralel marj beklentisi ile Banka’nın temkinli durduğunu görüyoruz.
• Ayrıca, Akbank ücret ve komisyon gelirlerinde de %15 artış hedefliyor.
• Banka varlık kalitesinde bozulma beklemezken, faaliyet giderlerinin enflasyon oranı kadar artacağını öngörüyor.
• Bu beklentiler ışığında, Akbank için 2016 ve 2017 net kar tahminlerimizi sırasıyla %6 ve %7 yukarı çekiyoruz. Yeni tahminlerimizle, Akbank’ın yıllık karının 2016’da %19 artmasını bekliyoruz, ancak bu beklentimiz hala Akbank yönetiminin %25 kar büyümesi beklentisinin bir miktar aşağısında kalıyor.
Akbank için “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyemizi ve %27 artış potansiyeline işaret eden 12 aylık hedef fiyatımız 8.50 TL’yi koruyoruz. Bugün ve Pazartesi gerçekleşecek Garanti ve İş Bankası analist toplantılarında da olumlu beklentiler paylaşılırsa bankacılık sektörü hisseleri ve piyasa için olumlu olacağını düşünüyoruz.
BÜYÜME DEVAM EDERKEN, NET FAIZ MARJINDA DEĞIŞIKLIK BEKLENMIYOR.
• Akbank yönetimi 2016’da kredilerin %15-17 büyümesini bekliyor.
• Banka açısından kredi büyümesinde temel riskler ise artan jeopolitik ve makroekonomik risklerdir.
• Banka yönetimince, 2016’da kredi mevduat makasında iyileşme öngörülürken, enflasyona endeksli kağıtların önemli bir katkı yapması beklenmiyor. Böylece net faiz marjının önümüzdeki yıl yatay kalacağı tahmin ediliyor.
VARLIK KALITESINDE BOZULMA BEKLENMIYOR.
• Banka yönetimi, 2016’da GSYH’de %3.5 büyüme beklerken, takipteki kredilerde ise önemli bir artış öngörmüyor.
• 2016’da genel karşılık giderlerinin ise bu yıla göre 250mn TL azalacağı tahmin ediliyor.
AKBANK 2016’DA KOMISYON GELIRLERINDE %15 BÜYÜME HEDEFLIYOR.
• Banka’nın bireysel segmentte ve kredi kartlarındaki
yavaşlama nedeniyle bu öngörüye temkinli yaklaşıyoruz. Ücret iadelerinin ise 2016 için 160mn TL olarak bütçelenmiş durumda.
AKBANK ANALIST TOPLANTISINDA PAYLAŞILAN BEKLENTILERIN ÖZETI:
MAKRO BEKLENTILER (%)
2016T
GSYH Büyümesi
3.5
Enflasyon
8
BANKACILIK SEKTÖRÜ BEKLENTILERI (%)
2016T
2016-2018 YBBO
Aktif Büyümesi
12 – 14
13 – 15
Kredi Büyümesi
13 – 15
14 – 16
Mevduat Büyümesi
13 – 15
14 – 16
AKBANK BEKLENTILERI (KONSOLIDE) (%)
2016T
2016-2018 YBBO
Aktif Büyümesi
14 – 16
15 – 17
Kredi Büyümesi
15 – 17
16 – 18
Mevduat Büyümesi
15 – 17
16 – 18
AKBANK 2016 HEDEFLERI
2016T
Aktif Karlılığı
1.5%
Kaldıraç Oranı
9.5x
Özkaynak Karlılığı
14%
Net Faiz Marjı
Yatay
Net Ücret ve Komisyon Artışı
15%
Operasyonel Giderler Artışı
8%
Operasyonel Giderler / Gelirler
37%
Operasyonel Giderler / Aktifler
1.6%
Sermaye Yeterlilik Oranı
14%
Krediler / Mevduat Oranı
Maks. 105%
Takipteki Krediler Oranı
2.2%
Risk Maliyeti
90 baz puan
Kar Büyümesi
25%
AKBANK HEDEFLERI
2017 VE SONRASI
Aktif Karlılığı
1.5% – 1.7%
Özkaynak Karlılığı
14% – 16%
Kaldıraç Oranı
9.5x
Raporun İngilizce orijinali için tıklayın.
GARANTI YATIRIM – ARAŞTIRMA