Aylık Strateji Raporu
Başlarken
ABD Merkez Bankası (FED), 17 Haziran 2026 tarihli toplantısında faiz oranlarında bir değişikliğe gitmezken, ekonomik projeksiyonlar ve FED Başkanı K. Warsh’ın açıklamaları takip edildi. Ekonomik projeksiyonlarda 2026 yıl sonu büyüme beklentisi yüzde 2,4’ten yüzde 2,2’ye aşağı revize edilirken, PCE enflasyon beklentisi ise yüzde 2,7’den yüzde 3,6’ya yükseltildi. Piyasalar FOMC toplantısının ardından eylül ayında 25 baz puanlık faiz artırım ihtimalini fiyatlıyor. Toplantı sonrasındaki süreçte dolar endeksinde yükseliş eğilimleri ivme kazanırken, Ağustos 2026’dan bu yana dolar endeksindeki dalgalı ve yatay seyrin üzerinde fiyatlamalar izleniyor. Şahin FED beklentisinin oluştuğu bu süreçte emtia ve hisse senedi piyasalarında dalgalanmaların arttığını izledik. Bu bağlamda bugünkü FED Başkanı K. Warsh’ın konuşması ve yarınki ABD istihdam verileri piyasaların odağında yer alacak. Ay genelinde ise 14 Temmuz’da ABD enflasyon verileri ve 29 Temmuz’da FOMC Toplantısı izlenecek. Piyasalar bu aşamada temmuz ayında faiz oranlarında bir değişiklik beklememekte.
Avrupa Merkez Bankası (ECB), haziran ayı toplantısında Orta Doğu’daki savaş kaynaklı enflasyonist baskılar sonrası refinansman faizini yüzde 2,40’a, mevduat faizinin yüzde 2,25’e ve marjinal fonlama faizinin ise yüzde 2,65’e çıkardı. Böylece ECB, Eylül 2023’den bu yana ilk kez faiz artırımına gitti. Japonya Merkez Bankası (BoJ), haziran ayında beklentiler dahilinde politika faizini 25bp artışla yüzde 1,0’e yükseltti. Zayıf yen ve yükselen enflasyon döneminde Aralık 2025’den itibaren bu yıl ilk kez faiz artışına gitti. Buna rağmen Japon yeni haziran ayında dolar karşısında Aralık 1986’dan bu yana en düşük değerini gördü. Bir diğer majör banka olan İngiltere Merkez Bankası (BoE) ise haziran toplantısında faiz oranlarında bir değişikliğe gitmeyerek yüzde 3,75 düzeyinde sabit bıraktı.
Piyasalarda Son Durum
ABD ve İran arasındaki müzakerelerde ilerleme kaydedilmesi, tansiyonun azalması, risk iştahını desteklediği gibi petrol fiyatlarının da gerilemesini sağladı. Bu tablo karşısında, haziran ayında endekste yeniden yükseliş kaydedildi. Ay içerisinde, Borsa İstanbul’da 14.876 puana kadar yükseliş izlenirken, bu bölgenin üzerine doğru geçmekte zorlanınca aşağı yönlü baskıya neden olduğu görüldü. BIST100 Endeksi, haziran ayını %3,36 oranında bir yükselişle 14.121 puandan tamamladı. Dolar/TL kuru haziran ayını %1,78 oranında bir yükselişle 46,6600 seviyesinden tamamladı. Dolar bazlı BIST-100 Endeksi, endeksteki ve kurdaki yükselişin etkisiyle haziran ayını %1,64 oranında bir yükselişle 302,65$ seviyesinden kapattı. Dolar bazlı endekste teknik olarak 300,00$ seviyesinin altında 298,00$ -295,82$ – 293,58(200 GHO) ilk etapta izlenecek destek noktaları olarak görülmektedir. Endekste 293,58 bölgesinin altına doğru bir kırılımda aşağı yönlü seyrin devamına neden olabilir. Bu durumda endeks için 290,70$ -288,76$ destek noktaları olarak gündeme gelecektir. Yukarıda 303,35$ -306,60$ – 309,45$ direnç noktalarının ardından 311,38$ – 315,52$ -318,00$ direnç noktaları olarak izlenecektir. Belirtilen direnç noktalarının üzerinde kapanışlar, yükselişin devamlılığını sağlayabilir. Yabancı takas oranı haziran ayında 4,43 puanlık bir düşüşle 32,51 seviyesine geriledi.
Aylık Hisse Önerileri
Bu ay teknik takibimizdeki hisseler: AGHOL, AKSA, ALTNY, BRSAN, GARAN, SAHOL, TRMET, TUPRS
Rapor için tıklayın.
Kaynak: Gedik Yatırım Aylık Strateji Raporu