Öneri: “AL”
Fiyat 130,50 TL 3,38 USD
Hedef Hisse Fiyatı 230,00 TL
Potansiyel Getiri 76%
Güçlü Yönler
➢ Türkiye’nin lider rafineri şirketi olması ve Akdeniz Bölgesi’nde rekabet avantajını koruması
➢ Motorin, jet yakıtı ve benzin gibi geniş ürün gamına sahip olması
➢ Havacılık sektöründeki olumlu görüntünün desteğiyle ürün marjlarında artış beklentileri
➢ Planlı ağır bakımların tamamlanmasının marjları destekleyeceği beklentisi
➢ Yüksek kapasite kullanım oranı
➢ 2025 Mart sonu itibarıyla 25,6 milyar TL seviyesindeki güçlü net nakit pozisyon
➢ Jeopolitik riskler kaynaklı petrol fiyatlarındaki yükselişlere bağlı oluşabilecek stok karı
➢ Güncellenen Stratejik Dönüşüm Planı ile 2025 – 2035 döneminde 8,2 milyar USD yatırım
Riskler
➢ Küresel ekonomik yavaşlamaya bağlı olarak rafineri marjlarının kötüleşmesi
➢ Üretimde yaşanabilecek planlanmayan duruşlar
➢ Petrol fiyatlarındaki sert düşüşlere bağlı oluşacak stok zararları Tüpraş’ın İNA ve benzer şirket çarpanlarına göre hesapladığımız hedef değeri 443.167mn TL’dir.
Kaynak: Ziraat Yatırım