AKBANK 4Ç16 ANALİZ ve DEĞERLEME
Akbank’ın yılın son çeyreğinde açıkladığı solo 1,085 mn’lik net kar , ortalama piyasa beklentisine paralel gelmişti.
Açıklanan bu kar rakamı bir önceki çeyreğe göre %1,8’lik daralma, geçen yılın aynı çeyreğine göre %19,3’lük artışa denk gelmektedir.
Bir önceki çeyreğe göre karşılık giderlerindeki artışın olumsuz etkisinin 387 mn TL’ye ulaşan Net Ticari kar sayesinde sınırlı kaldığını görmekteyiz. Kar’daki %1,8’lik daralma da TÜFE endeskli tahvil getirilerinin azalmasının yanında hem özel hem de genel karşılıklardaki artıi sayesinde oldu.
2016 yılının tamamına baktığımızda ise 4,528 mn TL’ye ulaşan karın 215 yılına göre %51’lik artışa denk geldiğini görmekteyiz. Akbank’ın Özsermaye karlılığı ise 2015 yılındaki %11,8’den 2016 yılında %15,7’ye ulaştı.
Bu çeyrekte dikkat çeken noktalar; kredi/ mevduat faizlerindeki iyileşme ile borçlanma maliyetindeki ve swaplardaki artış oldu.
Yüksek likidite ve sağlam bilanço etkisiyle Bankanın toplam varlarının 2015 sonundaki 234 mn TL’den %15,4’lük artışla 271 mn TL’ye ulaştığını, Kredilerin ise aynı dönemler itibariyle 141 mn TL’den % 14,2’lik artışla 161 mn TL’ye yükseldiğini görmekteyiz.
Sermaye yeterlilik Oranı ise hem TL’deki hem de gerçeğe uygun değerlemeye tabii tututan tahvillerdeki değer kaybı nedeniyle %14,3 seviyesine gerileme kaydetti.
2017 yılını 4,957 mn TL’lik kar ile kapatmasını beklediğimiz Akbank’ta 12 aylık 9,30 TL olan hedef fiyatımız %10,7’lik yükseliş potansiyeli sunmakta ve tavsiyemiz “Endeks üzeri getiri “ olmaktadır.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!