Tüpraş Ürün Marjları
Öneri: AL
Pay Fiyatı: 124,70 TL
12 Aylık Hedef Fiyat: 200,32 TL
Getiri Potansiyeli: %61
Tüpraş, Nisan ayı ürün marjlarını açıkladı. Buna göre, orta distilat ürünler içinde motorin marjı aylık bazda %7 daralarak 14,4 $/V olurken, jet yakıtı marjı %5 iyileşerek 14,5 $/V oldu. Hafif distilat ürünler içinde benzin marjı bir önceki aya göre %13 iyileşerek 13,2 $/V olurken, fuel oil marjı eksi 7,2 $/v olarak kaydedildi. Buna göre motorin ve fuel oil ürün marjları bir önceki aya göre gerilerken, benzin ve jet yakıtı ürün marjları iyileşti. Motorin ve benzin ürün marjları son 5 yıl ortalamalarının altında gerçekleşti. Motorin, jet yakıtı ve benzin marjları yüksek baz nedeniyle yıllık bazda daralırken, fuel oil marjı yıllık bazda iyileşti.
Ürün marjları 5 yıllık ortalamaların civarında seyrediyor… Tüpraş’ın açıkladığı Nisan ayı verilerine göre motorin, jet yakıtı ve benzin marjları geçen yılın yüksek baz etkisi nedeniyle yıllık bazda sırasıyla %19, %3 ve %45 oranında daraldı. Aylık bazda değerlendirildiğinde benzin ve jet yakıtı marjları iyileşirken, motorin ve fuel oil marjları daraldı.
Türkiye Akaryakıt Piyasası, 2A25… 2025 yılının ilk iki ayında motorin satışları, geçen yılın aynı dönemine göre %2,5 artarak 3,7 milyon ton olarak gerçekleşti. Jet yakıtı satışları yıllık bazda %7,1 artarak 0,7 milyon tona ulaştı. Benzin satışları, yıllık bazda %18,5 artarak 0,7 milyon tona yükselirken, LPG satışları %6,2 azalarak 0,6 milyon tona geriledi.
Tablo: Tüpraş Ağırlıklı Ürün Marjı ($/v)… Tüpraş, 2025 yılı için enflasyon muhasebesine tabi tüm faktörlerden arındırılmış olarak hesaplanan net rafineri marjı beklentisini 5-6 $/v olarak açıklamıştı. Şirket, ilk çeyreği 4,1 $/v ile tamamladı.
Kaynak: Tacirler Yatırım