Endekse Paralel Getiri
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2023/12 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: 2023 yılında net satışları reel olarak bir önceki yıla göre %7,4 artışla 55.8 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2023 yılında FAVÖK’ü reel olarak bir önceki yıla göre %58,1 artışla 10.6 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2023 yılında FAVÖK marjı reel olarak bir önceki yıla göre 609 baz puan artışla %19,0 seviyesinde gerçekleşmiştir. 2023 yılında net karı reel olarak bir önceki yıla göre %243,1 artışla 3.4 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Sonuç: Şirketin finansal sonuçları 31 Aralık 2023’teki satınalma gücüne göre düzeltilerek, enflasyona endeksli olarak açıklanmıştır. Şirket, 2023 yılında 55.836 mn TL satış geliri (yıllık: reel +%7), 10.601 mn TL FAVÖK (yıllık: reel +%58) ve 3.379 mn TL net kar (yıllık: reel +%243) açıklamıştır. Enflasyon düzeltmeli rakamlar baz alındığında şirketin daha güçlü FAVÖK marjına bağlı olarak güçlü FAVÖK büyümesi sağladığı görülmektedir. Konsolide çeyreklik satış hacmi yıllık %3 artış kaydetmiş ve 2023 yılında yıllık %1,4 satış hacmi büyümesi yaşanmıştır. Güçlü FAVÖK üretimi ve azalan borçluluk sonrası şirketin 2022 yılında 3,5x olan Net Borç/FAVÖK rasyosu, 2023 yılında 1,8x olmuştur. Net döviz pozisyonu yıllık %62 gerileme göstermiştir. Şirket 2024 yılı beklentilerini paylaşmamıştır. Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 4,7x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini pozitif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım
