Türk Hava Yolları Hisse Yorumu
Potansiyel: %21
THY için olumlu görüşümüzün ardında temel performans göstergelerindeki toparlanma ve ileriye dönük kuvvetlenen beklentiler bulunmaktadır. Özellikle 1Ç’de yolcu sayısında görülen %8 gerilemeden sonraki 5 ayda yakalanan yıllık %13luk büyüme ve sektör oyuncularının yakın gelecekteki talebe ilişkin olumlu beklentileri cesaret vericidir. Ayrıca uzun bir süredir baskı altında seyreden ortalama birim gelirlerde normalleşme sinyalleri görülürken sektör oyuncuları bu konuda da giderek artan oranda geleceğe ilişkin olumlu beklentiler ortaya koymaktadır. En son IATA (Int’l Air Transport Association) tarafından yapılan Temmuz 2017 Güven Endeksi Anketi’ne katılan havayolu şirketlerinin yöneticilerinin %43’ü önceki 3 ayda ortalama bilet fiyatlarında artış gördüklerini ifade ederken sadece %30’luk kısmı gelecek 12 ayda birim gelirlerde azalış beklediklerini belirtmişlerdir. Bu oran daha önceki ankette %35 seviyesindeydi.
‐ Bu gelişmelere bağlı olarak THY’nin 2Y17’de kuvvetli bir finansal performans göstereceğini öngörüyoruz. Koltuk kapasitesinin disiplinli yönetimi ve devam eden tasarruf önlemlerini de dikkate alarak THY’nin 2017 yılsonunda FAVKÖK marjını tekrar 2015 seviyelerine yükselteceğini tahmin ediyoruz.