Tüpraş Ürün Marjları
Öneri: AL
Pay Fiyatı (30 Haziran): 148,40 TL
12 Aylık Hedef Fiyat: 200,30 TL
Getiri Potansiyeli: %35
Tüpraş, Haziran ayı ürün marjlarını açıkladı. Buna göre, orta distilat ürünler içinde motorin marjı aylık bazda %18, jet yakıtı marjı %5 iyileşti. Hafif distilat ürünler içinde benzin marjı bir önceki aya göre %9 daralırken, fuel oil marjı eksi 6,2 $/v olarak kaydedildi. Aylık bazda kaydedilen iyileşmeler ve benzin dışındaki ürün marjlarının 5 yıllık ortalamaları seviyelerinde tutunmasını olumlu değerlendiriyoruz.
Ürün marjları 5 yıllık ortalamalar civarında seyrediyor… Tüpraş’ın açıkladığı Haziran ayı verilerine göre motorin ürün marjı yıllık bazda %2 iyileşirken, jet yakıtı ve benzin marjları yıllık bazda sırasıyla %2 ve %5 oranında daraldı. Aylık bazda değerlendirildiğinde motorin ve jet yakıtı ürün marjları iyileşirken, benzin ve fuel oil marjları daraldı.
Türkiye Akaryakıt Piyasası, 4A25… 2025 yılının ilk dört ayında motorin satışları, geçen yılın aynı dönemine göre %1,5 artarak 7,9 milyon ton olarak gerçekleşti. Jet yakıtı satışları yıllık bazda %7,5 artarak 1,7 milyon tona ulaştı. Benzin satışları, yıllık bazda %18,8 artarak 1,6 milyon tona yükselirken, LPG satışları %6,5 azalarak 1,2 milyon tona geriledi.
Tüpraş Ağırlıklı Ürün Marjı ($/v)… Tüpraş, 2025 yılı için enflasyon muhasebesine tabi tüm faktörlerden arındırılmış olarak hesaplanan net rafineri marjı beklentisini 5-6 $/v olarak açıklamıştı. Şirket, ilk çeyreği 4,1 $/v net rafineri marjı ile tamamladı.
Kaynak: Tacirler Yatırım