Garanti Yatırım 2014 4. Çeyrek Sanayi Şirketi Kar tahminleri Raporu’nu yayınladı:
Borsa İstanbul’da işlem gören finans dışı şirketlerin 4. çeyrek kar açıklama dönemi bu hafta başlıyor. Havacılık sektöründen THYAO ve PGSUS; güçlü marjlar, daha iyi fiyatlama ve beklenen kur gelirleri nedeniyle ön plana çıkmaktadır. Baz etkisi ve son çeyrekteki güçlü talep nedeniyle, otomotiv şirketlerinden TOASO ve FROTO’nun olumlu sonuçlar açıklayacağını tahmin ediyoruz. Hammadde fiyatlarındaki gerilemeden ötürü BRISA ve EREGL’nin finansallarının da olumlu olması bekliyoruz. 4Ç14’te TRKCM bir defaya mahsus gelir yazarken, Adana Çimento ise bir defaya mahsus iştirak geliri elde edecektir. Öte yandan; AKENR, MRDIN, TMSN, TTRAK ve TCELL’in 4Ç14 finansallarının görece daha zayıf kalacağını tahmin ediyoruz.
Araştırma kapsamımızdaki finans dışı şirketleri için, 4Ç14T/4Ç13: 4Ç14’te kapsamımızdaki sanayi şirketlerinin net karlarının, yıllık bazda %98 artmasını bekliyoruz. Bu artışın %70’i 4 şirket kaynaklı olup (TTKOM, EREGL, THYAO ve MGROS), şirketler özelindeki gelişmelerden kaynaklanmaktadır. 4Ç14’te TL’nin ABD$’na karşı yalnızca %2.2 değer kaybetmesi nedeniyle, yıllık bazda kur farkı giderlerinin daha düşük olacağını tahmin ediyoruz. Yine aynı dönemde; TL, Euro’ya karşı %1.6 değer kazanmıştır. Satışların yıllık bazda %8 artmasını beklerken, FVAÖK’teki artış tahminimiz %18’dir. Ortalama FVAÖK marjında ise 1 puanlık iyileşme gerçekleşmesini bekliyoruz.
4Ç14T/3Ç14: Mevsimsellik nedeniyle finansal sonuçların çeyreklik bazda kıyaslamak anlamlı değildir. Net karların bir önceki çeyreğe göre %33 azalmasını bekliyoruz. Toplam net satışların %4, FVAÖK’nın %27 azalmasını, ortalama FVAÖK marjının ise 3.5 puanlık daralma ile %11.3 olmasını bekliyoruz.
2014T/2013: Araştırma kapsamımızda yer alan finans dışı şirketler için 2014’te yıllık bazda net satışların, FVAÖK’nın ve net karların sırasıyla %10, %13 ve %41 artacağını tahmin ediyoruz.
Garanti Yatırım