FROTO; Üretim kesintisi uzatıldı
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY47.04
Hedef Fiyat/Hisse TRY77.60
Getiri Potansiyeli 65%
Ford Otosan, yurtdışı fabrikalarda üretimin durması nedeniyle Gölcük ve Yenişehir ve Eskişehir Fabrikalarında iki haftalık bir üretim askıya alındığını duyurmuştu. Askıya alma işlemi 13 Nisan’a kadar uzatıldı. Duyurunun hisse performansı üzerindeki etkisinin hafif olumsuz olmasını bekliyoruz.
Ford Otosan 3 tesisinde toplam 455.000 üretim kapasitesine sahiptir; Eskişehir tesisinde (kamyon ve motor), Yeniköy tesisinde Courier ve Gölcük tesisinde de Transit ve Custom üretiliyor. Gölcük tesisinin üretim kapasitesi yaklaşık 330.000 araçtır.
2019 yılında Ford Otosan’ın satışları, Türkiye’nin ticari araç satışlarının %34’ünü ve Türkiye’nin ticari araç ihracatının %79’unu oluşturdu.
MGROS; Üç yıllık toplu iş sözleşmesi imzalandı
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY22.80
Hedef Fiyat/Hisse TRY33.50
Getiri Potansiyeli 47%
Migros sendikalı çalışanlarının tabi olduğu toplu iş sözleşmesini Ocak 2020-Aralık 2022 dönemi için geçerli olmak üzere imzaladı. Yapılan ücret artışları asgari ücret ve beklenen TÜFE artışlarıyla uyumlu olduğundan haberin etsinin nötr olmasını bekliyoruz. Buna göre;
Maaşlar kıdeme göre ilk yıl için %14-19 aralığında arttırılacak, ikinci ve üçüncü yıllar için açıklanacak TÜFE artışları kullanılacak.
Sosyal yardımlar %11-13 aralığında arttırılacak.
Migros’un 2019 sonunda çoğu mavi yakalı 32 bin adet çalışanı bulunmakta. Personel giderleri ise 2019 toplam operasyonel giderlerin yaklaşık %47’sini oluşturmakta.
2020 yılında brüt asgari ücret artışı işverene sağlanan asgari ücret desteği de dahil edildiğinde %17 artış gösterdi.
EKGYO; 175 milyon TL tutarında refinansman kredisi
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY1.14
Hedef Fiyat/Hisse TRY2.28
Getiri Potansiyeli 100%
Emlak Konut GYO 175 milyon TL tutarında refinansman kredisi sağladığını açıkladı. Şirket kredinin detaylarını ise paylaşmadı. Şirketin 2019 sonunda brüt borç tutarı 4.76 milyar TL, ortalama finansman maliyeti ise %17,70 seviyesinde idi. Brüt borcun 2,11 milyar TL’lik kısmı 2020’de (brüt borcun %44’ü) yeniden fiyatlanacaktır. Bu nedenle, 2020 yılı içerisinde brüt borcun ortalama maliyetinin %14,00 civarında düşmesini bekliyoruz. Bu da bu yıl daha az finansman gideri anlamına gelmektedir..
Hisse başına 2.28 TL hedef fiyat ile hisse senedi için AL olan tavsiyemizi sürdürüyoruz. Ön Satış hacmindeki tedrici toparlanma ve borç maliyetindeki düşüş, bizce hisse fiyatını destekleyici olabilir.