Türk Traktör (TTRAK) 2022 yılı 3. çeyrekte piyasa beklentisi olan 530.8 mn TL’nin üzerinde 652.7 mn TL net kar açıkladı.
Kapanış Fiyatı: 347,00 TL
Hedef Fiyat: 481 TL
Net kar yıllık bazda %194 artış gösterirken, bir önceki çeyreğe göre %35 arttı. Net kardaki pozitif sapmada, yurt dışı birim satışlarındaki devam eden büyüme ve traktör dışı alanlardan gelen katkı ile birlikte %132 ciro artışı olumlu etkilerken artan finansman gideri ve vergi gideri net karı baskıladı. Net kar marjı yıllık bazda 2,4 puan artış göstererek %11,4 seviyesinde gerçekleşti.
Satış gelirleri 3Ç22 döneminde yıllık %132 artarak piyasa beklentisinin üzerinde 5.735 mn TL oldu. Beklenti 5.263 mn TL idi. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %17 arttı. Brüt kar yıllık %175,8 artışla 1,1 milyar TL olurken, brüt kar marjı yıllık 3,1 puan artışla %19,6 seviyesinde gerçekleşti.
Yıllıklandırılmış dolar bazında satış geliri 1.236 milyon $ oldu. 2021 yıl sonunda bu rakam 1.310$ seviyesindeydi. Dolar bazlı satış gelirlerinin yıllık ciro rakamına yaklaşıyor olması dikkat çekici. FAVÖK yıllık bazda %179 artış gösterirken, çeyreksel bazda %25,8 artış gösterdi ve 920,1 milyon TL oldu. FAVÖK marjı da yıllık 2,7 puan artışla %16,0 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte %14,9 FAVÖK marjı elde edilmişti.
9 Aylık Sonuçlar
2022 yılının ilk 9 ayına baktığımızda, şirketin satış gelirleri yıllık bazda %81,7 artışla 14,6 milyar TL’ye yükseldi. Brüt kar marjı 0,9 puan artışla %18,9 seviyesinde, FAVÖK marjı 0,4 puan artışla %15,2 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %86,4 artış gösterdi ve 2,2 milyar TL olarak hesaplandı. Bu sonuçlarla birlikte şirketin 9 aylık net dönem kari %94,2 artışla 1,6 milyar TL’ye yükseldi.
2022 yılı ilk dokuz ayında yurt içi yerli traktör satışları geçen yıla göre %20 azaldı. Aynı dönemde yurt içi ithal satışları yıllık %29 azaldı. İhracat ise yıllık bazda %10 arttı.
2022/9A dönemde yıllık adet bazı üretimde %14 azalma var. Toplam satış adeti 2021/9A döneminde 35.567 iken, 2022 yılı dokuz aylık dönemde bu rakam 31.737 oldu. İhracat adedi artarken, yurt içi satışları geriledi. Toplam traktör satış adedinde %11’lik düşüşe rağmen toplam gelirlerinin %22’sini oluşturan traktör dışı alanlardan gelen katkı büyümeye destek sağlamış görünüyor.
Kaynak: İntegral Yatırım