Türk Telekom 2018 / 3 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (26.04.2018)

Türk Telekom 2018 / 1. Çeyrek Bilanço Analizi

1Ç18 Finansal Sonuçlar – Olumlu

Mevcut Hisse Fiyatı: 6.35 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 7.70TL
Potansiyel Getiri: %21

Beklentilerin üstünde net kar

 Türk Telekom 1Ç18’de piyasa beklentisinin %48 üstünde, 56mn TL net kar açıklamıştır
 Döviz açık pozisyonu sebebiyle, kur farkından kaynaklanan toplam finansal giderlerin miktarı, net karın yıllık ve çeyreksel olarak değişiminde belirleyici olmaktadır. 1Ç17’de 622mn TL ve 4Ç17’de ise1,061mn TL net finansal giderle karşılaştırıldığında, Şirket 1Ç18’de 986mn net finansal gider kaydetmiştir.
 Türk Telekom yeni UFRS 9 ve 15 standartlarını 1Ç18 finansallarında uygulamaya başlamıştır. Yeni UFRS standartlarının FVAÖK üzerinde etkisi 140mn TL’dir. Türk Telekom1Ç18’de beklentilerin %15 üstünde 1,972mn TL FVAÖK ve %42.1 FVAÖK marjı elde etmiştir. UFRS etkileri hariç tutulduğunda 1Ç18 FVAÖK’ü 1,832mn TL ve FAVÖK marjı ise %39 olarak beklentilerin üstünde gerçekleşecekti.
 Beklentilerle uyumlu olarak, TTKOM 1Ç18’de 4,686mn TL konsolide gelir açıklamıştır. Genişbant gelirleri 1Ç18’de yılık ve çeyreksel olarak sırasıyla %11.6 ve %2.8 artarak 1,325mn TL olurken, genişbant abone sayısı yılık %13.1 ve çeyreksel %3.3 artarak 10.1mn’a ulaşmış net 320bin abone kazanmıştır. Mobil gelirler 1Ç18’de yıllık %10 ve 4Ç17’ye göre %1.4 artarak 1,724mn TL olmuştur. Mobil abone sayısı çeyreksel olarak yaklaşık 332bin abone kazanımı ile yıllık %6.5 ve çeyreksel %1.7 artarak 19.9mn’a ulaşmıştır.

2018 hedeflerinde revizyon

 Türk Telekom UFRS15 ve UFRS9’un 2018 FVAÖK ve yatırım harcamaları üzerinde yaklaşık 600mn TL’lik bir artışa neden olması beklemektedir. Bu sebeple şirket 2018 FVAÖK ve yatırım harcamaları beklentilerini revize etmiştir. Buna göre,
Türk Telekom 2018 yılında konsolide gelirlerinin yıllık yaklaşık %11 artmasını (inşaat geliri düzeltmesi hariç), konsolide FVAÖK’ünün 7.6 – 7.8mlr TL (daha önceki 7.0 – 7.2mlr) ve konsolide yatırım harcamalarının ise yaklaşık 4.1mlr TL (daha önceki 3.5mlr TL) seviyelerinde gerçekleşmesinim hedeflemektedir

Olumlu piyasa etkisi bekliyoruz

 Yeni UFRS standartları hariç tutulduğunda 1Ç18 konsolide FVAÖK’ü olan 1,832mn TL ve FVAÖK marjı olan %39 güçlü ve beklentilerin yine üstündedir. Bu sebeple 1Ç18 sonuçlarının hisse etkisini olumlu olarak değerlendiriyoruz.

ÜCRETSİZ CANLI BORSA İZLEMEK İÇİN HEMEN TIKLAYIN!..

Raporun tamamı için tıklayın.

Önemli Uyarı: Paraborsa.Net, özel izni olmadan hiç bir kurumun günlük bülten, portföy önerisi veya herhangi bir araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin