Türk Traktör Aylık Veriler (TTRAK TI)
Eylül Ayı Satışları
Değerlendirme: Sınırlı Olumlu
Öneri: AL
Mevcut Fiyat (TL) 253.50
Hedef Fiyat (TL) 322.00
Getiri Potansiyeli (%) 27.0%
Türk Traktör’ün paylaştığı aylık verilere göre, 2022 yılı Eylül ayında toplam traktör üretimi aylık bazda %84 artarken, yıllık bazda %1 oranında azalmıştır. Toplam üretim Eylül ayında 4.344 adet düzeyinde gerçekleşmiştir. Traktör ihracat adedi Eylül 2022 döneminde yıllık %6 azalış ile 1.718 seviyesine gerilemiştir. Türk Traktör’ün yurt içi satış adedi ise yıllık %11 azalışla 2.528 olarak görülmektedir.
■ Şirket’in 2022 Ocak-Eylül döneminde traktör üretim yıllık %12 oranında azalarak 31.166 adet gerçekleşti. Geçen yılın aynı döneminde üretim adedi 35.571 idi.
■ Türk Traktör’ün 2022 Ocak-Eylül döneminde ihracatı yıllık %10 oranında artış göstererek 12.535 adete ulaştı. Geçen yılın aynı döneminde adet sayısı 11.366 seviyesindeydi.
■ Şirket’in 2022 Ocak-Eylül döneminde yerli üretim yurt içi satışları ise yıllık %20 oranında daralarak 18.809 adet olarak gerçekleşti. 2021 Ocak-Eylül döneminde ise söz konusu adet sayısı 23.651’di.
■ 2022 Beklentiler: i) Türkiye Traktör Pazar büyüklüğünün 53.000-59.000 adet aralığında gerçekleşmesi ii) iç piyasa traktör satışlarının 26.500-30.000 adet aralığında gerçekleşmesi iii) İhraç traktör satışlarının 16.500-18.500 adet aralığında gerçeklemesi ve iv) yatırım harcamalarının 600-800 milyon TL civarında olması öngörülmektedir.
■ Genel değerlendirme: Eylül ayı veri sonuçlarına baktığımızda üretim, ihracat ve yurt içi satışlarının aylık bazda artış gösterdiği, yıllık bazda ise daraldığı görülmektedir. Bu paralelde ilgili gelişmeyi TTRAK payları için sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz. Türk Traktör için 12-aylık hedef fiyatımız 322,00 TL seviyesinde bulunurken, önerimiz de AL yönünde. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %30 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 8,1x F/K ve 7,0x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Kaynak: Deniz Yatırım