2Ç26 Kâr Tahminleri
2Ç26 bilanço sezonu 20 Temmuz tarihinde Türkiye Sigorta (TURSG) ile başladı. Konsolide olmayan şirketler için ikinci çeyrek finansal sonuçlarının son açıklama tarihi 10 Ağustos, konsolide şirketler için ise 19 Ağustos olarak belirlendi. Bankalar solo finansallarını 10 Ağustos tarihine kadar açıklayacak.
Bankalar 2Ç26 finansallarını 28 Temmuz’da Akbank ile açıklamaya başlıyor. Kapsamımızdaki bankalar için çeyreklik bazda ortalama %29 net kâr daralması öngörüyoruz. VakıfBank ve TSKB’nin sektörün geri kalanına göre daha olumlu ayrışmasını bekliyoruz. Bankacılık Sektörü 2Ç26 Beklentiler raporumuza linkten ulaşabilirsiniz.
2Ç26 bilanço dönemi hayat dışı sigorta sektöründe faaliyet gösteren Türkiye Sigorta’nın (TURSG) finansal sonuçlarıyla başladı. Şirket, piyasa beklentisi olan 6.36mlr TL’nin üzerinde 7.02mlr TL net kâr açıkladı. Açıklanan net kâr çeyreksel bazda %9, yıllık bazda ise %46 artış gösterirken, beklentilerin aşılmasında yatırım geliri hariç teknik kârdaki güçlü performans belirleyici oldu.
Banka dışı şirketlerde; net ertelenmiş vergi yükümlülüğü taşıyan, sanayi sicil belgesiyle fiilen üretim yapan şirketlerde tek seferlik net kâr artışı görülebilir. Üretim kazançlarında vergi oranı 2027’den itibaren %12,5’e düşüyor. Düzenleme 2Ç26’da yürürlüğe girdiği için şirketler ertelenmiş vergi bakiyelerini bu çeyrekte yeniden ölçecek.
Şirket bazlı olarak; ASELS’te yıllık artan tahsilatlar ve daha düşük operasyonel olmayan giderlerin finansal sonuçları desteklemesini öngörüyoruz. BIMAS’ın çift haneye yaklaşan reel gelir büyümesi ve güçlenen marjlarla öne çıkacağını düşünüyoruz. CCOLA’da uluslararası operasyonlardaki çift haneli hacim büyümesinin sürmesini beklerken, ürün miksindeki iyileşme ve fiyat artışlarının marjlara olumlu katkı sağlamasını bekliyoruz. TAVHL’nin Almatı operasyonlarındaki güçlü performans ve yolcu büyümesinin desteğiyle güçlü sonuçlar açıklamasını bekliyoruz. TUPRS’ta güçlü ürün marjlarının operasyonel kârlılığı ve FAVÖK performansını desteklemesini, ertelenmiş vergi gelirinin ise net kârı ilave olarak yukarı taşımasını bekliyoruz. Çelik sektöründe KRDMD ve KCAER’in ton başına FAVÖK’te iyileşmeyi sürdürdüğünü ve satış tonajını artırdığını not ediyoruz.
PGSUS tarafında jeopolitik gelişmeler nedeniyle operasyonlar ve birim gelirler üzerindeki baskının sürmesini, yükselen jet yakıtı maliyetlerinin ise operasyonel marjları olumsuz etkilemesini bekliyoruz. ÜLKER’de ise pazar daralması, sezonsallık ve yüksek baz etkisinin finansal sonuçlar üzerinde baskı yaratacağını öngörüyoruz.
Rapor için tıklayın.
Kaynak: Garanti BBVA Yatırım